软包电池核心龙头——紫江企业-韭研公社

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软包电池核心龙头——紫江企业

浙里投研

航行五百年的机构

2023-05-17 11:50:20

紫江企业是上海的一家民营企业，经过多年的发展，形成了以包装业务为核心，国际贸易、创投等业务为辅的产业布局。众所周知，包装业务属于传统行业，稳定性强，成长性差，很少有资金关注。近期，市场资金从炒作新能源整车的比亚迪开始，逐步向上游挖掘，例如锂、钴、镍矿、正负极材料、电解液、六氟磷酸锂、铝塑膜等等炒了个遍。而紫江企业的控股子公司上海紫江新材料科技股份有限公司，就是生产铝塑膜的企业。铝塑膜是生产软包锂电池的主要材料之一，因其技术复杂，工艺要求高，在锂电池产业链中有较高的行业壁垒，许多核心技术被日韩企业垄断。

当前，锂电池在封装上主要有三种路径，分别是方形、圆柱和软包。另外，还有比亚迪开发出的刀片电池。软包锂电池与其它锂电池在内部结构上区别不大，最大不同是软包电池采用铝塑膜作为外壳，方形和圆柱电池采用金属材料作为外壳。存在即合理，不同封装路径的锂电池各有特色。软包锂电池具有以下优点，一是安全性高，在锂电池出现故障时，一般先鼓气，或者从封口处裂开释放能量，而金属壳锂电池则易发生爆炸。二是能量密度高，重量轻，它比容量相同的铝壳锂电池轻20%，具有较高的能量密度。三是使用寿命长，它内阻较小，可降低电池的自耗电，增加循环寿命。四是设计灵活，可根据客户的需求定制。然而，软包锂电池也有一些缺点。一是由于软包动力电池在生产过程中自动化的程度相对较低，造成电池的一致性较差，成本较高。二是锂电池在充放电过程中易产生胀气，安全性会下降。三是对进口依赖大。综合来看，软包锂电池还是具有一定优势，特别是在能量密度上。
随着铝塑膜需求的快速增加，国产替代也在逐步推进。由于许多核心技术被日韩企业垄断，我国铝塑膜的发展一直比较缓慢，进口量比较大。近几年来，紫江企业经过刻苦钻研，成功掌握了铝塑膜的核心技术，成功实现了国产替代，成为我国铝塑膜行业的龙头企业。

铝塑膜（紫江企业、道明光学、明冠新材）：①铝塑膜常用于软包电池和刀片电池中，随着2022年动力锂电池市场海外爆发以及软包电池高渗透率，铝塑膜市场增速提升，国信证券王蔚测算到2025年未来复合增速为34%；②当前日本厂商占据全球七成份额，随着国内技术成熟、LG、SKI等电池厂扩充供应商、本土软包电池厂崛起等，国信王蔚认为国内铝塑膜行业及相关厂商迎来成长期；③当前新纶科技、紫江企业等率先突破国产化，恩捷股份、福斯特积极切入，道明光学、明冠新材等小厂商也积极扩产抢占市场份额；④风险提示：电动车销量不及预期；全球软包锂电池需求低于预期；专利技术风险。

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