要点总结

定增情况：

公司计划进行定增并已上报，预计8月左右发行，批文预计在7月获得

公司主要投资于碳酸锂领域，公司认为碳酸锂价格下跌时，竞争对手可能停止生产，而公司仍能获得利润。预计当碳酸价格降至10万元左右时，大部分竞争对手将不再生产，而公司将保持较高的利润水平

预期出货情况：

公司的磷酸铁产量包括原有的2万吨+新增的2.6万吨+回收的3万吨。预计新增的2.6万吨将在本月投产，今年回收磷酸铁出货量约3万吨回收磷酸铁产品的市场前景良好，因为它避免了废水排放并具有相对较低的成本，从而具备竞争优势

回收领域客户：

目前的主要客户包括比亚迪、国轩等第一块板块是化学产品板块，光华在80年代成立时主要从事化学试剂，例如化学实验室所需的化学试剂供应。现在该板块主要用于科研和检测，公司的收入约为3亿左右，毛利率稳定在30%左右。

第二块板块是PCB板块。公司在90年代开始从中山大学和中科院广州所聘请教授和博士，并从下游客户挖掘资深工程师来研发这种产品。在金融危机期间，公司通过降低成本和提供性能相当的国产产品，成功推广了产品。该板块的规模大约为16-17亿，并且在国内前十大线路板厂商中，全部客户都是光华的客户，前50大厂商中有30多家是光华的客户，在全球前十大厂商中有9家是光华的客户。光华连续11年在国内品牌中排名第一。

第三块板块是新能源材料领域。公司在2015年上市后，决定进入新能源材料领域，选择磷酸铁锂作为主要产品。磷酸铁锂具有无废水排放、稳定的原材料价格等优势。公司在磷酸铁回收技术方面领先，综合回收率达到95%以上。已建成一条1万吨生产线，计划明年投产一条5万吨生产线。预计新能源材料板块收入将超过电子化品板块，成为公司主导收入来源。公司的磷酸铁锂生产路线无废水排放、原料稳定，并受到国外厂商青睐。公司的综合回收率达到95%以上，高于同行业水平。已建成的1万吨生产线运营正常，下一步计划建设5万吨生产线。新能源材料板块预计成为主导收入来源。

Q&A

Q1:公司目前的定增计划?

目前公司的定增计划已经上报，已经进行了二次反馈，并且根据最新的一季报情况进行了更新。预计定增计划可能在8月左右发行，并且预计在7月能够拿到批文，已经投入了资金用于建设项目，特别是碳酸方面。如果碳酸价格下跌，对公司来说会更好，因为当价格较高时，其他竞争对手也能够盈利，但价格下跌时，很多同行可能会停止生产，而公司仍然能够获得一定的利润。公司估计当碳酸价格降至10万元左右时，市场上大部分人都不会继续生产，而公司仍能够保持较高的利润水平。因此，公司希望长期来看碳酸价格保持较低的水平，这样才能体现出公司的成本优势。

Q2:为什么一季度亏这么多?

计提了跌价损失，碳酸产品价格下跌的情况，导致了损失。长远来看是好事，之后没有负担。

Q3:目前订单询价多吗?

较多。(节选)

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有8篇券商研报，机构给出评级8次，买入评级6家，增持评级2家，机构目标均价为18.77元。90天内共19次机构调研，其中券商调研5次，基金2次，私募4次，资管3次。