一． 主营业务

公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、 生产、销售（流通）、运输，以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司是国内民爆行业中拥有武装守护押运民用爆炸物品资质的企业之一，也 是目前国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。

报告期新疆煤炭及矿业市场较好，带动民爆市场需求增长，公司积极开拓市场，主要板块盈利能力较好；同时， 子公司沙雅丰合能源有限公司 LNG 项目于 2021 年 11 月投产运营，本期 LNG 业务盈利良好。2022年公司主营收入较上年增加13.34亿元，增幅24.17%；主营业务毛利率29.27%，较上年减少 2.34 个百分点， 主要是本期受市场因素，化工板块三聚氰胺产品的销售价格较上年呈下降趋势，产品毛利率降低。报告期丰合能源 LNG 项目全年销售 LNG11.50 万吨，LNG 业务收入较上年同期增加 4.69 亿元，该公司对集团归属母净利润较上年同期增加 14,994.24 万元。

二． 主营产品

（一）公司主要产品及其用途

公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、 生产、销售（流通）、运输，以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服 务。公司主要产品包括乳化炸药、膨化硝铵炸药、工业电雷管、导爆管雷管和工业导爆索、塑料导爆管等。以上各类产品的主要性能和用途如下：

（二）公司爆破工程业务

公司爆破工程业务是以用户的各种不同应用需要为出发点，经设计优化、人 员的配置、物资的供应、爆破器材的购进、爆破实施等完成爆破服务的全过程。 目前公司爆破服务业务工作内容包括整体爆破方案设计和爆破开采，主要由新疆 雪峰爆破工程有限公司、新疆安能爆破工程有限公司和新疆安顺达矿山技术工程 有限责任公司等三家控股公司完成。 公司完成爆破工程服务的流程主要包括：根据工程量和技术要求进行人员的 配置并拿出设计方案，再由工程技术人员及专家进行评审，讨论方案的可行性和 安全性，方案通过后由公安部门审批，然后做具体的爆破施工工作，根据设计要 求钻孔、装药、填塞、连接网络。在这个过程中严格按照《爆破安全规程》来操 作，对火工品的使用严格监管。起爆后及时检查炮区，发现盲炮、危石等隐患应 及时报告现场管理人员并立即排除，隐患排除后方可解除警戒。事后对此次爆破 进行总结，归档保存。

（三）公司民用爆炸物品运输业务

公司民用爆炸物品运输业务主要是公司下属运输公司为公司销售客户配送 公司的民用爆炸物品，主要由新疆恒基武装守护押运股份有限公司、乌鲁木齐金 太阳运输有限责任公司等公司完成。公司下属运输公司中相应的押运人员依法通 过专业培训持证上岗、持枪押运，采用准军事化管理。

三． 行业情况

新疆地处丝绸之路经济带核心区和亚欧交通枢纽中心，矿产资源丰富，种类全、储量大， 地缘优势突出，口岸众多，交通相对便利，是保障国家能源安全的“三基地一通道”。依托新疆丰富的煤炭、天然气资源，公司以“科技、绿色、健康”为发展理念，积极响应国家“双碳”政策号召，围绕“民爆+能化”双主业发展模式，现已形成民爆、天然气、 化工三大业务板块协同发展的产业体系。

（一）民爆业务

民爆行业是推进现代化基础设施体系建设、保障国民经济建设和社会发展需要的重要基础性行业。 2022 年，民爆行业总体运行情况稳中向好，主要经济指标保持稳步增长态势，产品结构调整继续优化，产业集中度持续增加。

2022 年，全国民爆生产企业生产总值 394 亿元，同比增长 14%，增速比 2021 年扩大 12 个百分点；爆破服务收入 329 亿元，同比增长 8%；工业炸药产量 439 万吨，同比下降 0.6%，其中：混装炸药产量 148.0 万吨，同比增长 9%，占工业炸药总产量比例为 34%，较同期增长 3 个百分点；工业雷管产量 8 亿发，同比下降 10%，其中：工业数码电子雷管产量 3.4 亿发，同比增长 110%，占工业雷管总产量比例为 43%，较同期增长 25 个百分点。雪峰科技民爆生产总值在行业排名第14 位，与同期持平；爆破服务收入排名第 4 位，较同期提升 3 位；工业炸药产量排名第 13 位，较同期提升 1 位。

（行业所涉信息摘自中国爆破器材行业协会《2022 年民爆行业运行情况》）

（二）能化业务

1.天然气业务

2022 年国家发展改革委、国家能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，规划指出要着力增强能源供应链安全性和稳定性，着力推动能源生产消费方式绿色低碳变革，着力提升能源产业链现代化水平，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系；同时要保持天然气产量的快速增长，力争 2025 年天然气年产量达到 2300 亿立方米以上。在“双碳”目标下，天然气作为清洁高效的低碳化石能源，肩负着能源消费结构从化石能源向可再生能源过渡的重要使命。

