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光伏 IGBT 行业:海外巨头占据垄断地位,国产企业需要加速追赶
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2022-03-21 00:41:57

1.

IGBT 是现代电力电子产业的核心器件在光伏逆变器领域应用前景广阔

1.1. 光伏逆变器是光伏发电核心设备组串式逆变器占比呈上升趋势

光伏逆变器是光伏发电的核心设备其主要功能为将太阳能电池组件产生的直流电转化为交流电并入电网或供负载使用光伏逆变器主要由输入滤波电路DC/DC MPPT 电路DC/AC 逆变电路输出滤波电路核心控制单元电路组成太阳能电池组件所发的电要通过逆变器的处理才能对外输出逆变器属于光伏发电系统的核心设备

光伏逆变器不是简单的电力变换装置

除将直流电转换为交流电外光伏逆变器还能够与电网实现交互使光伏发电系统获得最大输出效率能够判断及处理光伏系统故障是多种信息交互的设备人机交互的重要平台

光伏逆变器因其技术壁垒较高在发展初期一直被国外逆变器企业所垄断我国的部分逆变器企业在不断研发过程中逐步突破技术障碍目前己在全球逆变器行业中占据一定地位

光伏逆变器根据输出交流电压的相数可分为单相逆变器和三相逆变器

单相指一根相线俗称火线和一根零线构成的电能输送形式必要时会有第三根线地线用来防止触电在日常生活中多使用单相电源也称为照明电三相是由三个频率相同电势振幅相等相位差互差 120°角的交流电势组成的电源三相交流电的用途很多工业中大部分的交流用电设备例如电动机都采用三相交流电

光伏逆变器根据应用在并网发电系统或离网发电系统中可分为并网逆变器和离网逆变器

并网逆变器除可以将直流电转换成交流电外输出的交流电还与市电的频率及相位同步可 以回到市电光伏并网逆变器需要检测并网电网情况后再进行并网断开电网不能工作因 为需要向电网送电必须在相位频率电压与电网一致时并网输出离网逆变器可独立于 电网工作可带阻容性及电机感性等负载应变快抗干扰适应性及实用性强是停电应 急电源和户外供电首选电源产品

离网逆变器适用电力系统通讯系统铁路系统航运医院商场学校户外等场所

光伏逆变器根据技术路线可以分为集中式逆变器组串式逆变器和微型逆变器目前市场主 要以集中式逆变器和组串式逆变器为主集中式逆变器是将汇总后的直流电转变为交流电功率相对较大组串式逆变器是将组件产生的直流电直接转变为交流电再进行汇总功率相对较小组串式逆变器占光伏电站装机规模市场份额约为 60%

集中式逆变器

集中式逆变器是将并行的光伏组串连到同一台集中逆变器的直流输入端做最大功率峰值跟踪以后再经过逆变并入电网集中式逆变器单体容量通常在 500kW 以上需要具备通风散热功能的专用机房主要适用于光照均匀的集中性地面大型光伏电站等其单体功率高成本低电网调节性好但要求光伏组串之间要有很好的匹配一旦出现多云部分遮阴或单个组串故障将影响整个光伏系统的效率和产能

组串式逆变器

组串式逆变器是对几组光伏组件组串起来进行最大功率峰值跟踪再经过逆变并入交流电网当有一块组件发生故障只会影响其对应的最大功率峰值跟踪模块和少数几个组串发电量对系统整体影响较小组串式逆变器的单体容量一般在 100kW 以下主要应用于分布式光伏发电系统是整个分布式光伏发电系统中的关键设备

微型逆变器

微型逆变器是对每块光伏组件进行单独的最大功率峰值跟踪再经过逆变并入交流电网微型逆变器优点是可以对每块组件进行逆变单体容量一般在 1kW 以下通常仅有几十伏的直流电压可最大程度降低安全隐患若组串型逆变器出现故障会引起几千瓦的电池板不能发挥作用而微型逆变器故障对系统整体造成的影响非常小

