通威股份电话会议纪要详版 20210307
居合
一卖就涨
2021-03-08 07:47:32
通威600438电话会议分享
参会人员：
严虎、严轲、陈星宇、段雍、周斌、周丹、袁总等
时间：2021-3-7
简要说明：
一、严轲：
1、经营指标情况：审计未结束，考虑信息披露原因，无法详细交流；经营指标正常，竞争力指标完全可以算的出来；根据PVINFOLINK、行业协会来看根据成交价格可以进行业绩的推算，单多晶比例和价格中枢来进行测算。
电池波动较大，辅材上涨，硅片上涨，电池片目前处于相对底部的行业；
行业变化较大，过程中能够保证成本、出货量、仍然保持足够的竞争力；
传言资产减值，会计准则和审计师的判断来进行，有资产达到计提标准，需要去解决，迟早需要面对，把控能力，研发技术，合理有序的方式计提和报废的问题；
2、颗粒硅问题
永祥团队详细、深入的解析，从逻辑上看，任何一种生产技术，都经历了非常长时间的发展，而且都达到了相对稳定的状态，颗粒硅一直有人在做，不止一家，绝大多数放弃了该路线，相继推出，海外、国内最优的产能都选择的改良西门子法。截止目前为止主要技术路线都是改良西门子法。是否有足够的跟进和研究，最为公司的股东，更多的是财务性的投资，对于通威来说，大家担心的我们都想到了，大家没有想到的，我们也想到了。
3、员工持股计划传言
3年计划，短期成本高低，对于公司来说不看重，以刘主席的格局，通威的理念也不会去做这样的事情。
二、Q&A
1、东吴证券 曾
硅料，年后价格上涨超出预期，超过10万，接近11万，硅料上从行业整体供给，供应到多少硅料，另外短期库存处于什么水平，对价格走势有个什么样的判断？
另外颗粒硅技术和棒状硅的技术，甘居富总这边能不能分析一下，最新的成本水平和未来成本下降的潜力做一个更进一步的剖析，从长期来看，什么样的格局？
电池片元旦后的下降比较快，盈利能力怎么样，走势？目前成本情况？
topconn,hjt的技术路线？
段总：2021年硅料、价格、库存情况。多晶硅属于化工行业，开车和停车都是比较困难的，产量比较刚性。2021年和2020比没有太大的新增，2021年将要投产的新项目贡献的量几乎可以忽略不计。乐山二期项目2021年10月底建成，云南1期12月份底建成。同行也基本上没有，个别单位有些小技改。颗粒硅最近有5000吨增量的释放，报道下半年2万吨的释放，可供的量不多，国内硅料55万吨左右，不会超过60万吨。大化工的特殊情况，装置的稳定性和安全，最大的量可能为55万吨，真正用于单晶的量为160GW左右。从下游量的释放，单晶产能将达到250-300GW。新增的单晶的产能，从炉型，技术都是最先进的，都希望能够释放、发挥出来。真正能够让下游开起来的，都取决于硅料的供应。从表现来看，每个月硅料和硅片来比，都有2000-3000吨的缺口。前期2万吨的库存已经消化完了。目前行业库存已经非常小。硅料企业基本上没有库存。下游除开大厂，都没有库存。下一步因为没有硅料，可能负荷开不满。一定会有一部分没有硅料的满足，而出现负荷的降低或者减产。库存已经消化没有了。特别是四季度，可能产能更为紧张。200-300GW释放出来，价格可能会创一个新高。下游市场看好，春节的备货，淡季显得非常紧张，价格根据市场的变化在不断的提升。硅料和其他行业在本月的月底最后一周，要确定下一个月的硅料价格，当月报的高价，都是在中下旬的价格，这个价格会远远高于上一个月的价格，价格逐步上升的，基本上已经签完，所以没有什么成交量了。真正成交量的价格相对低一些。致密料和复投料的价格。2021年硅料一定是非常紧张，特别是下半年，从三季度开始体现，4季度是极度紧张，会达到一个高点。
