海上风电招标量高企，关注高壁垒的海缆环节。2022年国内海上风电招标量合计22.3GW，远高于2021年海风招标量2.79GW；同时，结合国内各省 “ 十四五 ” 海上风电新增装机规划，2023年海上风电招标量有望继续保持较高水平。在高招标量的驱动下，我们认为海缆市场规模有望同步保持高增长。此外，海缆环节集中度高，且由于其技术及资金壁垒较高、产能建设周期长，我们认为头部厂商份额稳固，行业格局有望继续保持。