公司成立于2008年，是国内领先的卫星运营与应用服务提供商。公司自创建以来，一直专注于卫星应用产业，按照产业发展的不同阶段以及交付模式的升级迭代，陆续推出了空间基础设施规划与建设、行业应用服务以及云服务三条产品线。基于自主研发的PIE-Engine时空云计算平台，构建了数字地球形态的空天信息李生体，汇聚航天航空遥感、北斗导航、气象水文等多领域地球观测科学数据，面向各级政府企事业单位、特种行业用户、大中小型企业等不同类别、不同层级、不同区域，不同需求的客户，提供时空信息多时相、全频谱、诸要素的综合分析与应用服务。

同时，公司布局全产业链，积极探索“第二增长曲线”，业务模式从卫星应用产业链中下游向上游延伸演化，全面启动了分布式干涉雷达卫星星座建设计划建设工作，为突破自主可控数据源瓶颈和云服务规模化推广提供天基能力支持。伴随全产业链逐步贯通，公司逐步形成贯通产业链上中下游、实现空天地一体化、云边端实时协同的业务模式，具备为客户提供多维度、多种类、深层次服务的能力。公司也将成为国内唯一一家拥有商业雷达卫星星座，业务覆盖卫星应用领域上中下游的全产业链上市公司。

前三季度8.11亿，同比+98.6%；归母净利润0.56亿，+65.3%；扣非后0.52亿，+120%。单三季度收入3.75亿元，+87%；归母净利润5061万元，+62%。

收入增长比较快的原因：

1.从去年开始订单留存到今年的订单有6个多亿，实现了相对平滑的结转。

2.前三季度民口订单快速落地，地方订单收入民口占比38%，去年同期不到15%。订单规模不像军口那么大，确认收入比较快。

毛利率三季度将近50%，同期相比略有下降，主要因为从收入结构上有所差异，21年累计到9月地方业务占比快速提升，应急风险普查业务占比稍微高一些，我们现在达到结转条件的是做试点的为主，项目验收的标准比较高，前期产品还需要打磨，在这个时点略有下降。军方中大项目的验收在第四季度，毛利率的平衡上有一定的时间差。全年争取保持历史同期水平。

期间费用下降：

研发费用和管理费用下降，销售费用有所增长，主要因为今年大力拓展地方分支机构。从行业发展规律来看，之前集中在部委级，从今年开始地方区县的订单可能在放量，带来短期投入的增加。

现金流：

经营性现金流的投入，1.分支机构的建设，全国60+个机构，销售人员的快速增加，从销售渠道建立到收入的增长还是有一定周期，但是现在已经看到了一些输出。今年实现5000万以上的分支机构有5家，1000万有30+分支机构。这些都是从去年或者前年开始培育市场。我们希望这可以为未来的收入有一个保证。2.研发投入，今年侧重于云平台的建设，注册用户有4万多，paas平台上年费的收取，在做这块的生态。

区县级遥感平台的推广比较顺利，5-6家和市里签署了框架协议。估计在明年会在省级落地云服务模式，3000万以上。比如现在在河南的地市在推广污染的监测平台，项目大概500-800万。投标项目现在在大幅增长，现在的情况比之前预计的要好，这一部分到体现收入有一定周期。Q4会努力把收款问题落地，有信心完成全年的目标。

收入拆分：

PE+行业：占比82.5%；空间基础设施16.36%；云服务1.19%。地方占比38%，部委62%；民口占67%，军口33%，民口应急增长的比较快。

核心技术人员的离职：

殷总是海洋事业部的总监，去中国海洋大学做老师了，离任对公司没有影响。

未来的布局：

天基成本逐渐降低，地面场景逐渐丰富。0809年，发射一颗2米的卫星造价2-3亿，十年后，米级的遥感卫星成本到3000-4000万。卫星制造的成本低了一个数量级，火箭运载能力越来越强，未来3-5年随着发射成本降低。这会推动未来天上卫星越来越多。目前国内遥感卫星100多颗，未来数量增多后可以解决的问题和场景也越来越多。十年前做一些监测，现在随着AI大数据发展，天基可以解决的痛点越来越多，带来下游应用蓬勃的发展。今年自然灾害普查也是一个爆品。

公司卡位：

21-25年，公司发射SAR卫星星座，做民用服务有很好的数据源。星座数据和云服务更好的打通，对公司现金流和毛利率有很好的提振。此前更多是一个技术服务商，有了星之后，会丰富收入来源。在23或者24年财报有所体现。

