天风证券：全球和国内粮价均处于明确上行趋势，梳理5个值得关注的种植产业链相关方向
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】①全球粮价从2020年起就已经进入了上升通道，最初是由于新冠疫情对于农业生产造成的影响；2021年又出了拉尼娜，单产受到影响；目前俄乌冲突无疑进一步加剧了全球农产品供给紧张的局面。②一方面国家会通过调控稳定市场，作为保障民生的基础性物资，价格上涨过快过猛不符合我国国情，另一方面农产品本身具有比较强的替代性。国内粮价温和上涨，不可能出现类似国际价格暴涨暴跌。③2022年粮食价格有望持续走高。种植产业链相关标的有望受益。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】近期农业种植板块关注度高。天风证券认为，受地缘冲突、气候变化、通货膨胀等多重因素影响，2022年粮食价格有望持续走高。东北证券也分析指出，全球和国内粮价均处于明确上行趋势，当前可以重点关注种植产业链相关投资标的。1）全球粮食已多年供给不足，局部地域冲突加剧供需矛盾。事实上，全球粮价从2020年起就已经进入了上升通道，最初是由于新冠疫情对于农业生产造成的影响；2021年又出了拉尼娜，单产受到影响；目前俄乌冲突无疑进一步加剧了全球农产品供给紧张的局面。乌克兰、俄罗斯均是全球主要农业生产国之一，尤其在粮食贸易领域起到了举足轻重的作用——俄乌出口量占全球粮食贸易比重颇高（其中小麦25%、玉米15%、油菜籽17%、葵花籽油62%、大麦20%）。俄罗斯的农产品出口已确定会受到限制，但因目前并不是农业收播的关键期，因此对于乌克兰的影响还不是那么大。但考虑到俄乌谈判并不顺利，一旦冲突持续至5-6月份，那对于乌克兰小麦、油菜的收获，以及玉米、葵花籽的播种都将造成严重影响，那么全球粮价还有进一步上涨的动力。2）原油飙升火上浇油，全球粮价易涨难跌。随着原油价格飙升，对于生物质燃油的需求明显增加，相应玉米、糖的需求也会增加。同时，原油价格的大幅上涨也会抬升机械作用成本以及化肥等农资价格，最终成本上涨又会传导至农产品价格上。此外，作为大宗商品之王，原油价格的飙涨也会刺激大宗商品市场做多情绪，大宗农产品价格易涨难跌。全球粮食供应紧张，危及国内粮食安全。鉴于当前全球粮食供应局势，今年政府工作特别强调粮食安全。虽然国内粮食产量总量是够的、库存也挺高，但结构性问题还是比较明显。库存主要是小麦和水稻，油料和糖等基无库存，从品质上来看也是，小麦库存以中筋为主，强筋和弱筋还是要进口，水稻库存也主要是籼稻。因此，全球粮价大幅上涨还是会对国内粮食供应造成一定影响。3）国内粮价温和上涨，不可能出现类似国际价格暴涨暴跌。一方面国家会通过调控稳定市场，作为保障民生的基础性物资，价格上涨过快过猛不符合我国国情，并且国储充足的库存能起到关键的压舱石作用。另一方面农产品本身具有比较强的替代性。比如，玉米和小麦都是能量饲料，价差大了之后，饲料配方就会调整，少用玉米多用小麦；而由于豆粕价格持续上涨，蛋白饲料也开始大量使用棉粕、花生粕等杂粕。4）种植产业链相关标的有望受益
①种子板块：粮价上涨拉动农民种植积极性，且农户偏好购买品质较好的种子以保障产量。预计2022年头部种子公司有望迎来量价齐升的景气局面。叠加转基因玉米大豆有望完成商业化销售，技术储备领先、品质优势明显的种子企业有望扩大市占率。大北农：转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广；隆平高科：参Gu公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出；登海种业：玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇；荃银高科：背靠先正达集团，有望实现跃进式发展。②种植运输板块：苏垦农发：主营水稻小麦等作物种植；北大荒：主营水稻玉米等作物种植；厦门象屿：农产品供应链。③农业节水板块:大禹节水：农业节水龙头公司，受益于高标准农田建设等行业机遇。④复合肥板块：新洋丰：磷复肥龙头公司，磷酸铁打开成长空间。
来源：天风证券，东北证券