【东吴传媒互联网张良卫团队】星期六：遥望关键指标创新高，能力持续得到验证

我们于月初发布公司深度报告以来，市场关注度走高，昨日瑜大公子直播在场观看人数突破30万，公司能力持续得到验证，我们重申观点：

看好行业高成长：直播电商2025年GMV有望超6万亿。我们坚信直播电商是平台电商的补充和增量，尤其在服装、美妆、珠宝等品类中具有显著优势。在商业化诉求及移动互联网流量红利见顶背景下，短视频平台及传统平台电商分别从流量及电商角度切入直播电商，共同驱动行业快速成长，艾瑞预计2021年直播电商交易规模达到20,514亿，2025年达到64,172亿，实现5年3倍增长。

看好公司能力提升：两个垂类第一带来话语权，运营能力突出。公司已成为快手平台上最大MCN机构，孵化培养的头部主播具有强大的粉丝影响力及品牌溢价能力，在2021/01/31至2021/03/01区间内，瑜大公子位居快手平台带货量第一，李宣卓位居第四。公司深度合作美妆、服装、食品酒水等头部品牌，供应链壁垒已经形成。“小店通”于2020年6月在快手平台试运营，其精准的营销推广能力取代了传统低效的打榜营销模式，成为遥望网络带货规模起量的主要催化，凸显公司领先运营能力。

抖音平台及商务约模式有望成为未来重要增量。当前抖音平台也在加速推广运营直播电商业务，看好公司在抖音平台的布局及前景。公司先后在杭州和临沂建设打造了短视频直播电商产业基地，提供招商、客服运营服务，基于公司能力进行服务输出，有望成为未来发展重要增量。维持公司“买入”评级。

风险提示：市场竞争的风险；用户流失的风险，行业政策风险等

联系人：张良卫/周良玖