联创光电调研纪要

总结：目前公司口风很紧，对于超导的具体交付时间、定价及利润都不明确；对于涉及军工的激光泵浦源业务也是讳莫如深。本次调研整体感受不错，公司人员干劲比较足，感觉很上进，对公司的两大新业务技术壁垒和前景都有较高信心。目前超导设备已经工业成型，大概率交付在即；激光泵浦原业务技术上有优势、订单饱满。对于股权激励也做出了笼络新人才的合理解释。原业务的利润依然有挖掘空间，大概率能够保障今年及明年一季度比较好的利润表现。

1， 联创超导南山铝业项目的交付情况？

2020春节前和主流大型铝加工企业完成了技术上对接，后交付因为疫情延后6个月。

南昌疫情是4月全面解禁，6月份超导厂房装修，三季度完成首台产品定型，首台产品拟供应南山铝业。

目前设备已经工业成型，交付时间要看南山铝业自身的产能安排，空窗期进行细节调整和延长可靠性测试时间，首台套产品高标准严要，十分重视。

超导设备是产线一环，地方也滕好了，占地20多平米，目前就看南山铝业的安排，随时可以运过去。

今年9月份参与了有色协会的行业年会，也有新客户来主动接洽。

除了铝，特种金属材料加工等也可以应用，目前也有铜的客户来找我们。

技术领先：高温超导设备，德国韩国目前的设备是小功率，不经济，没有实现量产。公司自信技术瓶颈还是很高的。

2， 南昌产能200台+长治产能200台，年产值12亿，合计是400台，对吗？

目前有一个租赁厂房，年产20-40台；计划2年内达到200台年产能，厂房规划中。

设计超导的项目全部由联创超导执行，上市公司40%的股权，目前没有进一步增加股权的计划。（公司十分谨慎，很多信息都不透露）

和长治政府的合作是在接洽中，还没有确定，地方政府比较着急。

3， 超导设备的定价是否确定？客户有哪些？预计贡献的收入利润？传单价1000-2000万毛利60%-70%。全国4000台潜在需求？

存量就有4300台需求，不考虑新增。理论使用年限很长，磁体年限50年，机械部件定期更换。半年报超导是亏损500多万，还未量产。

高温超导材料产业化从去年开始，上游产业化后下游应用也就有了基础。高温超导是热处理设备，理论空间很大。

4， LD尾纤泵浦原客户是谁，产能目标10亿，单价1.2万，年产量20万台，净利30%？

激光产业是国家二级保密单位。2019年9月成立子公司，持股55%。与“五院十所”合作的激光产业研究院今年4月成立。一季度量产，半年报千万级营收，200多万净利润。

目前有6条产线，订单饱满，供货目前主流都是军品，目前技术领先，利润率能够维持。

网传激光武器8月底研制成功，已有两台装备，公司不置可否。

5， 超导和激光泵浦源头都是这么好的项目，为什么能来联创？

联创原本是江西国资委的，是一堆军工企业合并而成的。2019年董事会改组后的基调，是进而有为，退而有序，与“五院十所”站在相互的肩膀上。

6， 三季度业绩，原业务的利润释放空间有多少？主业现在没有增长，对这一块业务的想法？

主业目前比较稳定，LED背光源等不在退的范围之内，还能有些增长。

退的是已经在亏损的，电缆、智能控制等子公司都砍掉。

二季度通过调整产品结构提高毛利率，通过停掉亏损业务、加强内控等降低费用率。所以毛利率和净利率都有明显提高。 这个动作还在继续，并不是一刀切，而是持续的过程。

7， 做这样的股权激励的想法，那么低的激励条件是怎么想的？

2019年董事会改组、人才战略也有变化，有些新人来了，对公司还不了解。激励条件太高了容易导致不稳定。

是要做5年以上的激励，希望稳定人才队伍，更稳定发展。

激光和超导管理人是在激励对象人员中的。

激励条件只是底线，实际会超条件。

8， 股东大会后召开董事会的日期，股权授予日的日期？

——不需要开董事会，规定上60日内授予完成。

野生纪要不知道谁写的