集中式逆变器原占比最高近年来由于组串式逆变器快速发展成本迅速下降逐渐接近于 集中式逆变器成本其占比开始不断提高

受益组串式逆变器在中东部地区应用逐步展开分布式应用领域不断增加市场占比将进一步提升

根据Wood Mackenzie 发布的调研报告2015 年至 2019 年全球逆变器中组串式逆变器占比呈现不断上升的趋势

1.2. 储能进程加快推进储能逆变器有望受益

储能在现代综合能源系统中可以起到削峰填谷提高风光等可再生能源的消纳水平的作用能支撑分布式电源及微网促进能源生产消费开放共享灵活交易实现多能协同由于化石能源的不可再生性储能对全球能源转型至关重要是能源革命的重要环节随着储能成本的逐年下降储能在全球范围内越来越受到重视光伏储能系统的应用将进一步推动逆变器向电站能源管理中心演进

光伏储能逆变器根据是否与电网连通主要分为并网型光伏储能和离网型光伏储能其中以并 网型光伏储能为主

离网型光伏储能系统主要应用于海岛无电网覆盖的偏远地区等场景并网型储能又可以分为发电侧储能配电侧储能和用电侧储能发电侧储能主要解决并网发电的波动性和消纳问题配电侧储能则主要实现调峰调频功能发电侧和配电侧储能系统应用通常具有容量大占地面积大投资成本高等特点主要应用于大型集中式地面电站和电网变电站等领域用电侧光伏储能可分为户用光伏储能和工商业光伏储能主要用于提升发电收益降低用电成本近年来用电侧光伏储能系统的安装呈上升趋势未来随着储能电池价格的下降储能进程推进速度将逐步加快

光伏储能逆变器具体工作原理为

光伏所发的电能优先供本地负载使用多余的能量存储到蓄电池中在电能仍有富余的情况下可选择性并入电网当光伏所发电能不足时蓄电池放电提供电能供本地负载使用从而降低对电网和传统能源的依赖分布式光伏储能逆变器具体应用示意图如下

光伏储能逆变器主要以印刷电路半成品机器箱体机器散热器机器上盖电池机器包 装材料等为原料生产过程包括电子件预加工整机装配测试和整机包装等工艺环节具 体生产工艺流程如下

1.3. IGBT 是现代电力电子器件中的主导型功率器件

功率半导体器件是半导体器件的重要组成部分是电力电子应用装备的基础和核心器件

功率半导体主要用于电力电子设备的整流稳压开关变频等具有应用范围广用量大等特点

功率半导体器件主要包括二极管晶闸管晶体管等产品其中晶体管是市场份额最大的种类晶体管又可以分为 IGBTMOSFET 和双极型晶体管等

功率半导体器件作为不可替代的基础性产品广泛应用于工业控制新能源发电和电能质量管理汽车电子和汽车充电桩等领域尤其是在大功率大电流高频高速低噪声等应用领域起着无法替代的关键作用

虽然功率器件在整台电力电子装臵中的价值通常不会超过总价值的 20%-30%但对整机的总价值尺寸总量动态性能过载能力耐用性和可靠性起着十分重要的作用

IGBT 是由 BJT(双极型三极管)和 MOS(绝缘栅型场效应管)组成的复合全控型电压驱动式功 率半导体器件兼有 MOSFET 的高输入阻抗和 GTR 的低导通压降两方面的优点是电力 电子领域较为理想的开关器件

BJT 是电流驱动器件基本结构是两个背靠背的 PN 结基极和发射极之间的 PN 结称为发射结基极和集电极之间的 PN 结称为集电结通过控制输入电压和基极电流可以使三极管出现电流放大或开关效应

MOSFET 是电压型驱动器件以常用的 N 沟道 MOS 管为例通过在 P 型半导体上方加入金属板和绝缘板即栅极在使用中保持源级和漏级电压不变栅极加正电压MOS 管呈导通状态降低栅极电压MOS 管呈关闭状态

由于栅极所带来的电容效应使得 MOS 管只需要很小的驱动功率即可实现高速的开关作用BJT 通态压降小载流能力大但驱动电流小MOSFET 驱动功率小快关速度快但导通压降大载流密度小IGBT 可以等效为 MOS 管和 BJT 管的复合器件在保留 MOS 管优点的同时增加了载流能力和抗压能力

