【风口研报·公司】这个新能源上游材料再度提价！这家公司十万吨新产能9月有望投产即刻踏上涨价浪潮，下游需求火热价格或继续上跳
这个新能源上游材料再度提价！这家公司十万吨新产能9月有望投产即刻踏上涨价浪潮，下游需求火热价格或继续上跳。
长海Gu份 精要： 
 
 ①中泰证券孙颖同样认为玻纤行业景气有望延续，2021年9月6日， 中国巨石 再次发布提价函，其他厂商有望采取跟随策略，整体玻纤纱价格有望进一步抬升； 
 
 
 ②公司目前拥有玻纤纱产能20万吨，预计募投的公司10万吨玻纤纱产能有望在9月份投产，新建60万吨玻纤纱产能有望在“十四五”期间逐步落地，届时公司玻纤纱产能有望达90万吨； 
 
 
 ③在制品领域，公司新建5条薄毡线中第一条已实现产能利用预期，第二条尚在安装调试中，项目完成后将形成10亿平产能，成本方面，公司不断提升浸润剂自供比例，目前约20%，预计2021/2022年末有望提升至50%/80%； 
 
 
 ④孙颖上调公司2021-2023年归母净利润至5.8/7.0/8.3亿元（原预测为5.7/6.7/8.0亿元），同比增长115.01%/20.24%/18.53%，对应PE为15.70/13.06/11.02倍； 
 
 
 ⑤风险提示：需求不及预期、涨价幅度不及预期等。 
 
 《风口研报》近期于 9月6日《风电景气带动上游材料出现涨价，逻辑类似光伏EVA胶膜，分析师上调这家龙头今明年盈利预测》 一文引述分析师观点，看好下半年风电上游玻纤价格仍有望抬升，并上调了玻纤龙头中国巨石的盈利预期。 
中泰证券孙颖 同样认为玻纤行业景气有望延续，看好玻纤及制品供应商 长海Gu份 ，目前公司玻纤纱产能20万吨， 预计募投的公司10万吨玻纤纱产能有望在9月份投产 。 
 上半年，公司实现归母净利润2.60亿元，同比增长109.6%；扣非归母净利2.26亿元，同比增长94.6%，其中， 单二季度实现归母净利1.54亿元，同比增长126.5% 。 
 孙颖认为玻纤制品价格将继续抬升，上调公司2021-2023年归母净利润至5.8/7.0/8.3亿元（原归母净利润预测为5.7/6.7/8.0亿元），同比增长115.01%/20.24%/18.53%，对应PE为15.70/13.06/11.02倍。 
  
 
长海Gu份产能建设加快，竞争力不断增强
 
 孙颖判断，除预计于9月份投产的10万吨玻纤纱新产能外，公司公告的新建60万吨玻纤纱产能有望在“十四五”期间逐步落地， 届时公司玻纤纱产能有望达90万吨 ，产能规模跻身行业前列。 
 在制品领域， 公司新建5条薄毡线中第一条已实现产能利用预期 ，第二条尚在安装调试中， 项目完成后将形成10亿平产能 ，将进一步提升公司薄毡份额，并增强话语权。 
公司在产业链一体化、产品结构、成本方面不断提升自身竞争力：
产业链一体化 ：公司玻纤纱/制品同步扩张，增强产品销售灵活性、盈利稳定性； 
产品结构 ：预计公司将不断增加风电、热塑等高端产品占比，优化粗纱产品结构； 
成本 ：公司不断提升浸润剂自供比例，目前约20%， 孙颖预计2021/2022年末有望提升至50%/80% ，公司玻纤纱生产成本有望进一步降低。 
 
化工增长有望提速，协同效应进一步发挥
 
 公司原年产2.5万吨不饱和聚酯树脂生产线技改扩建至10万吨项目，目前尚处于调试中， 预计该项目有望于2021年四季度投产 。 
 玻纤复合材料的生产需同时使用玻纤和树脂， 玻纤和树脂具有较好协同效应 ，随着公司玻纤、树脂产能的进一步扩张，协同效应有望进一步发挥，有望带动整体盈利能力进一步提升。 
 
玻纤纱价格继续抬升，制品仍有提价空间
 
 孙颖预计2021/2022年分别新增26/41万吨玻纤纱池窑线产能 ，整体新增供给有限 。 
 在国内外经济持续复苏下，需求端继续向好，目前库存低位，根据卓创资讯数据， 8月末玻纤纱行业库存19.9万吨，环比下降3.2万吨，处于历史较低水平 。 
 目前行业景气向上且持续性较强，2021年9月6日，中国巨石再次发布提价函，孙颖判断玻纤行业其他厂商有望采取跟随策略， 整体玻纤纱价格有望进一步抬升 。 
 
 
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