硅料在系统装机成本中占比不到10%，硅料涨的部分价格弥补部分玻璃涨价的弥补，对装机不会产生影响，可能会对中间环节会有部分影响。
甘居富：
两种技术的介绍：颗粒硅和改良西门子法
冷氢化差不多，精馏投资要小一些，还原的部分比西门子法要高一些，每万吨投资比西门子法略高，每万吨要高出1-2亿元，流化床要做多大规模，单线规模更大，质量有问题，投资会小；单线规模小，质量会好，投资会大。
生产成本，电耗低，能耗只有6度，西门子需要40多度。从整个环节来看，整体来看，综合能耗西门子为50多度电，颗粒硅为40多度，改良西门子要高出10-15度；还原炉有个内胆，是石墨件，属于耗材，3000-4000元/吨，成本结构不同，不是成本低，包括其他的辅材消耗也比较高，从调查和了解来看，每吨生产成本新线改良西门子生产成本为3万左右，颗粒硅为3.5-4万元左右。电耗低不代表整体成本低。
质量方面，颗粒硅有30%是粉料，不能用于单晶的。流化床放大后，比例会达到40%，粉料率超过30%是不能用于单晶的，西门子可以做到98%，这个经济价值会产生巨大价值。
氢跳问题，和碳含量的问题。两难选择，反应问题提高，产量下降，可以解决氢跳问题，投资成本也会成倍增加。氢跳始终是一个大问题。碳的反应器皿是石墨做的，氮化硅作为涂层，始终会出现碳超标的问题。颗粒硅目前只能和棒状硅掺着用，只能做到20%，不然会影响下游拉晶的效率。造成60-70%用于单晶，由于氢跳和碳超标的问题只能掺着中，超细粉没法用于单晶，用于氮化硅可以使用，销售价值远远低于拉晶和铸锭，合并起来销售均价比西门子法低很多，去年会低1-2万元，今年行业较好，价差会进一步拉大。
周丹：
电池情况：
电池的盈利和成本：行业有波动，电池关注的是电池和硅片的价差，有一定的传导，影响相对有限。目前也是处于最低点。
电池的非硅成本，1季度和去年4季度来看，像大尺寸非硅成本还略有上升，每个季度是持续下降的，普遍是2月份天数少点，春节合肥安排了放假，停产了。成都、眉山正常运行，春节期间人工成本也会增加；另外1季度比对，有很多原有的158的产线，往166做提升。眉山产线也有部分切换的过程，切换到210；国际银价上升也比较明显，对冲了原本应该下降的空间。
210大尺寸硅片的供应，造成非硅成本反而更高一些。
关于下一代技术路线：持续关注的问题。大家也很清楚，对于任何一家电池片厂来说，从性价比来讲，都没办法取代perc，抱有很大的期许，希望设备、成本、辅材的下降来实现。 转换效率还不够高，成本过高，确实转换效率有所提升，topconn23.5%,HJT24%,25%,带来额外的成本增加太高，进一步增加转换效率，要么进一步降低生产成本，今天暂时没有办法实现。
我们目前HJT转换效率，CTM100%或者以上（通威的口碑不错），不同的客户有不同的策略，出的效率更高，CTM值可能会低一些，单看效率可能不够全面。还需要包括不同的尺寸，不同的结构，目前我们量产可以做到23%，高一点的可以做到23.2%，今年可以往23.5%去靠，同行的24%是不是完全按照通威标准，还需要进一步的核实和比对。
2、长江电新
硅料2021年供需相对比较确定，2022年的供需情况是怎么样的？产能投放的节奏是怎么样的？
电池片的尺寸的分布，不同尺寸的盈利水平是怎么样的?在后续的扩张有没有什么策略？
段雍：
2022年项目集中竣工、开始爬坡，还有一些在年中开始竣工和爬坡。永祥不需要考虑冬季的，其他项目多多少少会受到冬季的影响，设备的供货也会受到部分集中交付的影响。永祥有3个项目，从目前来看，不会受到设计和订货的影响。其他项目包括包头2022年6-9月份竣工投产，也考虑了这些方面的影响，其他公司也会和永祥一样，受到订货、交付的影响。大量的产能释放也在2022年4季度。
