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全梭哈的老司机

2023-05-24 14:54:24

🛡中信主题策略刘易团队-“高景气产业专题系列”之【复合铜箔】：如何看这一轮行情持续性以及如何给个股估值？

1⃣如何看持续性？更持久、但个股会分化，过程会波折：1）上一轮由设备厂商订单和预期驱动，送样测试具有不确定性；这一轮源于BM量产及后期订单驱动，临近真正产业化前夕，行情基础更坚实；2）不同于上一轮个股雨露均沾，这一轮由订单预期驱动，去伪存真，个股走势会分化。但需指出的是，市场表现领先产业化进展，即使BM具备量产水平，但送样仍需要一定时间，真正批量订单需要一定时间，这意味着在真正批量化订单之前，市场走势或波折。

2⃣个股如何估值？渗透率低于20%，按产能给市值：复合铜箔产业化趋势明确，只要达到真实可使用的标准（如满足高温循环标准等），产业化初期（渗透率低于20%），产能是限制渗透率的核心因素——只要供给释放出来，后期不会缺订单。因此，估值上，产能是非常重要的指标，市值估算通用公式为：产能*价格*利润率*PE。

3⃣当前个股关注？1）关注短期超跌反弹品种：隆扬电子、元琛科技等；2）中期设备确定性较高品种：东威科技、骄成超声等；3）膜材真正量产前夕，重视进度较快的龙头：宝明科技等；4）扩产受限且稀缺的基膜环节：铜峰电子等。

☎欢迎来电探讨细节！中信主题策略刘易/田鹏/王涛/侯苏洋/胡爽/王丹/徐万章

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