调研要点：

①华润微：功率半导体行业持续高景气，供需紧张局面短期无法缓解，这家行业龙头产线满载，综合产能已超400万片/年；

②合纵科技：“三元材料+磷酸铁锂”前驱体双线布局 ，这家公司入局宜宾锂产业供应链，2021年磷酸铁产能将达6万吨；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
华润微5月投资者关系活动记录表汇总显示，公司5月共接待4批机构调研，2020下半年以来，在大消费、5G、数据中心、新基建等政策刺激下，消费电子、家电、工控、汽车、新能源等下游行业回暖，功率半导体产品需求旺盛，供需紧张，行业进入高景气阶段，同时功率半导体国产替代市场空间巨大。

公司表示，当前市场景气上行，供需紧张的局面短期内无法得到有效的缓解。从公司在手订单和客户库存水位来看，公司对今年后势保持乐观的态度。

光大证券分析师表示，公司在无锡拥有1条8英寸和3条6英寸晶圆产线，在重庆拥有1条8英寸晶圆产线（53%持股比例）和12英寸生产线（19%持股比例），根据公司2020年年报，6英寸产能约248万片/年，8英寸产能约144万片。重庆12寸产线达产后，将形成36万片/年产能，公司产能布局全面。目前行业供不应求，公司产线满载，毛利率提升，公司作为国内功率半导体龙头将充分受益。

公司二
合纵科技于6月15日接待中国平安等3家机构现场调研，公司表示，磷酸铁锂的性能很大一部分主要依赖于磷酸铁的品质，公司目前新厂产线是国内目前自动化程度最高的。2021年磷酸铁行情非常好，主要受磷酸铁锂电池装机影响，磷酸铁目前处于供不应求的状态，目前的定价除了战略客户均采用随行就市的定价模式。

公司在新能源电池材料产品形成两大系列：钴矿-氢氧化钴-钴产品系列和磷酸铁系列，这也是代表未来动力电池材料两大主流路线：三元材料和磷酸铁锂，实现双保险布局。

公司全资子公司湖南雅城主要生产磷酸铁锂及四氧化三钴电池正极前驱体产品，湖南雅城通过正极材料厂商向锂电池制造商供货，目前磷酸铁产品主要客户包括青海泰丰、贝特瑞、国轩高科等。

湖南雅城磷酸铁产能已经达到3万吨，宁乡新基地二期3万吨扩产已经投产，宜宾5万吨磷酸铁新基地建设也开始推进，预计2021年公司将拥有6万吨磷酸铁产能。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。