春节做了部分调研，设计院催图纸的人员比设计人员的多，永祥华陆院，不能满足设计的需求。
2022年判断依然偏紧，可能在4季度会有些释放。
对外宣传的量都比较大，但是从设备、设计实实在在建设的进度和宣传口径比还是有较大差距。
真正在2022年有效释放的产能，10万吨都已经算不错了。
周丹：
尺寸结构：1季度，大体上，只说单晶。166最多三分之一略多，158和210差不多为30%。
1季度在技改，158到166
166转为210；
由于158盈利能力相对最好的，放缓了调整结构，3月份也快做完了，3月份166到了50%，210快到30%，158到了20%多，到了3月份的情况。
盈利能力来看，最好的是158，其次是166和210；210原本要好一些，210非硅由于良率的原因，还有所提升，210的盈利能力是有些影响，目前看起来和166大体差不多。
210的非硅成本上行，和210的硅片有些关系，具体原因：
刚刚投资者委托如果看到隆基30GW的新技术。
段总刚刚提到的硅料的供应是相关的，硅片厂缺硅料，会各种手段都用上，硅片质量会受到影响，太阳能整个制程也会受到部分影响。210质量标准也做了部分的微调。
隆基的3GW的技术为topconn加IBC，从设备厂商了解应该是topconn,非硅成本远高于Perc,通威也是在中试，目前是有希望，还是没有超越perc，从我们判断，有挑战的。暂时对topconn，hjt持续的试验，但是短期内不会大规模量产。
通威都有相应的中试线，对于隆基的3GW左右的TOPCONN的技术，如果技术符合或者达到量产的水平，目前还都是出于中试的状态，目前我们出于大致相当的水平。
3、申万宏源 张雷
光伏产业链的利润比较厚，组件价格涨到22-23美分，国内电站收益率都有不同程度的下降的预期，接下来组件价格报价到1.72-178,组件价格到什么时候会是博弈点，我们还有哪些方面可以加大领先优势，210良品率的趋势的判断。
陈星宇：
组件大约上涨了1毛-1.5毛，整个系统成本上涨到3-4%，收益率下降0.3-0.4%，对于央企和国企的收益率，政治站位，新能源的认识，以及考核来看，还是有积极性的。
下一步组件随着硅料的上涨，其他成本从高位开始回落，冲抵一部分，还在终端电站可接受的范围之内。央企、国企从全投资收益率6.5%，6%都是可以接受的，从目前来看没有来看没有太大的影响。
电站的新的政策：征求意见稿最终可能修改的比较多。补贴下降换取增量电站的容量。可能会影响存量的电站收益率，对未来的电站量没有太大的影响，大家看到比较多，风光占比情况，和今年没有太直接的关系，今年的这部分量，去年、前年的平价指标，竞价指标，今年的量不会低于55、60GW,国内装机大概是这样的一个概念。
电池片的成本走势问题：下一步上的都是210年的产线，从电池端来说，下一代的更大的版型尺寸来说，还是有性价比的优势，对比166,182的尺寸，我们会坚定的推210的电池，从尺寸的上是比较大的跨度，生产上高强度、精益化的生产提出了比较高的价格，今天的范围我们做了很多对标，客观来说，我们158.166来说跑到了一个比较峰值的生产指标。我们的同行的差距，在逐年都在缩小，反观是在210上，我们还是有明显的优势，更大的电池之后，高强度的生产要求更高，我们希望把这样的优势进一步巩固下去，还有很多可以提升的地方，非硅成本还是有波动，下一步还是可以持续去优化的，良率，转换效率都可以做到同样的水平，实际量产，反而出现了指标的波动，这些应该都是可以做得到和小尺寸去持平的。要去驾驭大尺寸的电池，爬坡的周期大概超出了1倍以上的时间。我们优势在一定的时间还可以继续的巩固。
