文/福布斯中国

近日，德州仪器(TI)将解散上海MCU研发团队的传闻引起广泛关注。

对此，德州仪器辟谣称，其为不实报道，并强调了中国是德州仪器全球重要的市场，德州仪器将会在中国市场持续投资和履行承诺。

德州仪器官方声明

前不久，安森美(OnSemi)全球配送中心将离沪转移至新加坡的消息一经传出，就被官方辟谣。

此前，美光科技也有解散上海研发团队的类似传闻，甚至还传出公司帮助核心技术员工通过技术移民至美国的消息。

那么，为什么外资半导体企业撤离中国的消息频出？其谣言的背后还有哪些深层次的逻辑？



01 为什么外资撤离传言频出？

随着终端智能化的快速发展以及 “芯片荒”等影响，世界各国都高度重视并加大对芯片产业的扶持力度。例如，美国两院就通过了520亿美元半导体产业扶持法案。同时，欧盟、日韩等国也均推出各自的法案，以扶持半导体产业。

尤其重要的是，这些半导体强国也推出了各种优惠政策，吸引本国企业回流到本国，从而把控高端技术，并增加就业率。

另一方面，国内半导体产业的快速发展的同时，对于人才的需求自然迫切。而外资半导体企业一直是公认的“黄埔军校”，向新兴企业输送了一大批优秀人才。台积电创始人张忠谋、中芯国际创始人张汝京、汇顶科技总裁胡煜华等知名高管均来自德州仪器，为整个半导体产业发展作出了贡献。

然而，在这样的大环境下，国外企业自然也担心核心技术的外流，对其自身带来损失。一旦转移至东南亚、印度等技术相对落后的国家和地区，势必会导致自身优势的减弱。

降低人力成本也是其中一个重要的因素之一。由于国内劳动力成本的大幅提升，让一些低端产能的竞争力大幅下降，通过转移至其他国家，也已成为全球科技企业的惯例，当然无可厚非。

值得注意的是，这些企业转移的都是低端产能必定对应低端技术，而将更多研发人员和资源投入到更高端的技术研发上。以MCU芯片为例，其为一种重要的模拟芯片，在汽车、工业电子等领域都有广泛的应用，目前在国内需求量庞大。显然，转移的可能性非常小。

所以，外资从中国转移的一般都是低端技术和产能，并不会涉及高端技术，属于企业正常的经营策略。当然，这也与世界各国对本国技术的保护和国内产业发展的需要有关。

然而，某些外资撤离传言往往“添油加醋”，显然是别有用心之举。



02 国产替代进程真的已经加速？

相对来说，外资撤离很容易让人与国产替代加速对应。

近年来，国外对中国的尖端技术限制，一直困扰整个科技领域，其中首当其冲就是半导体产业。以华为为例，高端的5G等芯片被“卡脖子”，只能使用4G芯片应对，导致市场占有率大幅下滑。

与此同时，国产替代在半导体产业链成为共识，更成为一种共同的呼声。近年来，国内半导体新兴力量不断涌现，不仅传统大厂投入自主创新，还有一大批初创企业冒头，融资和上市的消息层出不穷。

在热门的第三代半导体、功率半导体、汽车半导体领域，国内出现了不少新老玩家，以撼动国外巨头的地位。在资本市场上，相关概念股随即受到追捧，股价、市值暴涨，让国产替代越来越成为关注的角度。任何国产替代的利好消息，相关概念股均迅速上涨。

然而，半导体国产替代进程真的已经加速了吗？是否真的能够替代外资的地位了吗？

从IC Insights最近推出的全球十大半导体厂商排名来看，前十强分别为三星、英特尔、现代、美光、高通、英伟达、博通、联发科、德州仪器和AMD，没有一家来自中国大陆。

而Omdia发布的全球十大功率半导体企业营收排名中，英飞凌、安森美、意法半导体、三菱电机、富士电机、东芝、瑞萨、Vishay、罗姆9家均来自欧美和日韩，唯有闻泰科技旗下的安世半导体排名第八位。安世半导体原拆分至恩智浦，于2018年被闻泰科技收购。

从排名就能清晰地看出，国内半导体企业虽然已经获得了不错的成绩，但国产替代虽然有突破，仍然任重道远。



03 半导体概念股大涨背后的逻辑

5月10日，半导体概念大幅上涨，立昂微(605358.SH)涨停，赛微微电(688325.SH)、斯达半导(603290.SH)等20多支个股涨幅逾5%。

消息面上，有机构观点称，当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置。

同时，今日上涨的立昂微、赛微微电、斯达半导等个股，均叠加第三代半导体、功率半导体、汽车半导体等多个热门概念，自然也可涉及当下最火爆的国产替代概念。

所以，很容易让人联想到，今日半导体概念的大幅上涨，与热门概念的炒作不无关系。

虽然无法断定，外资撤离谣言，与资本市场炒作有关，但对国产替代相关概念股的上涨，显然有着推波助澜的作用。

目前，尽管国内半导体产业已经获得了快速的发展，相关产业链企业也有了一定的突破，但但真正达到国产替代，还有一段很长路要走。

一时的炒作，对国产替代毫无益处，仅有投机者能从中收益。资本市场有着敏锐的嗅觉，但也往往需要分辨炒作的双眼。