IGBT 核心技术包括 IGBT 芯片设计生产以及 IGBT 模块的设计封装测试等

IGBT芯片由于其工作在大电流高电压高频率的环境下对芯片的可靠性要求较高同时芯片设计需保证开通关断抗短路能力和导通压降控制热量三者处于均衡状态芯片设计与参数调整优化十分特殊和复杂

IGBT芯片设计是功率半导体器件产业链中对研发实力要求很高的环节国内已有少数企业的技术实力逐步赶上国际主流先进企业水平

IGBT功率半导体器件广泛应用于电机节能轨道交通智能电网家用电器汽车电子新能源发电新能源汽车等领域应用前景十分广阔

根据 IHS Markit 报告2018 年全球 IGBT 市场规模约为 62 亿美金2012 年-2018 年年复合增长率达 11.65%

IGBT 在应用层面通常根据电压等级划分

低压 IGBT指电压等级在 1000V 以内的 IGBT 器件例如常见的 650V 应用于新能源汽车家电工业变频等领域

中压 IGBT指电压等级在 1000-1700V 区间的 IGBT 器件例如 1200V 应用于光伏电磁炉家电电焊机工业变频器和新能源汽车领域1700V 应用于光伏和风电领域

高压 IGBT指电压等级 3300V 及以上的 IGBT 器件比如 3300V 和 6500V 应用于高铁动车智能电网以及工业电机等领域

1.4. IGBT 主要应用于 DC/DC 升压和 DC/AC 逆变电路较 MOSFET 更具优势

IGBT 相较 MOSFET 在中高压系统中更具优势广泛应用于光伏逆变器

在光伏发电中太阳光照射下太阳能电池阵列产生电能输出直流电但输出的电能不符合电网要求需通过逆变器将其整流再逆变成符合电网要求的交流电后输入并网

以往光伏发电系统是采用 MOSFET 构成的逆变器然而随着电压的升高MOSFET 的通态电阻也会随着增大在一些高压大容量的系统中MOSFET 会因其通态电阻过大而导致开关损耗增加

IGBT 因其通态电流大耐压高电压驱动等特点使其在中高压容量的系统中更具优势因此采用 IGBT 构成太阳能光伏发电关键电路的开关器件有助于减少整个系统不必要的损耗使其达到最佳工作状态

在实际项目中 IGBT 已逐渐取代 MOSFET 作为光伏逆变器和风力发电逆变器的核心器件新能源发电行业的迅速发展将成为 IGBT 行业持续增长的全新动力

IGBT 在光伏逆变器中主要应用在 DC/DC 升压和 DC/AC 逆变电路中

根据光伏逆变器的功率大小选择IGBT 单管或模块方案

单台集中式光伏逆变器的功率范围通常为600-1000kW将多台光伏逆变器并联后功率可达 3000kW由于其功率较高多采用 IGBT 模块

组串式逆变器单体容量一般在 100kW 以下同时使用 IGBT 模块和 IGBT 单管组串式逆变器需要经过 DC/DC 升压和 DC/AC 逆变两次变换在 DC/DC 升压阶段根据功率不同适用分立器件和模块两种方案

单相组串式逆变器大多使用 IGBT 单管其额定功率一般低于 15kW三相组串式逆变器额定功率范围广单台功率为 5-200kW其根据情况选择 IGBT 单管或模块

IGBT 单管指单片 IGBT 和续流二极管集成封装的产品

IGBT 模块是由多个 IGBT 芯片按照特定的电路形式组合如半桥全桥等集成封装在一起

2.

光伏+储能双力驱动IGBT市场空间巨大

2.1. 光伏发电为 IGBT 带来持续发展动力

碳达峰碳中和目标的驱动作用下国家推动绿色能源发展光伏发电属于绿色环保的发电方式符合全球绿色化环保化发展趋势国内外光伏行业前景广阔

我国光伏应用市场增速明显装机量发电量不断提高

根据国家能源局数据2021 年我国光伏发电量为 3259 亿千瓦时同比增长 25.1%占总发电量比重 3.9%截至 2021 年我国光伏市场新增装机 54.88GW累计装机量为 306GW我国光伏累计装机量连续六年居全球首位