4、兴业证券 朱越
产线改造的情况；会造成的影响；
问严虎总，跟市场交流的比较多，电池片波动比较大，硅料也是有一定的周期性，通威折价公司的基金和能力到底在什么地方，在未来怎么支撑通威进一步的走下去，并进一步引领行业。
严轲：后续涉及资产减值的问题。硅料环节，技术相对比较成熟，在硅料的整个投资规程中，沉没成本是做的最好的企业。逐步、有序、合理的进行。
电池环节，整个行业，单晶技术为主，最开始3-4GW多晶，收购赛维就有的产能，略微有一些改进和扩大，这部分产能，仍然还在正常的运行，盈利性逐步减少，还是在为提供收入支撑，和收回折旧，创造现金流。后续尺寸的变化，以及新技术的导入，都会带来一些资产的处理，还有可能会有一个过程，任何替代都不是一蹴而就，一朝一夕完成行业的替代，这个过程，我们也会根据行业发展的进程，逐步有序的原则去处理。总公司来说，有一个产线亏了现金，只要还能够贡献正向的现金流。
严虎：发展的持续能力问题，纯粹从过去10多年来看，从过去2-3年来看，投资迭代，技术路线的变化，政策性的补贴的变化，把整个行业看成周期性行业来看。大家纵观近两年来看，供应格局全面发生改变，补贴趋向平价，未来可能还有少量的政策、少量的需求银企的变化，行业进入全市场化的领域，周期已经相对很弱了。这个是全新的情况。
通威进入行业，在两个环节取的了行业龙头地位。首先战略上，通威进入光伏行业，汉元主席在北大DBA博士写了能源革命的毕业论文，从战略理论上论证了光伏发展的战略地位。从投资上，又非常谨慎，几乎没有太多的沉没成本，把投资、技术、稳定性、市场高度结合，投资成本最少的，也是最稳定。投资战略落地时聚焦于硅料，2013年才开始进入电池环节，把濒临破产的企业做到连续78个月持续盈利；技术可研经费和教育经费不封顶，技术最为第一竞争力来考虑的，技术研发较高的投入；进入成熟期后，技术、产品、工艺、产品一起结合，工艺也持续优化，把最新的技术，最优的价格，和设备厂商一起优化；再生产的精细化管理方面，精细化管理的基因和水平，在现场管控上，产能利用率上做到110-120%以上；团队管理，职业化的团队，选拔，绩效，激励相对是做的比较好的。形成的综合竞争能力，才能大量、持续的扩大生产。进一步下沉的时候，综合因素，综合持续系统竞争能力，加上持续投资，扩大和释放，获得规模化的效益，这是我们发展的管理逻辑。
2021年产能、产量大家都比较清晰，2022年的硅料和电池片的产能产量。
2022年硅料，产能18-20万吨之间产量；
2022年电池，产能按照规划要做到60-80GW产能；涉及到perc会不会叠加其他一些技术，接下来回去论证，2021年建成的产能整体会在55-60GW之间，我们实际产能会超出涉及产能，也会考虑多晶的产能是不是还要持续。这部分会转化为明年的产量，明年大概额外还有20GW量的投产时间，7个月建设期，3个月爬坡期。明年实际产出大概60GW左右。
严轲：乐山二期和云南一期共计9-10万吨，明年会发挥出来大部分的产能。包头二期项目会在明年6-9月份建成，就看爬坡的长短，看产量是否能否发出来，2023年形成22-29万吨的规模，我们其他项目也在考虑当中，各地政府也在洽谈过程中。对于电池，因为通威在建项目为4个，金堂1期和眉山1期，和天合合作的15GW也会建成，明年全年也会发挥的，明年上半年合资项目爬坡阶段。
5、中泰电新
硅料N型料占比会越来越多，P型料转成N型料的难度和成本增加的情况；
