我们团队去年7-9月就判断三季度末、四季度初会出大底部，并且建议在这个底部配置传媒，其后在12月7日年度报告中全面推荐TMT板块，我们看重的是TMT板块自2015年6月以来在月线上呈现下跌A-B-C大结构，是7年下跌跌出来的机会，预判有2年左右的行情，值得高度关注。去年8月我在上海路演，被问到传媒的推荐理由，我的回答是：技术上准备好了，位置非常低，任何消息都会是好消息。

从去年10月底到现在，TMT板块大幅上涨，以中证传媒指数为例，已经从月线BOLL下轨760附近，上涨到月线BOLL上轨1453附近。在这个位置上，有两种运行可能：1.整个板块陷入疯狂，月线BOLL上轨向上开口，一波流把两年行情干完；2.从月线BOLL上轨回撤到中轨，之后再上涨。

考虑到这两种可能性都有，我们提出的操作建议是：（1）标配或低配的投资人，如果成本够低，则考虑不操作，以避免做飞之后心态失衡；（2）新仓不要随便开，开则建议做好40%回撤的准备，但是后续大概率能涨回来；（3）超配部分的仓位可以适当减，降低风险暴露，换一些相对低位的板块（如芯片、医药等）。