碳达峰碳中和背景下发展可再生能源是我国长期战略目标国家在十四五期间将坚持清洁低碳战略方向不动摇

光伏发电作为重要的绿色环保发电方式符合国家发展趋势发展前景广阔

根据 BNEF 数据2019 年底累计光伏装机容量超过风电装机成为仅次于煤炭天然气水电的全球第四大发电来源

光伏平价上网逆变器需求进一步释放

受益于原材料成本的下降以及光伏发电技术的快速迭代全球光伏发电成本持续下降各国陆续进入光伏平价时代成为光伏逆变器市场的助推剂

国际可再生能源署的数据显示光伏是成本下降速度最快的可再生能源年均降幅为 16.82%远超风电生物质等

根据 BNEF 统计自 2007 年开始的十年时间内光伏发电组件光伏发电系统成本分别下降 88.3%和 91.6%度电成本累计下降约 90%光伏发电成本的大幅下降使得光伏发电的市场渗透率提高

目前光伏发电仍具有成本下降空间根据锦浪科技年报2021 年除青海省各省新建光伏发电风电项目指导价均低于当地燃煤基准价基本实现平价上网

光伏市场装机量

根据能源局月度调度数据显示2022 年 1 月全国新增光伏装机容量 7.38GW同比增长 212%开年光伏装机量大增的背景下采用 CPIA 乐观预计数据2025 年我国光伏新增装机量为 110GW年复合增长率达 18%全球光伏新增装机量有望达到 330GW年复合增长率达 20%

光伏逆变器 IGBT 市场空间推算据 CPIA 乐观预测数据2025 年我国光伏新增装机容量 110GW全球新增330GW

根据产业调研数据IGBT 单位成本大约为2000-3000万元/GW粗略估计2025 年国内光伏逆变器 IGBT 市场规模有望达到 23.1 亿左右全球光伏逆变器 IGBT 市场规模达到 69.3 亿元

2.2. 储能逆变器进一步打开 IGBT 市场

储能逆变器市场发展迅速新能源发电的未来趋势由于光伏组件容易受到天气变化影响储能可以起到削峰填谷提高风光等可再生能源的消纳水平的作用实现发电稳定提高电网品质储能电站成为新能源改革的主要方向各国相继推出储能相关政策布局储能产业链发展

2021 年 7 月 28 日国家能源局解读关于加快推动新型储能发展的指导意见指导意见提出十四五期间将聚焦高质量规模化发展以 3000 万千瓦为基本规模目标并在十五五期间实现市场化发展美国澳洲欧洲等地区也推出针对集中式与户用不同种类的推进政策发展较快

储能装机量逐年提升储能逆变器规模不断加大

随着储能成本的下降储能技术的进步储能在全球范围内受重视程度不断提高

根据锦浪科技 2020 年年报2019 年全球储能逆 变器的出货量上升至 3.6GW同比 2018 年增长 20%2020 年全球储能逆变器需求达到 4.5GW 左右保持 20%以上的增速增长至 2022 年全球光伏储能逆变器出货量预计达到 7.1GWIHS Markit 报告显示到 2025 年年度新增并网型光伏储能逆变器规模将有望增 至 10.6GW

Wood Mackenzie 预测到 2024 年中国将成为亚太地区最大的储能市场累计储能容量预计将从 2017 年的 489MW/843MWh 增长到 2024 年的 12.5GW/32.1GWh装机量不断增大的同时储能逆变器的规模也随之提高市场前景广阔

3.

海外巨头占据垄断地位国产企业加速追赶

3.1. 海外巨头占据垄断地位

光伏 IGBT 行业仍由英飞凌安森美三菱电机等海外巨头垄断市场从市场竞争格局来 看欧美日厂商资金实力雄厚技术水平领先产业经验丰富凭借先发优势抢占了全球功 率半导体绝大多数的市场份额在市场份额和技术水平上一直保持较大的领先优势

英飞凌官网披露全球前五大功率半导体厂商分别为英飞凌安森美意法半导体威世和三菱电机2019 年英飞凌全球 IGBT 模块市占率 35.5%器件市占率 32.5%稳居全球第一