特种领域在上市之后进步比较大，去年年报军工占比提升很多，今年这块的业务发展的也比较好，从配套到部分型号上做总体 

在优势行业，气象海洋水利继续保持很高的增速，随着龙头效应的带动，和友商的差距在拉大。区域级的云服务现在在耕种，相信1-2年内会有好的效果。

人才上做了很大提升，基于华为集成产品开发的模式，提升内部管理和运营，给大家提供了成长空间；在新方向上储备的人才和队伍是比较扎实的，引进了SAR卫星很厉害的专家，比如人工智能的团队有很大提升，拿下一些军方的项目。

Q&A

1.人员情况

目前大概2000人，增加的主要是和投入吻合的，第一是销售人员大幅增长，+57%，230人左右；研发+28%，控制在了一定幅度内；行业内售前和售后，从平台+项目向服务转型中，+56%。基础平台400多人，行业内1100人，销售500多。

2.未来场景，如何拓展B端和C端业务

通过3-5年企业政府军方国际有一个相对平衡的比例。面向企业和军队有不确定性，公司采取多方面平衡性的发展，多个行业，应急自然资源军队多个行业布局，相信全部赛道出现不确定的概率是比较小。第二是市场下沉，南方有一些好的场景应用，某一年某一个行业有上千万的预算。新的拓展和应用：能源国家电网，碳中和碳监测方面；除了传统的遥感，我们气象做的数一数二，这些技术的融合可以迸发出新的业务；其他比如航空石化等等。

3.未来国家十四五发星的规划

具体数字不好说，和十三五相比应该有大幅的提升。未来3-4年预计会有一个爆发。

4.卫星数据安全

测绘法规定要有甲级测绘资质，从卫星测绘来块是符合国家要求的。敏感数据有相应的管理办法。

5.军工增速和未来空间

有信心保持每年40%以上的增长，有几个大的型号陆续会签单。第二是从单一军种到多军种的拓展。以及和数字战场有关的应用去发掘。

6.公司业务与政府规划高度相关，是否受宏观政策影响？

截至前三季度，公司政府与特种领域业务共占比90%，希望未来通过3～5年的努力，提升企业客户占比，使公司业务发展更加稳定。公司现已实现多行业平衡发展，不依赖于某一行业或某一类客户；凭借营销网络优势积极推动业务下沉，提升产品服务精细化，进一步释放下层市场空间；通过拓展空天地信息技术新应用，如电网等能源行业，遥感新技术支撑碳中和领域，遥感技术为多种地球观测资料赋能，在各个领域迸发新应用。

7.在整个卫星通导遥市场中，遥感行业市场占比较少的原因？

与国外相比，我国在轨卫星数量仍有较大差距，尤其遥感卫星在轨数量和时间空间分辨率仍有极大提升空间，未来遥感星数量会保持高速增长，相关应用产业将会保持高速发展。

8.民航与通航领域情况？

公司具备通过气象卫星与雷达观测资料融合做信息化产品的相关经验，未来会持续发展多源遥感技术与航空领域融合业务。

9.发射InSAR卫星星座的成本是否会对未来的费用有影响？

公司在筹划卫星星座项目之前有全方面的测算，InSAR卫星星座建设预计2022年底全面完成，2022年底到2023年一季度发射，预计在2023年订单能覆盖卫星制造与发射成本。

10.公司前三季度毛利率略有下降，请问原因是什么？

成本方面：前三季度毛利率为49.70%，环比基本持平，同比下浮的原因：1、前三季度收入结构表现有差异。主要原因为地方业务中应急管理风险普查占比较高，目前达到收入结转条件的以国家试点区县为主，试点区县的项目验收节奏、项目验收标准高、产品成熟度低、相关经验等方面都处于完善的过程。前期投入较大，总体来看我们保持了行业正常水平的毛利率水平。2、特种领域业务大多数订单验收在第四季度，前三季度以民方、地方业务为主因此在毛利率的平衡上也有时间差。

11.公司今年特种领域业务发展有何进展，预期是否能够兑现？

公司特种领域业务取得多方面的长足进展，最突出的是作为民营企业以总体身份参与了重大型号，由原来的配套单位向总体转变，这对之后在特种领域业务的体量、现金流管理和综合议价能力都有很强的促进作用。

