一

“东数西算”工程正式全面启动。根据发改委官网，近日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。“东数西算”工程中，“数”指数据，“算”是算力，即对数据的处理能力，“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。“东数西算”工程的总体思路分为三点：（一）推动全国数据中心适度集聚、集约发展；（二）促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展；（三）实现“东数西算”循序渐进、快速迭代。未来“东数西算”工程要进一步加大统筹力度，发挥政策叠加效应，一体化推进算力优化布局和体制机制改革创新，加快提升8大算力枢纽的影响力和集聚力，牵引带动全国算力一体化协同发展。

算力发展仍有较大空间，相关标的有望持续受益。根据发改委官网，当前，新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球经济结构。算力作为数字经济的核心生产力，成为全球战略竞争的新焦点。截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS（每秒一万三千亿亿次浮点运算）。随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。算力已成为国民经济发展的重要基础设施。加快推动算力建设，将有效激发数据要素创新活力，加速数字产业化和产业数字化进程，催生新技术、新产业、新业态、新模式，支撑经济高质量发展。我们认为，目前算力行业景气度已经处于较高水平，未来伴随着下游行业在AI、云计算、大数据等更多新兴领域的应用需求的快速提升，对算力规模的需求也将日益增加，相关芯片、服务器和IDC等相关上游产业有望持续受益于算力的持续建设需求。

“东数西算”或有效带动多条科技产业链。根据发改委官网，实施“东数西算”工程，推动数据中心合理布局、优化供需、绿色集约和互联互通，具有多方面意义：一是有利于提升国家整体算力水平。通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。二是有利于促进绿色发展。加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率。三是有利于扩大有效投资。数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。四是有利于推动区域协调发展。通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进西部大开发形成新格局。我们认为，“东数西算”工程覆盖了多条产业链，包括信息通信、基础软件、IT设备制造、绿色能源供给等，相关行业或在未来几年获得较大行业红利。

建议关注。宝信软件、中科曙光、易华录、浪潮信息

风险提示。政策落地不及预期的风险。

海通计算机团队

郑宏达/杨林/洪琳/于成龙/杨蒙

二

【国盛计算机】事件：2022年2月17日，根据新华社报道，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局近日联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

“东数西算”工程正式启动，数据中心迎来20%+高增阶段。1）发展背景而言，当前新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球经济结构，而算力即为数字经济的核心生产力，根据发改委报道，随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。然而，目前我国数据中心大多分布在东部地区，由于土地、能源等资源日趋紧张，在东部大规模发展数据中心难以为继；而我国西部地区资源充裕，特别是可再生能源丰富，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。为此，要充分发挥我国体制机制优势，从全国角度一体化布局，优化资源配置，提升资源使用效率。2）数据分布而言，根据发改委报道，西部数据中心处理后台加工、离线分析、存储备份等对网络要求不高的业务；东部枢纽处理工业互联网、金融证券、灾害预警、远程医疗、视频通话、人工智能推理等对网络要求较高的业务。3）发展意义而言，实施“东数西算”工程，推动数据中心合理布局、优化供需、绿色集约和互联互通，具有多方面意义：一是有利于提升国家整体算力水平。通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。二是有利于促进绿色发展。加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率。三是有利于扩大有效投资。数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。四是有利于推动区域协调发展。通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进西部大开发形成新格局。

数字经济重大利好不断，战略地位和推进速度空前。1）2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》的通知，到2025年，我国数字经济核心产业增加值占GDP比重需从7.8%提升至10%；1月15日，《求是》刊登文章《习总书记：不断做强做优做大我国数字经济》。两次顶级文件印证我国数字经济战略地位达到空前高度，有望成为经济高质量、稳增长发展的重要抓手。2）本次“东数西算”总体规划也主要针对我国算力做出统筹规划布局，我们预计数字经济新基建有望持续落地，对于提供算力的企业而言，可加快实现云网协同并提升算力服务品质、降低网络电力等成本、规划算力资源更有针对性并提升资源使用效率；对于使用算力的企业而言，可享受更为便捷易用的算力服务、进一步降低上云用数成本并加快实现数字化转型。

投资标的：

IT基础设施：中科曙光、浪潮信息、宝信软件、易华录、紫光股份等

数据应用：海量数据、卫士通等

产业数字化：朗新科技、科大讯飞、海康威视、金山办公、广联达、石基信息、赛意信息、国联股份等

风险提示：政策推进不及预期；财政支出不及预期；宏观经济风险

联系人：刘高畅/杨然/杨烨/张初晨/陈芷婧/陈泽青

三

【行业观点】

“东数细算”全面启动，新能源消纳空间充沛，打消市场疑问 #中信建投新能源 

近日，多部委联合印发通知，同意在京津冀、长三角、大湾区、成渝、内蒙、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算例枢纽节点，“东数细算”工程正式全面启动。

点评：

#数据中心能耗极高 据信通院《中国数据中心能耗现状白皮书》显示，目前我国中小型数据中心数量已超40万，年耗电达1000亿度；国网能源研究院预测，到2030年，数据中心用电量将突破4000亿kWh，占全社会用电量的比重将升至3.7%。

#政策鼓励可再生能源向数据中心供电 西部地区土地、可再生能源丰富，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。政策鼓励加强数据中心和电力网一体化设计，推动可再生能源发电企业向数据中心供电。

#远程外送+就地消纳双轨驱动新能源发展 对于后台加工、离线分析、存储备份等对网络要求不高的业务，政策鼓励率先向西转移，由西部数据中心承接。

以上只是新能源就地消纳的手段之一，叠加特高压直流外送，新能源无需质疑。

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中信建投新能源 雷云泽/朱玥

四

【光大通信电子】“东数西算”正式启动，持续看好通信板块行情

 近日，国家发改委、网信办、工信部、新能源局联合印发文件，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

