看上图
AI服务器各个零部件都爆炒了一翻,无一不出现翻倍个股
芯片——寒武纪,海光信息
内存——佰维存储,江波龙
PCB——沪电
同样成本占比不低的服务器电源竟然没有人炒?
欧陆通三大业务:
1. 电源适配器:营收 17.61 亿元,占比 65%,同比-2.41%,毛利率 15.99%,同比增加 1.68pct。其中办公电子在全年笔记本出货量同比下 滑 19%的情况下实现收入同比增长 16.42%,安防增长 11.3%,网络通 信增长 5.21%,同时在智能家居和无人机等新型市场实现交付。
2. 服务器电源:营收 5.97 亿元,占比 22%,同比+106.94%,连续第 二年翻倍增长,作为长期战略重点之一,通过不断研发、持续招揽人才, 凭借技术、响应速度等快速进入多家头部企业供应链体系,竞争力持续提升。毛利率 22.14%,同比增加 4.51pct,源于中高端客户电源产品 出货占比提升,同时带来规模效应,也有助于未来业绩实现。
3. 其它电源:营收 3.31 亿元,占比 12.23%,同比-29.82%,毛利率 20.27%,同比增加 1.78pct。宏观经济下行影响电动工具需求,带来收 入下滑。公司已经在新能源领域推出充电桩模块产品,有望成为主要增 长点。
其中服务器电源业务同比+106.94%,高增长的营收已经验证了逻辑,不可以证伪,在国家如此重视算力的情况下,未来高增长必然会持续
公司深度绑定浪潮,富士康,阿里,华为,新华三,大华股份等头部企业,承东风而行。今年新增海康大华自建数据中心,22年11月为阿里定制新一代浸没式液冷集中式供电电源,将应用于磐久服务器供电系统,进入准量产阶段
国产替代叠加中高端出货占比提升:服务器电源行业台资占比较高,产业处于国产替代期,叠加AI、大功 率、环保PUE需求下产品性能提升,公司作为大陆第一梯队,产品技术壁垒高,充分受益
券商研报:
【重点推荐-欧陆通】风物长宜放眼量,大陆服务器电源龙头乘AI风起
国内通用型服务器一般配套2个500W电源,价值量800元。富士康通用型服务器配套2个800W电源,价值量3500元;推理服务器(T4/A10)配套4个1800W电源,价值量8000元,训练服务器(A100)配套4个2200W电源,价值量14000元。AI服务器电源价值量大幅增长。
服务器电源壁垒高,竞争格局优:服务器电源作为大功率电源产品,产品要求不断电,客户进入壁垒高,且行业处于迭代阶段。大陆竞争格局为:台达电(40%)、光宝(25%)、中国长城(25%)、欧陆通(10%)。
欧陆通弹性及盈利预测:公司主营适配器、服务器电源,服务器电源高端产品达4000W,客户涵盖浪潮、富士康等,并配套阿里定制开发浸没式液冷集中式供电电源。预计公司2023年收入为33亿元,净利为2亿元。其中服务器电源收入9亿元、净利为1亿元。目前市值对应23/24年PE估值为30/20倍。
短期内看翻倍空间,目前69亿市值,单凭一个充电桩业务都不止,服务器电源业务等于完全白送,目前的价位买到就是赚到,中长期至少三倍的空间,请领导们重视