东兴证券胡博新看好公司获批生产尼古丁，合成尼古丁的重要用途之一是用于电子烟烟油的制作，并且相较于天然尼古丁，合成尼古丁能够较好解决有害杂质的产生，具有明显优势，公司具备独家工艺，生产成本在美国NGL的基础上进一步降低。

合成尼古丁报价在150-450万/吨之间波动，公司生产成本约为80万/吨，胡博新结合预估折旧对公司尼古丁带来的利润进行弹性分析，若尼古丁价格450万/吨，公司200吨满额度生产，预计将获约6亿利润。

公司还是全球生物原料药谷胱甘肽行业龙头，谷胱甘肽是医美产品“美白针”里的主要成分，在护肤品领域，谷胱甘肽具有抗氧化功能，保护细胞的完整性，并对于受损细胞有着修复功效，改善皮肤的细腻度和平整度的作用。

胡博新认为，尼古丁带来的收入及利润波动范围较大，若不考虑尼古丁板块，预计公司2021-2023年净利润有望达到1.68/3.49/4.22亿元，对应PE为83.45/38.26/31.48倍。