在中高端 MOSFET 及 IGBT 主流器件市场上由于中高端功率半导体对设计及工艺要求较高长期被国外欧美日本企业垄断90%主要依赖进口

光伏芯片工作时频率达到 50-100K转换效率要求高达 98%左右因此为了提升效率要不断堆积功率半导体需要做出更复杂的电路拓扑

英飞凌安森美等国外厂商以高定制化的产品为主对高频光伏 IGBT 做专门开发多年的技术和行业积累使得国外厂商有明显优势

3.2. 政策鼓励+下游需求驱动双重利好国产替代提速追赶

国家政策大力支持 IGBT 等关键技术实现自主可控国民经济和社会发展第十三个五年 规划纲要提出大力推进先进半导体等新兴前沿领域创新和产业化中华人民共和国国家 安全法第二十四条明确指出国家加强自主创新能力建设加快发展自主可控的战略高新 技术和重要领域核心关键技术加强知识产权的运用保护和科技保密能力建设保障重大 技术和工程的安全

本土光伏逆变器市场持续突破国产替代是光伏 IGBT 行业发展的必然趋势国内光伏逆变器厂商的快速发展和突出的市场地位为国产 IGBT 替代带来了显著的区位优势和协同效 应

以华为阳光电源为主的本土厂商在光伏逆变器市场持续突破根据 SolarEdge 统计2018 年华为在全球逆变器市场的份额达 22%市占率位列全球第一

阳光电源 2020 年报披露公司 2015 年起出货量首次超越连续多年排名全球发货量第一的欧洲公司销售收入 7.51 亿元全球市占率 27%已批量销往德国意大利澳大利亚美国日本印度等 150 多个国家和地区

斯达半导招股书披露IGBT 作为光伏逆变器的核心部件国内光伏逆变器厂商的快速发展为国产 IGBT 替代带来更多产品应用的机会但 IGBT 行业 95%市场被国外企业所垄断的现状国内产品供需严重不平衡国产替代是光伏 IGBT 行业发展的必然趋势

4.

行业标的

4.1. 斯达半导

斯达半导成立于 2005 年总部位于浙江省嘉兴市

公司主营业务是以 IGBT 为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产并以 IGBT 模块形式对外实现销售

IGBT 模块的核心是 IGBT 芯片和快恢复二极管芯片公司自主研发设计的 IGBT 芯片和快恢复二极管芯片是公司的核心竞争力之一

据 IHS Markit2018 年报告数据显示在 2017 年度 IGBT 模块供应商全球市场份额排名中斯达股份排名第 10 位在中国企业中排名第 1 位成为世界排名前十中唯一一家中国企业

公司积极布局光伏 IGBT 相关业务据公司 2021 年 9 月 13 日投资者问答披露公司使用自主 IGBT 芯片的模块和分立器件已在国内主流光伏逆变器厂家大批量装机应用预计接下来公司市场份额会持续增加

公司未来将把握新能源发电的新风口继续在新能源发电 IGBT 领域进行探索为公司注入新的盈利增长点

4.2. 时代电气

株洲中车时代电气股份有限公司是中国中车旗下股份制企业其前身及母公司——中车株洲 电力机车研究所有限公司创立于 1959 年

中车时代电气 2006 年在香港联合交易所成功上市主要从事轨道交通装备产品的研发设计制造销售并提供相关服务具有器件+系统+整机的产业结构

产品主要包括以轨道交通牵引变流系统为主的轨道交通电气装备轨道工程机械通信信号系统等

同时公司还布局轨道交通以外的产业在功率半导体器件工业变流产品新能源汽车电驱系统传感器件海工装备光伏发电等领域加强布局

4.3. 新洁能

公司为国内领先的半导体功率器件设计企业主要产品包括 MOSFET 和 IGBT 等半导体芯 片和功率器件广泛应用于消费电子汽车电子工业电子新能源汽车/充电桩智能装备 制造物联网5G光伏新能源等领域

公司拥有约 1500 款细分型号产品覆盖 12V-1700V 电压范围0.1A-450A 电流范围系列齐全技术先进能够满足不同应用领域不同客户的差异化需求公司 2021 半年报披露目前公司产品已进入比亚迪宁德时代大疆创新中兴通讯富士康TTI阳光电源德业股份拓邦股份长城汽车华宝能源等下游知名客户供应链