2022 年随着欧洲地区局势的逐渐升级，国际天然气供需格局发生变化，天然气价格长期维持高位，我国 LNG 到港船期数量约 6359.3 万吨，同比减少 21.27%，LNG 接收站槽批供应量 869.37万吨，同比减少 58.15%。管道气方面，进口量 641 亿方，同比增长 7.96%。国内 LNG 工厂开工负荷及产量有所提升，新投产产能稳步跟进，天然气产量稳步增加，全年产量 2178 亿立方米，同比增长 6.4%。受 LNG 进口量下滑、天然气价格高位运行，终端需求承压、煤炭产业复苏，挤压天然气消费市场等因素影响，天然气表观消费量 3663 亿立方米，同比下降 1.7%。

（行业所涉信息、数据摘自卓创资讯、国家统计局）

2.化工业务

（1）硝酸铵

硝酸铵主要应用于民爆行业，是工业炸药的主要原材料，另一重要应用是生产农用肥料（化肥中用到的硝酸铵要经过改性处理后，方可作为农用氮肥或硝基复合肥的原材料）。

硝酸铵因生产资质壁垒较高，受国家严格管制，同时成本受上游原材料煤炭、天然气影响较大，故硝酸铵行业呈现区域性，生产市场较为集中。硝酸铵最大下游市场为工业炸药生产，工业炸药主要下游为矿山或基建项目。

2022 年国内硝酸铵市场先涨后跌，市场均价主要呈上行态势，在国家煤炭优质产能加速释放的背景下，硝酸铵全年产量 433 万吨，同比增长 18%；表观消费量 429.77 万吨，同比增长 19%；其中：民爆行业全年生产工业炸药 439 万吨，约使用硝酸铵 310 万吨。

（行业所涉信息、数据来源百川盈孚）

（2）三聚氰胺

三聚氰胺，俗称密胺、蛋白精，应用领域主要为木材加工、模塑料、涂料、纺织、造纸等行业。三聚氰胺可以由天然气、煤炭生成合成氨生产，也可由尿素熔融后生产，因此上游原材料主要为煤炭、天然气和尿素。

2010 年以来，我国三聚氰胺行业产能处于新旧交替期，主要表现为淘汰能耗高、污染严重、规模较小的落后产能，新建低能耗、环境友好、产品质量高的大型装置。三聚氰胺产品作为以天然气或煤深加工的基础化工原料，由于生产工艺成熟，主要生产企业的产品质量和性能差异较小，产品竞争能力主要体现为生产成本的高低，产能主要分布于新疆、山东以及河南等地区。

2022 年国内三聚氰胺市场全年产量 141 万吨，同比降低 7%；进口量 0.04 万吨，同比降低53%；出口保持增长态势，出口量 53 万吨，同比增长 6%；表观消费量 87 万吨，同比降低 13%。

（行业所涉信息、数据来源百川盈孚）

（3）尿素和硝基复合肥

尿素和硝基复合肥是重要的农业生产资料，关乎国家粮食安全。公司主要产品尿素是一种高浓度氮肥，属中性速效肥料，同时也可用于生产多种复合肥料以及三聚氰胺、脲醛树酯、水合肼、四环素等产品。

2022 年国内尿素价格呈先抑后扬态势。全年国内尿素产量 5709 万吨，同比增长 3%；出口 283万吨，同比降低 47%；表观消费量 5427 万吨，同比增长 8%。硝基复合肥受直接原料成本影响占比高达 70%，原料走势将直接牵引复合肥走势。2022 年我国硝基复合肥价格整体呈先涨后跌趋势，均价处于五年高位。

（行业所涉信息、数据来源百川盈孚）

三、报告期内公司从事的业务情况

报告期内，公司坚持“民爆+能化”双主业协同发展，致力于建设国内一流新型能源化工企业集团。

民爆业务领域，以工程爆破一体化服务为核心，业务涵盖工业炸药、雷管、索类的“产、运、销”和工程爆破的“钻、爆、挖、运”。具备爆破方案设计、爆破工程监理、矿山爆破一体化解决方案规划实施等专业化服务能力。

能化业务领域，天然气综合利用及安全储备调峰项目（一期）采用天然气深冷处理工艺生产出 LNG 产品，业务范围包括 LNG 的生产、销售、运输以及管道气输送；天然气化工循环经济产业链以天然气为原料， 形成年产 60 万吨尿素、 90 万吨复合肥、 66 万吨硝酸铵、 21 万吨三聚氰胺产能。

基础化工—化学原料—其他化学原料

可比公司：保利联合、南岭民爆、江南化工、同德化工、雅化集团、广东宏大。

所属地区：新疆

公司亮点：国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一

产品名称：炸药 、雷管 、起爆器具 、运输 、爆破服务 、商品贸易 

关键词:民爆、天然气、化肥

本文只做个股基本面分析，不作为投资建议参考。如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友。