硅片企业提出厚度减薄的情况，对于厚度的承载度实在什么水平，需不需要技改，和投入成本；
电站投资成本的变化，具体到组件的价格，本身也要看硅料和玻璃价格上下的幅度，组件端的供应量不一定的满足，我们电站的投资是否会考虑到投资节奏的变化。
甘居富：目前西门子法基本上验证了，投资上不会有太大的变化，我们的质量已经出现过剩了，我们目前已经满足N型了。颗粒硅目前处于P型试验中，N型从理论上是可以满足的，炉子的规模不能太大，500-1000吨，可以满足，过程控制的稳定性才能得到保证。最大的缺点就是投资成本是成倍的增加。
周丹：从硅片厚度来讲，从某种意义上来讲不介意，电池都可以去制程，电池会损失一定的效率，碎片率会有一定的增加，电池都可以接受的，更多的是取决于组件的封装技术，行业主流的技术，不能做到170um以下，如果组件封装技术变革，硅片的厚度可做到150um,130um及以下。今天电池的技术路线，今天来看，都不具备取代perc，主流市场Perc市场和串焊式的主流技术，不能接受更薄的硅片。
陈星宇：电站的建设节奏，1季度正式由于在连续建设过程中，终端的需求是比较好的，才拉动了前端硅料价格的上移。2、3季度去年的项目竞价的，平价的，结转到今年在建设，很显然，绝大部分项目不能延到2021年之后，绝大多数业主单位，土地、接入满足的情况下，都会在2、3季度去排。消息会在4月份确定下来，各个省会在实施方案落实确定，有时间保障，时间推迟，可能对建设量会一些影响，如果硅料的短缺，比较大的涨幅，可能会在成本和建设节奏上取得平衡，建设成本合理、收益率比较低，建设节奏，全年装机70GW也没有问题，成本上升较多，能源局的政策晚一些，可能会有65GW,60GW，量的话不至于悲观。
6、安信证券 王瀚
产业链价格上涨，挂牌价格也往上调整了，电池片上涨幅度不是很大，挂牌价和第三方和实际成交的不一致，更偏向于哪个报价，能不能解释一下，目前价格水平下开工率还是比较高的原因。
员工持股计划不超过27亿。
周丹：PV的统计的行业均价来说，有他们的一套逻辑，也会征求电池片、组件厂，有一个系数，有个范围，如果以大客户来看实际成交价，是基于长单协议，参照官方价格，参照PV价，都有一定的优惠，根据大客户的量，和提前预付款，有一定的调整。 第二个不打折扣的执行，更多的针对小客户，小客户直接出海外市场，直接参照官网价来执行。也有例外，海外也有生产基地的，不管的国内、国外也是同一个报价。国内的零散订单也是官宣价。
开工率来看，电池行业特别是专业电池厂商，在供应量上开的比较足的，价格在快速的走低，在目前的水平下，一旦负荷降低下来，电池片的行业是到了一个谷底，即将迎来行业复苏和爬坡，如果选择停工，人员放假，机器设备停工，电池片和硅料略微会好一些，电池片是可以停的，人员放假状态，返岗，多少人员可以留，当地政府的要求，可能会造成社会影响，返工回来的重新复线，全部综合考量之后才会去停，目前看起来，硅料快速涨幅，各家还没有形成一个相对的明确的意见，是持续，还是降负荷，硅片厂和小的电池厂，和通威相比，没有这个保障能力，从硅片的保障上，和议价方面都面临很大的压力。
严轲：员工持股计划。公开材料不是太清楚，13.5亿份，是按照1:1配资。员工自筹包括大股东借款13.5亿，配资13.5亿，总共为27亿。产品也不一定是一个。上周公告的18亿是一个产品，已经具备了入场购买的条件，剩下的9亿资金也在途中，也会加紧、加快成立产品，目前还有少许的审批流程没有完成，已经比较快了，产品还在成立当中。
大家更为细心一点，进入年报敏感期后，购买窗口期是不能购买了。
7、开源证券 刘
产业链调研，单晶铸造；收购协鑫的铸锭炉，单晶铸造，是不是一个趋势，未来发展是不是有前途。
