宁德时代产能规划再扩大，设备公司迎来“密集接单期”和“收入确认加速期”
夜长梦山
2021-12-31 16:32:13
【申万机械】宁德时代产能规划再扩大，设备公司迎来“密集接单期”和“收入确认加速期”
事件：
12月30日，宁德时代发布扩产公告：拟在四川省宜宾市三江新区内投资建设动力电池宜宾制造基地7-10期项目，项目总投资不超过人民币240亿元，资金来源为企业自筹，各期预计自开工建设起不超过20个月。
点评：
1）宁德时代产能规划再次扩大，表明公司对中长期需求预期仍在提升。按照本次规划总投资额240亿元，其中60%资金用于设备采购，单GWh投资额1.8-2.0亿元测算，本次扩产产能约为72-80GWh。加上此前扩产规划，宜宾基地未来产能有望超过200GWh（1&2期30GWh、3&4期30GWh、5&6期35GWh、时代吉利25GWh），宁德时代全部规划产能或将达到800GWh，产能规划再扩大表明公司对未来需求的预期仍在提升。
2）本次扩产建设周期缩短至20个月，印证扩产节奏正在加快。对比1-6期和7-10期公告可以发现，本次扩产建设周期相比此前缩短6个月（1-6期均为26个月），或印证宁德时代扩产进程在加快。
3）2022-2023年或将成为宁德时代产能投放大年，设备公司迎来“密集接单期”和“收入确认加速期”。按照公司扩产披露时间节点同时考虑建设周期，预计未来两年将是宁德时代产能投放大年。考虑到电池厂2年左右建设周期、设备3-6个月生产周期以及6-12个月调试周期，预计未来两年锂电设备公司将迎来密集接单期，伴随电池企业投产加快设备公司收入确认节奏可能加速。
4）推荐先导智能、联赢激光、先惠技术等。明年宁德时代扩产招标确定性强，其核心设备供应商最为受益。推荐：先导智能（宁德时代承诺将以不低于电芯生产核心设备新投资额的50%，优先采购先导智能的产品）；联赢激光（宁德时代60%以上份额焊接设备由联赢激光提供）；先惠技术（宁德时代产能扩张必然伴随模组PACK自动化率提升，先惠技术是核心供应商）。同时建议关注：杭可科技、利元亨、海目星等。
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