镍行业专家交流纪要
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-07-25 23:29:14
2021 年不锈钢占镍消费 80%，电池仅 11%，但未来不锈钢占比将降至 68%，电池增至 23%。 
21H1 不锈钢产量 1693 万吨，同比+21.2%，预计全年产 3395 万吨，同比+11.6%。印尼去年 240 万吨，但今年可能产 460 万吨，海外需求好，欧洲增速都有 10%+。由于印尼的增量大，中国的全球占比预计持续略下滑。铬铁供应紧张，难得突破 1 万元/吨，导致今年的不锈钢增产可能低于预期，废不锈钢可能 取得一定替代效应，但废钢供应量有限且也涨了价。目前国内 4000 万吨产能，未来有望扩至 5000 万吨，三大集团，且不锈钢相对低碳可循环，产能还没被限制增长，消费端还有升级引导的空间。
300 系不锈钢占比 50%，预计今年占比仍提升，因消费升级不用 200 系。不锈钢水管的产量今年只有 25 万吨，未来有增长空间，但预计不会特别快。印尼新搞很多湿法冶炼项目，设备是中国过去的，做这些设备也要不锈钢，即生产镍的也需要消费镍。
之前印尼 50%不锈钢是要到中国的，今年可能是 42-43%，说明印尼在开拓海外不锈钢市场，未来是中国强大的竞争对手。青山在印尼目前 30 万吨冷轧能力，还要+60-70 万吨，合计百万吨，届时其出口能力更强。今年不锈钢需求向好，也是得益于先前不锈钢稳定在较低价位，培育了消费市场。目前不锈钢价格已经突破 2 万元，是 2014 以来新高。预计下半年价格波动仍较大，价格持续向好。电动汽车今年用 16 万吨镍，2025 用 47 万吨，复合增速 31.1%。
电池仍有技术路线纷争，如果都用磷酸铁锂会影响镍需求。
今年上半年电池中间品很紧张，需要消耗原来的镍豆库存并进口硫酸镍。Q：印尼的项目能否顺利达产？A：力勤进度较好，华友原预计年底投产目前看进度也问题不大。但不能忽视海外舆论压力，比如做这个镍是否环保？可能产生不利于印尼产能和不利于中国的影响。另钢铁限产方面市场已有传闻，但能否执行还要边走边看。总体震荡加剧，供需偏紧，重心上移。Q：高冰镍的近况？A：3 月发酵，青山和中伟格林美签了协议说 10 月开始供应，预计对市场的实质影响要体现在明年。认为 MHP 生产的路径是成本最低的。听说高冰镍有新的技术试验在印尼，但这个我们目前还不确定。Q：印尼 NPI 进口下降的原因？A：印尼自己产的镍都来炼不锈钢了，出来的就变少了，另外中国不锈钢出口退税取消，导致和印尼不锈钢比出口竞争力相对变弱，所以下半年预计印尼过来的镍还是不多。
21H1 不锈钢产量 1693 万吨，同比+21.2%，预计全年产 3395 万吨，同比+11.6%。印尼去年 240 万吨，但今年可能产 460 万吨，海外需求好，欧洲增速都有 10%+。由于印尼的增量大，中国的全球占比预计持续略下滑。铬铁供应紧张，难得突破 1 万元/吨，导致今年的不锈钢增产可能低于预期，废不锈钢可能 取得一定替代效应，但废钢供应量有限且也涨了价。目前国内 4000 万吨产能，未来有望扩至 5000 万吨，三大集团，且不锈钢相对低碳可循环，产能还没被限制增长，消费端还有升级引导的空间。300 系不锈钢占比 50%，预计今年占比仍提升，因消费升级不用 200 系。不锈钢水管的产量今年只有 25 万吨，未来有增长空间，但预计不会特别快。印尼新搞很多湿法冶炼项目，设备是中国过去的，做这些设备也要不锈钢，即生产镍的也需要消费镍。之前印尼 50%不锈钢是要到中国的，今年可能是 42-43%，说明印尼在开拓海外不锈钢市场，未来是中国强大的竞争对手。青山在印尼目前 30 万吨冷轧能力，还要+60-70 万吨，合计百万吨，届时其出口能力更强。今年不锈钢需求向好，也是得益于先前不锈钢稳定在较低价位，培育了消费市场。目前不锈钢价格已经突破 2 万元，是 2014 以来新高。预计下半年价格波动仍较大，价格持续向好。电动汽车今年用 16 万吨镍，2025 用 47 万吨，复合增速 31.1%。电池仍有技术路线纷争，如果都用磷酸铁锂会影响镍需求。今年上半年电池中间品很紧张，需要消耗原来的镍豆库存并进口硫酸镍。Q：印尼的项目能否顺利达产？A：力勤进度较好，华友原预计年底投产目前看进度也问题不大。但不能忽视海外舆论压力，比如做这个镍是否环保？可能产生不利于印尼产能和不利于中国的影响。另钢铁限产方面市场已有传闻，但能否执行还要边走边看。总体震荡加剧，供需偏紧，重心上移。Q：高冰镍的近况？A：3 月发酵，青山和中伟格林美签了协议说 10 月开始供应，预计对市场的实质影响要体现在明年。认为 MHP 生产的路径是成本最低的。听说高冰镍有新的技术试验在印尼，但这个我们目前还不确定。Q：印尼 NPI 进口下降的原因？A：印尼自己产的镍都来炼不锈钢了，出来的就变少了，另外中国不锈钢出口退税取消，导致和印尼不锈钢比出口竞争力相对变弱，所以下半年预计印尼过来的镍还是不多。
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盛屯矿业
S
*ST中程
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无用
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