12.公司参与了北斗三号地面核心系统的建设，请介绍下一下公司北斗方面业务的进展和未来北斗+遥感融合应用公司有何布局？

“十四五”期间，我国北斗三号应用将继续快速增长，陆地资源、风云、海洋、高分等系列遥感卫星家族不断壮大，商业航天进一步发展，遥感数据自给能力也将全面形成，将激发更大的卫星应用市场空间。如何更好地构建北斗+遥感卫星应用的体系，更好的发力行业规模化应用，需要我们开展更加积极尝试和探索。公司具备“北斗+高分”行业的应用和北斗与遥感的协同，今年已经开展了一些示范工程，参与江西省北斗卫星导航综合应用示范项目的建设和广西农机北斗信息化平台建设，主要服务业农业机械装备管理，农机使用发放等，积累了丰富的省市级北斗+服务中心的建设经验。

13.公司近期不断中标全国自然灾害普查项目，请介绍灾害普查业务的具体进展？市场占有率？

在应急管理领域，公司通过积极筹备，圆满完成了国家级试点房山样板工程。2021年5月，122个全国试点县招标工作已基本完成，公司共参与30余个试点县，占比近30%。根据国家规划，风险普查项目已经全面开展，计划2022年底前完成全国2800余区县的自然灾害风险普查工作。

14.从长远看，碳中和是未来趋势，对于公司业务发展而言，碳中和是否会带来新的机会？

公司于2021年初，组建碳中和事业部，目前已完成二氧化碳、甲烷等温室气体排放监测算法研发、陆地碳源碳汇评估模型研发、太阳能资源评估模型和预测模型研发，并上线了城市精细化碳排放监测报送平台。

15.请问公司分布式干涉卫星发射进展如何？

目前公司稳步推进建设分布式干涉雷达卫星星座进程，现募集资金全部到位，目前“航天宏图一号”卫星星座已陆续开展了频率申请、供应商遴选、地面系统论证与原型构建等前期工作，整体进程按计划顺利推进，星座建成后，将成为国内首个商业InSAR星座，提供商业化自主雷达遥感数据源。

16.今年自然灾害风险普查是国家专项项目，公司在政府级的主要客户组成和服务方式是怎么样的？这类项目可持续性如何？

政府一级的客户是由部委到省市区县自上而下的组成结构，提供的服务从定制化服务向标准化结合定制服务转型，更易于向下推广市县区一级的政府以及付款能力较强的企业级用户，标准化云服务平台是基于城市管理需要的结果。将前期的研发实验性项目产品向可复制性强的标准化服务转型。具有成本低，可持续性强，用户黏性高等特点，属于智能化城市管理的重要一环，契合智慧城市建设的指导纲领。公司的销售渠道已经初具成效，既可以发掘新的客户进行定制化服务，也可推广云服务平台，为公司开拓更广阔的市场。

可持续性方面，自然灾害风险普查属于国家重点项目，公司为风险普查项目开发的灾害监测预警系统，在完善监测预警框架建设后，可持续参与业务数据处理、防灾减灾信息化系统建设、应急云的建设等。灾害监测预警业务具有必要性、可持续性等特点，随着业务种类增加和市场逐渐扩大，应急管理领域将会是公司业务组成的重要部分。

17.公司在新能源领域是否有所布局，目前情况如何？

公司已在进行“风光”能源评估和预测产品研发，目前算法已经研发完毕，在集成测试中，该产品可实现风电、光伏企业发电能力评估、二氧化碳排放监测等，助力我国能源结构、产业结构优化调整。

18.请问公司对天际航进行的战略投资，主要是从哪些业务方面合作？

公司近期对天际航进行战略投资，双方将展开全面深度合作，发挥各自在摄影测量和遥感领域的技术优势，联合开拓特种领域、自然资源、工程建设、国土测绘等业务领域。天际航拥有实景三维和新型摄影测量细分领域最大的研发团队，是业内独有的全流程闭环的影像高精度测量和智能计算的高科技企业，未来会对公司参与国家专项“实景三维中国建设”以及后续实景三维业务的拓展起到良好的支撑。

19.公司的无人机子公司发展如何？与公司主营业务之间的关联是什么？

答：公司的无人机子公司以航测监测为应用背景，专注于无人机软硬件系统的设计、研发、生产、销售及飞行服务，已形成一系列先进的无人机软硬件产品，能够为国土测绘、环保调查、应急监测、电力巡检等多个行业提供一体化的无人机应用解决方案和一站式的无人机应用服务。