1、据涌益咨询,截至5月14日,全国生猪均价14.24元/公斤,周跌幅0.77%,月涨幅1.50%,年跌幅6.38%。五一收假后白条走货不畅,屠企减量明显,需求端支撑力度有限,猪价震荡走弱。从规模大厂的出栏计划和体重来看二季度供给过剩仍是主旋律,叠加二育情绪低迷,我们认为5、6月份猪价仍将继续磨底,板块维持深度亏损。
2、上市公司一季度资产负债率较22年底普遍上升,在建工程环比下降明显,部分猪企相继下调年度出栏目标,反应行业资金压力不断加大,我们预计二季度上市公司能繁母猪存栏增幅继续放缓。从历史周期来看,只要猪价持续低于养殖现金成本,行业产能大概率会加速去化,从农业农村部数据来看,当前板块已经连续亏损近5个月,且南方雨季临近增加疫病防控不确定性,产能加速出清正在逐步验证。
3、投资建议:近期上市公司头均市值已经跌至重置成本区间,投资的性价比极高。周期底部我们首先推荐国企背景、兼具安全边际和出栏弹性的【新五丰】【天康生物】;其次推荐相对稳健的【牧原股份】【温氏股份】;重点关注【巨星农牧】【华统股份】。
风险提示:出栏量不及预期、产能去化不及预期
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。