和而泰：分拆铖昌科技至A股上市，深化上游毫米波射频布局
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-04-09 11:22:34
【国盛郑震湘团队】和而泰：分拆铖昌科技至A股上市，深化上游毫米波射频布局，板块协同优势明显
影响：和而泰拟分拆铖昌科技至A股上市，提升微波毫米波相控阵T/R芯片业务板块的竞争力，本次分拆完成后，和而泰仍将控股铖昌科技，铖昌科技的盈利状况将并入公司的财务报表中，和而泰继续聚焦智能控制器业务，深入国内外高端市场。
加快推动汽车电子业务发展。公司未来将加大在汽车电子领域的投入，公司中标了博格华纳、尼得科等客户的多个平台级项目订单，预计项目订单累计约40-60亿元，项目周期为8-9年，涉及奔驰、宝马、吉利、奥迪、大众等多个终端汽车品牌，汽车电子业务有了质的飞跃。
智能控制器迎来价量齐升。和而泰作为国内智能控制器龙头，产品主要应用在家用电器+汽车电子+电动工具+智能家居四大类别，公司主要布局全球高端客户以及高端市场，目前已成为伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、BSH、博格华纳、海信、海尔、苏泊尔等全球知名品牌的主要供应商，受益于家电以及电动工具向数字化、高功能集成度、智能化发展，未来智能控制器将呈现价量齐升的趋势，和而泰作为国内领先的智能控制器制造商市场份额也将继续提升。
毫米波射频芯片军民两用齐放量。铖昌科技主营业务为微波毫米波相控阵T/R芯片，是在该领域除极少数国防重点院所之外唯一掌握该项技术的民营企业，产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及射频开关芯片等。产品已应用于通信、导航、探测、遥感、电子对抗等领域，在星载、机载、弹载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可应用至5G通信基站、卫星互联网、安防雷达等场景。
[庆祝]铖昌科技2018~2020年扣非净利润为4,909.39/6,380.68/8,072.53万元，和而泰按权益享有铖昌科的扣非净利润为4,730.19/5,104.54/5,675.85万元（三年持股比例分别为80%/80%/62.97%）。随着5G时代的到来，物联网加深了射频技术的应用，和而泰在物联网布局多年，配合铖昌科技的相控阵雷达芯片，在消费电子、汽车电子、物联网等更多领域拓展新的应用。
影响：和而泰拟分拆铖昌科技至A股上市，提升微波毫米波相控阵T/R芯片业务板块的竞争力，本次分拆完成后，和而泰仍将控股铖昌科技，铖昌科技的盈利状况将并入公司的财务报表中，和而泰继续聚焦智能控制器业务，深入国内外高端市场。
加快推动汽车电子业务发展。公司未来将加大在汽车电子领域的投入，公司中标了博格华纳、尼得科等客户的多个平台级项目订单，预计项目订单累计约40-60亿元，项目周期为8-9年，涉及奔驰、宝马、吉利、奥迪、大众等多个终端汽车品牌，汽车电子业务有了质的飞跃。
智能控制器迎来价量齐升。和而泰作为国内智能控制器龙头，产品主要应用在家用电器+汽车电子+电动工具+智能家居四大类别，公司主要布局全球高端客户以及高端市场，目前已成为伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、BSH、博格华纳、海信、海尔、苏泊尔等全球知名品牌的主要供应商，受益于家电以及电动工具向数字化、高功能集成度、智能化发展，未来智能控制器将呈现价量齐升的趋势，和而泰作为国内领先的智能控制器制造商市场份额也将继续提升。
毫米波射频芯片军民两用齐放量。铖昌科技主营业务为微波毫米波相控阵T/R芯片，是在该领域除极少数国防重点院所之外唯一掌握该项技术的民营企业，产品主要包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、模拟波束赋形芯片及射频开关芯片等。产品已应用于通信、导航、探测、遥感、电子对抗等领域，在星载、机载、弹载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可应用至5G通信基站、卫星互联网、安防雷达等场景。
[庆祝]铖昌科技2018~2020年扣非净利润为4,909.39/6,380.68/8,072.53万元，和而泰按权益享有铖昌科的扣非净利润为4,730.19/5,104.54/5,675.85万元（三年持股比例分别为80%/80%/62.97%）。随着5G时代的到来，物联网加深了射频技术的应用，和而泰在物联网布局多年，配合铖昌科技的相控阵雷达芯片，在消费电子、汽车电子、物联网等更多领域拓展新的应用。
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