根据公司 2021 年半年报截至 2021 年 6 月末公司拥有 135 项专利其中发明专利 36 项在沟槽型功率 MOSFET超结功率 MOSFET屏蔽栅功率 MOSFET 以及 IGBT 等产品的设计研发方面掌握多项核心技术是国内最早量产基于 12 英寸芯片工艺平台的沟槽型 MOSFET屏蔽栅 MOSFET 产品的企业同时公司积极开发多款模块产品及功率 IC 产品以完善产品结构并布局 SiC/GaN 宽禁带半导体功率器件产品不断提升核心竞争力巩固市场地位

4.4. 士兰微

士兰微成立于 1997 年总部位于浙江杭州

公司从 Fabless纯芯片设计发展成为国内为数不多的 IDM 模式设计与制造一体化

主要产品包括集成电路半导体分立式器件LED发光二极管产品等三大类

公司被国家发展和改革委员会工业和信息化部等国家部委认定为国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业陆续承担了国家科技重大专项 01 专项02 专项多个科研专项课题

公司的分立器件和大功率模块已开始加快进入新能源汽车光伏等市场预期公司的分立器件产品未来几年将继续快速成长

4.5. 华润微

公司是中国领先的拥有芯片设计晶圆制造封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体 企业产品聚焦于功率半导体智能传感器与智能控制领域为客户提供丰富的半导体产品 与系统解决方案

公司产品设计自主制造全程可控在分立器件及集成电路领域均已具备较强的产品技术与制造工艺能力形成了先进的特色工艺和系列化的产品线

公司是华润集团半导体投资运营平台始终以振兴民族半导体产业为己任曾先后整合了华科电子中国华晶上华科技等中国半导体先驱

公司及下属相关经营主体曾建成并运营中国第一条 4 英寸晶圆生产线第一条 6 英寸晶圆生产线承担了多项国家重点专项工程

经过多年发展及一系列整合公司已成为中国本土具有重要影响力的综合性半导体企业自 2004 年起连续被工信部评为中国电子信息百强企业

公司已获得包括国家技术发明二等奖九五国家重点科技攻关优秀科技成果奖教育部技术发明一等奖教育部技术发明二等奖省级科技进步一等奖及国家级及省部级研发项目在内的多项重要奖项

4.6. 宏微科技

宏微科技成立于 2006 年总部位于江苏省常州市

公司主要从事以 IGBTFRED 为主的功率半导体芯片单管模块和电源模组的设计研发生产和销售

公司依靠自身技术工艺人才管理等优势的长期积累成功实现了 IGBTFRED 等功率半导体器件(涵盖芯片单管模块及电源模组)的全产品链布局

经过十余年的发展公司现已形成了较强的具有自主知识产权的 IGBTFRED 芯片设计能力并积累了大量的规模化生产和质量控制管理经验产品质量和服务水平赢得了客户的广泛认可

公司积极组织或参与国家 IGBT 相关标准的制定以及承担国家和省部级科技重大项目等

宏微科技战略上积极布局推动光伏产业的发展

公司现已成为华为技术光伏逆变器的供应商之一据公司招股书披露2020 年 2 月公司与华为技术签订了关于光伏 IGBT 产品的合作协议合同期限至 2025 年 12 月 31 日经过较长时间的技术开发与多维度可靠性验证公司相关产品质量技术指标达到客户要求

4.7. 扬杰科技

扬杰科技成立于 2006 年总部位于扬州市是国内少数集半导体分立器件芯片设计制造器件封装测试终端销售与服务等产业链垂直一体化IDM的杰出厂商工厂总面积 120,000 平方米现有员工 3200 余人办事处遍布全球

公司业务范围为新型电子元器件及其它电子元器件的制造加工销售本公司自产产品分布式光伏发电光伏发电项目的建设及其相关工程咨询服务光伏电力项目的开发以及光伏产业项目的开发光伏太阳能组件太阳能应用工程零部件的销售太阳能应用系统集成开发等

公司积极布局光伏相关业务根据公司 2020 年 11 月发布的创业板向特定对象发行股票募集说明书披露公司研发的光伏二极管获得中国国际专利与名牌博览会金奖称号多元胞 MOS-D 结构集成的二极管获得国家发明展览会银奖称号ABS 超薄贴片式高频桥式整流器获得国家重点新产品称号



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