事件：2022年4月29日晚公司发布2022一季报2022Q1公司实现营业收入7.24亿元(同比+29.37%)，归属母公司净利润0.05亿元(同比-86.55%)，实现扣非归母净利润0.04亿元(同比+185.29%)，基本每股收益0.01元/股
扣非净利润扭亏为盈资产置换初显成效，财务管控助力公司实现降本增效。2022Q1营业收入7.24亿元，同比+29.37%扣非归母净利润0.04亿元，同比+185.29%，相比20Q1/21Q1的-12.42/-4.75亿元首次扭亏为盈，主要是因为公司于2021年成功完成国际机电有限责任公司股份转让，公司通过资产置换进一步聚焦防务产品，资产质量效益稳步提升2022Q1期间销售费用0.02亿元，同比-53.61%；管理费用0.12亿元，同比-17.49%；财务费用-0.02亿元，同比-253.21%，主要是因为公司进一步加强财务管控，编制成本控制专项行动方案，利息费用减少所致
应收账款和合同负债增速持续维持高位，项目建设稳步推进资产负债表端来看，2022Q1公司应收账款22.83亿元(同比+265.39%)，占资产比13.24%，仍保持在较高水平，期间合同负债67.29亿元，同比+32820.65%，彰显订单充裕公司固定资产合计12.70亿元，同比+15.64%，在建工程0.41亿元，同比-83.77%，截止2021年末，公司航空城北区/城南区厂房建设工程分别完成91.40%/83.97%，产能释放可期
盈利预测及投资评级。（1）PE估值法，我们预计公司2022-2024年EPS为0.24/0.31/0.42元/股，结合可比公司估值给予公司2022年95-100倍PE，对应合理价值区间为22.80-24.00元，（2）PS估值法，我们预计2022-2024每股销售收入为17.29/27.25/39.41元，结合可比公司估值给予公司2022年1.5-1.7倍PS估值，对应合理价值区间25.94-29.39元/股，综合上述估值法，我们给予公司22.80-29.39元/股的合理价值区间，给予“优于大市”评级。
风险提示：市场竞争风险；订单和生产不及预期风险等

以上部分资料来自海通证券
【免责声明】本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，以上内容仅供参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！股市有风险，投资需谨慎！