锰铁锂点评： 正极加速新一轮迭代|
夜长梦山
2023-05-21 15:33:07
锰铁锂点评： 正极加速新一轮迭代| 国金汽车&新能源车
🧧 事件：国轩高科发布LFMP（磷酸锰铁锂）体系的L600启晨电芯及电池包，计划于2024年量产。
⚡ 点评：
1、锰铁锂产业化加速，看好长期渗透率。锰铁锂目前是铁锂迭代核心路线，能量密度提升10%，成本提升5%，是与中镍三元竞争重要竞品。目前C、B、EVE等一二线电池厂均布局锰铁锂，预计GX客户为吉利、大众，行业产业化放量预计23Q4开始，24年爆发，目前掺杂在30%-70%，预计2025年需求量30万吨+。长期看，我们认为LMFP远期渗透率天花板极高，中镍+铁锂潜在渗透率约为70%+。
2、锰铁锂产品持续迭代，先发企业具有优势。锰的引入导致导电性下降，进而循环性能较差。对厂商的材料改性能力提出进一步要求，龙头企业对产品性能优化过程中有望积累工艺、专利、技术的先发优势。
⚡投资建议：看好锰铁锂加速产业化，正极行业新一轮迭代龙头优势有望进一步强化，爆发增长前期有望带来超额利润，继续推荐德方纳米、容百科技等。
联系人：陈传红/姚云峰/苏晨
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红星发展
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