电池片处于盈利低估，短期有没有什么因素确定电池是真正见底，未来电池路线变化相对比较大的，硅料目前定价权是比较大的，前两年硅片定价权比较大的，电池未来会不会比较大的。
段总：铸锭单晶和其他方式，实际上没有成功，阿特斯一直在做铸锭单晶，目前也在向单晶方向转，实实在在的行业一直在做的，类单晶也好，基本上放弃了，协鑫开始把炉子卖掉，更多的是资本市场方面考量。
甘居富、严轲：铸锭单晶协鑫有10年了，放弃了。生产效率低，效率意味着投资庞大，生产速度极其缓慢；单晶率比较低，只有中心的部分30%做成单晶，其他还是多晶；更邢博士这边也交流过，完全哪种不用的炉子，能够做出很高的产品品质，从逻辑上也说不过去。
周丹：电池整体供给量减少，开工率下调是触发因素，未来一两周需要观察；需求的释放，需要看重要的节点，目前不太存在政策释放，但是有一些政策的导向。重大的节点和消息释放出来的时候，大家对行业发展的预期向好，组件厂恢复信心，大家看到没办法进一步下调，央企开始下调收益率的情况下，大家都期待买到更便宜的产品。如果短期预期，价格不会下调，那么可能会出现价格见底。
电池的定价权，下一代的电池技术，下下一代电池的方向。应该是电池效率提升的方向，在性价比的方向肯定会走的主流市场的方向，目前从产品构成还不能很笃定的说，可能从效率方面可以这样说，从LCOE来说具备经济性的，但是今天我们说的下一代的技术，还是往后HBC，多结电池也好，实际上都不是一个很新的技术，纯粹从技术角度是上个世纪已经出现的技术，目前是工业化应用的问题，如果我们看到某一个技术，某一家独有的技术，怎么去应用的时候，每一家都要相关的专利，每一家都有实现的路径，其他的路径不一定成本最优的路径，最后变为了还是要看参照与硅片来看，在很短的时间内，做出了足够的规模，我们主流的市占率到50%-60%，那么通威也具备在这个环节的定价权，有足够的高的市占率，那么就有了在这个细分环节的定价权和话语权。
8、天风证券 叶
硅料，看短期，组件在减产，不会影响硅料价格，二季度的下游需求怎么看，二季度的需求对硅料价格有什么影响？
明年可能部分公司和项目产能规划是低于预期，2022年有效产能可能增长10万吨左右，明年65-70万吨左右，这个数是不是准确。
按照200GW对应来说，应该是比需求高的，基本上达成平衡情况，如果回落的话，大概支撑点在什么水平？
电池片盈利在低位，公司盈利规划是怎么样的，公司怎么实现规划盈利提升，公司是减产还是等待小企业停工？
段总：1、硅片环节，产能远远大于硅料，并且不停的释放产能，新炉子、新技术，具有竞争优势的，技术上不是全面领先，只是规模上的优势，新产能不会有差距，谁都不愿意停下去，那么新的产能已经没有硅料，开始选择一些代工。硅片还有较好的利润，连代工都没有，就被迫要减产和停产，对组件的判断还是趋于乐观，最终我们认为，能够释放多少产能，还是取决于硅料能够供应多少，至少在2021年为危及到硅料的价格的调整，只能说影响硅料价格与组件的匹配度，涨多涨少的问题。
2022年实际新增产能可能差不多10万吨，还有一部分是满足多晶 ，单晶的料可能更为稀缺，到了明年第四季度实现一个平衡。硅料出现环节、价格下移，需要进入到2023年，长远来看硅料维持9万是比较合适。 行业投资大、安全要求高，维持9万是硅料长期健康发展的情况。
周丹：2013年收购进入电池，一直是起起伏伏，哪一年是一年都好，哪一年是一年都差的，通威电池已经连续78个月每个月都是持续满产满销。通威减产不可能的。质量的口碑也还是有口皆碑的。行业越差，客户对电池越挑剔。
