业绩保持多年低速增长，去年2022 年实现营收630.10 亿元，同比增长7.36%；实现归母净利润17.00 亿元，同比下滑9.38%；扣非归母净利润17.27亿元，同比增长8.66%。其中2022Q4 实现营收94.72 亿元，同比增长6.37%；归母净利润3.44 亿元，同比下滑8.75%；扣非归母净利润3.52 亿元，同比增长8.64%——这成绩是在去年严重疫情情况下取得的。  

再看下净资产收益率基本每年保持20%，这生意你就说牛逼不！

更何况这生意还具有一定的成长性！在一般人的认知里，金银珠宝首饰属于非常传统而且没有预期差的生意，既不性感又没成长。实际上金银珠宝类零售总量从2018年到2021年基本维持在2600-3000亿，行业空间非常巨大，龙头具备不断扩张的土壤。

2018-2022年营销网点数：3521-3893-4450-4945-5609，即使经历疫情三年，公司依然保持净增加开店数。

开店数不断增加，业绩保持增长，为啥前几年股价不那么给力。因为业绩“低速”增长。前几年大家炒新能源，炒白酒医药，业绩增长动不动100%，200%至少也50%，眼光拔的太高。而现在当其他回归后，老凤祥的踏实稳健可以重塑估值。

去年17亿利润，今年预期20亿，当前市值271亿，13.5pe。

况且金银珠宝成为今年为数不多的还能保持不错增长的景气度行业。