 我国东部数据中心对于土地、能源等资源需求趋紧，西部资源充裕，承接算力需求。未来网络延迟要求高的需求将部署在东部枢纽，网络要求不高的业务部署在西部。预计驱动直接投资或达百亿，间接拉动投资千亿。

 信息通信十四五规划、数字经济、东数西算等政策持续驱动，我们持续看好通信板块行情。

 IDC提供商直接受益于东数西算主题催化：

1、作为国内IDC的主要供应主体，看好三大运营商价值重估，持续推荐【中国电信、中国移动、中国联通】；

2、第三方IDC龙头关注【光环、宝信、万国、奥飞】等

 我们在年度策略强调，5G建设投资有望从无线侧过渡至有线侧，光通信板块处于IDC上游，受益东数西算建设，其中：

1、主设备商受益于骨干网建设扩容，关注【烽火中兴】；

2、数据中心建设将拉动光纤光缆需求，推荐【长飞、亨通、中天】

3、数据中心建设将拉动国内数通市场光模块放量，关注【新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信】

光大证券通信团队：刘凯/石崎良/杨德珩/林仕霄

欢迎交流

五

【天风通信】东数西算正式启动，产业链各环节长期受益

🏅事件：发展改革委等多部委同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口等10个国家数据中心集群，东数西算工程正式全面启动。

我们观点如下：

数字技术发展带动算力需求每年20%以上快速增长。21年5月多部委引发《算力枢纽实施方案》后，22年2月进一步明确8个国家算力枢纽节点、10个国家数据中心集群具体地理范围，21年12月底以来发改委等部门还针对10大集群分别发布同意建设的批复，各地详细规划和建设将逐步落地启动。

具体来看：

1️⃣为推动全国数据中心适度集聚、集约发展，考虑东部资源紧缺，将后台加工、离线分析、存储备份等网络要求不高的业务迁移到西部处理。以内蒙古、宁夏枢纽承接京津冀枢纽；甘肃、成渝枢纽承接长三角枢纽；贵州枢纽承接粤港澳、成渝枢纽。围绕8大枢纽布局张家口、芜湖、长三角、韶关、贵安、重庆、天府、庆阳、中卫、和林格尔10大集群。

2️⃣8大枢纽集中政策和资源，优化网络、能源等配套，引导数据中心集约化、规模化、绿色化发展，促进东西部数据流通、价值传递，带动数据中心产业由东向西有效转移。10大集群则是物理连续的行政区域，具体承载算力枢纽内的大型超大型数据中心建设。能够减少数据绕转时延、长途传输费用、保障能源供给、协调安排能耗指标。

3️⃣从各地规划批复看，发改委要求10个集群内平均上架率均不低于65%。PUE要求贵安、庆阳、和林格尔、中卫低于1.2；长三角、芜湖、张家口、天府、重庆、韶关低于1.25，可再生能源使用率要有显著提升。通过多方指标约束，促进集群高标准、严要求，最小化起步。未来整体IDC行业将进一步集中化、规模化、绿色化发展，产业链各环节长期持续受益。

🏅相关标的建议关注：

1、东算西数地区布局的IDC标的：奥飞数据、科华数据、光环新网、宝信软件、数据港、美利云等；

2、服务器、网络设备：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息等；

3、网络基础设施光纤光缆：中天科技、亨通光电等；

4、数通光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技、剑桥科技等；

5、机房电源、温控等配套设备：科华数据、科士达、佳力图、英维克、申菱环境等；

6、IDC运维：润建股份；

7、服务器和设备上游PCB：沪电股份、深南电路等。

️详细交流联系天风通信团队唐海清/王奕红/林竑皓/姜佳汛

六

【国盛通信】东数西算催生流量基建大机遇！

 发改委/网信办/工信部/能源局联合印发文件，同意在京津冀/长三角/粤港澳大湾区/成渝等地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。“东数西算”工程全面启动。

 我国IDC规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。全社会算力需求预计每年20%+增速。我国IDC多分布在东部，由于土地、能源等资源紧张，通过东数西算，利于推动数据中心合理布局、优化供需。

 整个数通侧将是确定性大机会，配套基础设施持续扩容是刚性需求，未来3-5年具有高确定性。

投资建议：

IDC：宝信软件/奥飞数据/科华数据/光环新网等

光通信:天孚通信/新易盛/中际旭创

机柜节能温控：英维克/佳力图等

运营商:中国移动/中国电信/中国联通

设备商：中兴通讯/紫光股份等

风险提示：5G进度不达预期，贸易摩擦加剧。

七

【东数西算】全面启动，【通信】显著受益

事件：2.17日国家发改委、中央网信办、工信部、能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群，“东数西算”工程全面启动。

目的：东数西算将带动信息通信、基础软件、IT制造、土建和绿色能源产业发展。加速实现云网协同，提升算力服务，降低网络、电力等成本。

方式：【加强网络联通】、【强化能源联动】、【支持技术创新】、【推进产业壮大】。

历史回顾：20年9月，【东数西算产业联盟】成立；21年6月【东数西算正式启动】；

我们认为，作为东数西算的核心，通信网络承载数据传输，核心受益。重点推荐：

【网络/交换机】：紫光股份（22x）、星网锐捷（18x）、中兴通讯（15x）等。

【配件/光器件等】：光库科技（33x）、华工科技（20x）、天孚通信（30x）、中际旭创（24x）、博创科技（20x）、新易盛（24x）等

【光纤缆/PCB等】：中天科技（15x）、亨通光电（13x）、沪电股份（20x）、深南电路等

【服务器/安全】：迪普科技（33x）、浪潮信息等

【IDC】：万国数据、数据港、光环新网等

【海通通信】余伟民/杨彤昕/夏凡