更核心的，成本上，一直是领先于全行业的。通威如果都要减产，那么全行业的电池是开不起来了。
其他策略：通威不是一家电池厂，我们可以和硅片厂来合作的，合作中可以获得额外的空间的，增强持续盈利的能力和行业竞争力。
都是会看到需求提升起来了，要么是其他电池厂停下来，影响供给了。
9、西部证券 杨静梅
硅料端，从去年4季度，到今年1季度，产量变化不大，库存影响了今年的涨价，段总和甘总，库存怎么看，去年3季度留到4季度的库存，4季度留到1季度的库存，今年1季度还是有一些硅片企业的库存是不是还是多一些。库存对价格的影响。
颗粒硅那部分，从成本，质量各方面和西门子有些差异，保利协鑫既然也是做西门子法的，为什么还是会下那么大力气去投颗粒硅。
电池片库存的情况，现在来看，开工率还是比较高的，组件开工率有下降的趋势，电池是不是有一定的库存了，我们是不是能够会不会有减产的情况。
段总：去年监测的情况2-2.5万吨，每个月有2000吨库存的消化，基本上库存已经消化完了，3、4季度有一些错位。当时有一部分的库存。实际上到去年4季度都全部从硅料厂到硅片厂了和消化了。1月底、2月春季，库存都全部没有，中间商的货都非常少。所有签署了公告的长单的厂家来看，已经签署了长单的量，主流厂家都是比可控的产能要大一点，要保证长单的履约，基本上是没有料到中间商里面的，中间商少之又少，我们也看出来，龙头企业的厂也会去催硅料厂的硅料。上下游基本上没有什么库存。中间商手里面也没有。主要是海外这边，真正的中间商的库存是少之又少的。
颗粒硅有决策的依据和原因，我们无法猜测协鑫。我们从自己的产品竞争以及和战略合作伙伴深度交流来看，对目前西门子法，充满了信息，尤其是N型料来看的话，更是充满了信息。未来国内质量只要N型料马上就能满足供应。N型料也不会带来成本上升，而且在现有的设施上就已经实现了。至于协鑫为什么要去投，这个是其他公司的战略选择，未来500GW的规模，需要100-150万吨的硅料，也是有较好的收益。
公告，宣传每家公司都有一些不同的风格，之前不同的公司都有异质结的产线，到目前都没有通威的大，都只有做出来，跑出来，投资落地后才能看到，而不是说多少，不仅是针对哪家公司，说多少，做了多少，过程当中大家来看。
电池片：从2月份中下旬到最近大半个月，多晶电池本来就少，库存还在减少，行业的平均。单晶在逐步的提升，整体提升的量都还是维持1GW，也跟组件厂下调开工率比较匹配的。通威自己的库存，2月底的库存，就只有1天左右的产量。
严董：
1、感谢各位投资者；
2、补充几点：
（1）颗粒硅、员工持股加护、电池片盈利问题、减值问题、和隆基分家的问题、也出具了律师函，都有谣言；硅料目前都是正常的情况，供求关系问题，市占率问题，硅料和电池也实现了联动，可以缓解成本压力；
（2）未来全人类共同命运共同体的预期，未来5年会超过大家预期，10-20%符合递增；
（3）通威始终坚持硅料、电池高度专业化，在综合竞争能力方面快速提高市占率，形成行业和环节的优势；一体化不会去布局，变量因素问题，继续联合隆基、天合、晶科，形成专业化分工又协同的竞争格局；
（4）今年及未来5年发展规划，2020-2023年的四年发展规划，硅料22-29万吨，电池80-100GW，严格执行四年、按时或者提前按照上限完成规划的落地。
（5）短期调整，情绪影响，从高点有了30%的调整，从目前是投资和追加投资的最好的情况，把握机会和风险，仅供参考
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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