（关注原因：中线，整体板块下跌许久，基本面有望得到转折）

汽车板块从之前的华为汽车炒作后受原材料上涨，芯片短缺等因素影响寂静许久，近几日汽车板块逆大盘，我们整理了原因如下：

1、宏观方面：

以狭义乘用车年度销量视角，2017年是历史峰值约2400万辆，经历了连续三年负增长，2020年达到了本轮周期最低点约1950万辆，从2021年开始有望恢复至2050万辆，2022年将提升至2250万辆。

10月12日乘联会公布数据，2021年9月乘用车市场零售达到158.2万辆，同比下降17.3％，相对2014年9月的157万基本持平，而相较2017年9月的峰值下降27.9％，9月零售明显偏弱。但整体来看今年1-9月的零售累计达到1448.6万辆，同比增长12.0％。

2、缺芯问题：

2021年汽车进入了近10年以来的0库存状态，芯片持续短缺导致了需求被延迟。6-8月马来西亚疫情带来芯片新问题，导致三季度芯片缓解不及预期，9月开始逐步重回正轨。根据行业人士对芯片企业的调研可知，马来西亚部分芯片工厂已经恢复到疫情前的产出水平，整体汽车芯片的供应来看，十月份供给情况比九月份有较好提升，约有20%-30%增长，结合部分整车企业三季度单季度业绩增速看，预计整车业绩同比均为负增长，其中长城汽车（-36%~-20%）、比亚迪（-35%~-20%）、长安汽车（-20%~-5%）、上汽集团（-20%~-15%），最差时点可能已经过去了。

3、电动化率：

9月新能源乘用车批发销量达到35.5万辆，环比增长14.7％，同比增长184.4％。1-9月新能源乘用车批发202.3万辆，同比增长218.9％。

其中9月新能源车国内零售渗透率21.1％，1-9月渗透率12.6％，较2020年5.8％的渗透率提升明显。

4、自主化品牌国内渗透率：

自主品牌国内市场市占率已从2020年38%提升至45.5%（2021年8月最新），长期有望持续提升至70%-80%。此外类日系混合动力技术的自主突破将带动自主混动迎来爆发。比亚迪DMI率先起量，长城-吉利等自主将陆续跟进，2022-2023年是自主混动大年。

（相关数据来自东吴证券、申万宏源、公司公告等互联网信息）

我们也统计了国内主要上市车企9月经营情况：