2023年春招开启，作为近3年以来第一次“轻装上阵”的春招季，今年的秋招市场可谓火热，根据智联招聘发布的《2023年秋招周报》数据显示，春节后招聘职位逐周上涨，春季求职迎来高峰。经济逐步恢复，人服市场会再次火热吗？今天来和大家聊一聊。

渗透率长期提升的蓝海行业

        人力资源服务不同细分行业对经济周期的敏感性有所差异，但整体依然是顺周期逻辑，经济周期上行的时候，招聘市场自然火热，反之大概率萎靡。

        也许会有投资者问，招聘行业供需管理逻辑相对清晰，顺周期属性非常明显，经济回暖之下的企业盈利反转预期已经确定，大家都知道的事情必然已经Price In，那么现在市场的的增长看点在哪？其实第一个看点在竞争格局和市场供需关系的斜率变化。中国劳动力市场长期存在岗位结构与区域的错配，蓝领的供需关系更紧张招聘更难，东西部就业供需不平衡。在人口拐点出现后，长期劳动力的供不应求，企业招聘合适人选的成本趋势性提升。同时，监管规范化带来的合规成本提升，也是推动专业人力资源服务渗透率提升的重要驱动。

灵活用工：新发展格局下的大增量

        另外，随着人口红利的逐步消失，企业招聘长工的成本边际增强，那么企业有没有优化人力成本的方式呢？从企业和资本视角，灵活用工带来的劳动力成本结构优势是渗透率提升的核心驱动力。灵活用工赚匹配效率的钱、赚降低管理成本的钱，但更核心的其实赚的是承担用工风险转移的对价。特别是对于周期性较强的制造业企业，开工旺季招聘一批“临时工”，淡季仅保留一定数量的“长期工”，是企业控制人力成本的“利器”。根据WEC的数据，中国目前代理用工市场的渗透率仅为1.5%，处于全球代理用工市场渗透率平均水平之下，市场空间巨大。

增速更快人资市场在哪？

        招聘是提供人力资源与岗位资源的匹配服务。招聘平台最本质的需求：能招到人，能找到工作。因此行业比拼真实性和匹配效率，真、快、准是核心竞争力。与传统供需关系中的人物匹配不同，招聘市场的本质其实是人人匹配。需求低频但决策重大，沉没成本极高，因此标签体系更为复杂，提高匹配精准度的难度更高。从这个角度上看，看似简单的招聘市场实则“成交”频率更低，并且行业壁垒巨大。从这个角度看，上市的招聘类企业无疑具有较大的资本扩张优势，叠加近些年人资市场萎靡导致的中小人资企业出清带来的行业竞争格局优化，相关上市公司业绩有望迎来“否极泰来”。从企业角度看，猎头公司起家，在灵活用工交付效率、管理效率、岗位理解能力和行业资源理解能力更优的科锐国际；北京国资背景，有望获得更多招工需求更大的国企订单的北京城乡；扎根制造业扎堆的长三角地区的外服控股有望受益。