中信建投：中环硅片降价，光伏产业链短期博弈进入尾声，明年将恢复35%以上增长

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中环硅片价格下调，中信建投认为主要是由于电池片企业需求下降。硅片降加厚，下游的电池片、组件厂利润有所改善，同时光伏产业链博弈接近尾声，预计今年全球光伏装机将达155-160GW，2022年有望达到210-220GW,同比增长35%-40%。

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6月29日，中环Gu份发布最新硅片报价，以170um为例，210/166/158报价分别为7.53元/片、4.72元/片、4.62元/片，相比5月底报价分别下调8.39%、7.99%、8.15%。
此次中环下调硅片价格，主要是因为前期价格上涨过程中产业链中积累的大量库存，在6月份组件企业开工率下调的情况下，产业链库存压力增加，电池片企业需求下降之后开始消化前期电池库存，从而导致其对硅片的采购意愿减弱。此次硅片降价之后，下游电池片、组件厂利润水平将有所改善。
中信建投认为光伏产业链博弈已接近尾声，后续硅片环节利润被逐步压缩之后，对上游硅料的采购意愿也将减弱，短期内硅料价格将维持高位震荡，甚至有可能略有回落。
今年年底到明年一季度，随着硅料大厂新增产能的逐步释放，硅料价格将逐步进入下行通道。展望未来，随着产业链价格逐步回落，我们认为后续光伏行业需求将有所修复，今年全球光伏装机将达155-160GW，2022年有望达到210-220GW,同比增长35%-40%。

主产业链上2022年量、利润均有提升推荐一体化组件龙头：隆基股份、晶澳科技、天合光能，公司层面边际改善的中环股份。

辅材方面，重点推荐逆变器龙头：阳光电源、锦浪科技、固德威，胶膜龙头：福斯特，跟踪支架龙头，中信博