政治局会议表述的变化及对A股的影响。1）会议指出要“科学精准实施宏观政策”，相比2019年“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架”的表述，更多表现出宏观政策正常化、精准化的倾向，考虑目前疫情和外部不确定犹存，政策或并未到收紧的时候，待明年二季度全球经济前景更加明朗、通胀上行，政策收紧概率更大；2）“要抓好各种存量风险化解和增量风险防范”，意味着政策的调整需要兼顾资管新规过渡期最后一年存量产品压降压力、疫情过后信用风险增大等因素；3）新增需求侧改革”的提法，是对双循环、十四五规划构建发展新格局的进一步延伸。通过深化收入分配体制改革、推进税收改革、出台消费刺激政策等方式，促进需求释放，同时通过加快新型消费基础设施和服务保证能力建设、优化新型消费环境、培育新型消费等创造新的需求，消费内循环、制造业内循环、科技内循环等都可能成为受益方向；4）会议指出三大攻坚战取得决定性成果，并取消了“坚决打好三大攻坚战”的讲法；5）新增“强化反垄断和防止资本无序扩张”表述，以维护市场公平有序发展。