参会人：南玻董秘杨总
杨总关于公司近期的业绩分享：公司半年的业绩从13亿到14.3亿，一季度大概是5.73亿，二季度为7.32–8.57亿元，主要增长原因为浮法的价格比较好，一季度光伏玻璃的价格也比较好，相比于去年增长较多。二季度光伏玻璃回到正常水平，浮法玻璃仍然处在价格持续提升过程中，电子玻璃受益于新产能的投产，加上今年盖板方面放量，ITO玻璃在今年价格相对较好，所以今年上半年取得了不错业绩。电子玻璃上半年的利润在1.9亿左右，一季度接近9千万，二季度为1个多亿水平，上半年主要做KK3，KK6的量在今年下半年开始放出来，KK6在下半年已经开始转产，下半年会全部做KK6，机型和市场都比较确定，下半年会持续放大，因此下半年会比上半年情况更好。

Q：KK6 plus的良品率是否较原来有变化以及大概的盈利水平？
A：关于电子玻璃的问题， KK6plus比KK6有一部分升级，就像康宁通常奇数代的升级会比较明显，偶数代基本上就是在一个小的改款，公司本来今年其实是要出 KK7，但是由于下游厂商认为如果叫KK7的话，就属于新一代产品，要重新进行验证，所以时间上面可能会来不及，因此建议公司就用KK6plus代号，KK6plus实际上从抗跌落性能基本上跟原来的KK6略有提升，但提升不多，主要的提升是在耐划性上，它的强度较KK6有一个相对比较明显的提升，因此公司预计它的售价应该会比KK6的售价（即均价大概150/160元），还要高一些，下半年公司所出的KK6全都是 plus版，均价能够达到180元以上。因为今年上半年碳酸锂的价格涨的比较多，导致成本上面有明显的变化，而且碳酸锂的价格上涨之后，它在成本当中的比重已经超过了沙子，仅次于天然气，但是盖板毛利大概跟浮法今年高起的毛利差不多，大概在45%以上。下半年转场KK6之后，由于售价的提升，毛利就会增长较多。

Q：目前KK8投产时间有明确区间吗?
A: KK8的验证在两周之前给公司反馈的结果是已经通过了，清远一线的复产（KK8产品的这条产线）的复产，仍然还是之前公司的施工进度（在12月底1月初时间点上面点火），预计按照正常的升温烤窑，再加上产品爬坡的速度，大概在二季度就应该可以批量供应市场，预计的售价还保持原来的估计。

Q：目前KK8的产品情况？
A：KK8产品的性能和技术指标会大幅优越于victus，victus现在的售价大概是600﹣700人民币一平米，而一般只要南玻推出新的产品，康宁产品的售价就会逐渐下降30%左右，稳定的售价应该是在500元左右。由于 KK8的产品性能优于victus，公司希望至少与victus的售价相当，至少在400﹣500元水平。

Q:光伏玻璃的施工进度，明年大概什么阶段投产？
A: 明年公司产线的投产时间点也没有变，是凤阳大概是在上半年，一季度两条二季度两条，咸宁也刚刚开始在打桩在建设，预计它是明年的三季度，与咸宁的第二批基本能够保持同步。

Q: 光伏玻璃利润率预期？
A: 光伏玻璃今年一季度价格非常好，二季度3.2的加工片价格下降到22元左右一平米，这个价格对大厂仍然是一个好价格，相对比较好的线比如千吨线或者是像南玻这样以两方面为主的这样的生产结构，应该还会有10%的净利。而且现在随着新一代产线在今年底明年初的集中投放，大家对成本的承受能力会进一步的增强，盈亏平衡的成本底线还会再进一步的再下降。2018年，531新政刚出，光伏玻璃曾到过18﹣19元一平米，全行业都亏损。到明年由于产能突然扩张，会有一轮由于供需不平衡造成的价格战，可能会有一部分的中小企业因为承受不了这样的这种价格，也许未来会退出市场，目前的价格中小企业已经达到了亏损不亏现金流的水平。工程玻璃上半年由于原片的价格上涨，所以还需要一点点时间把成本传导到下游去，因为其成本的传导和圆片的价格的上涨，通常需要有一个重新协商价格的过程。普通合同大概三个月以后能够逐渐传导出来，所以上半年还受到价格高起的影响，工程玻璃上半年的利润比去年要略少。到今年年底产能会比去年增长40%，到目前为止产能还是与去年一致，因为肇庆还没投产，到下半年产能会略有提升，因为新的产能会出来一点，另外价格也提上去，所以下半年公司认为它的利润应该可以追回来。

Q：下半年有比较清晰的太阳能项目的方案吗？
A：下半年合作的方案应该会落地，但是和投资方共同投资需要时间，不能立刻见效。至少在经过建设期之后，太阳能项目会有一定的利润贡献，但是南玻希望这部分资产通过合作逐渐地良性运行，这部分资产很难说是拖累，只是和去年相比是减亏的。去年上半年光伏玻璃亏损了一些，今年和去年相比，亏损的幅度相对减轻，工程玻璃和去年相比利润略有下降，但是影响有限。

Q：下半年的合作方案中财务费用会大幅减少吗？
A：财务费用会有所减少但是达不到大幅减少的程度，财务费用主要是在过去的产线建设中形成的。融资是为了未来的产线建设，和过去的融资水平相比，财务费用下降得不会特别明显，短期看财务费用是下降的，但是在长期的运营过程中应该还是会有一部分财务支出的，由于我们是长投，所以将来每一年具体的经营情况对上市公司的影响微乎其微。

Q：工程玻璃的投资建设还需要多少资金？
A：凤阳产线的建设是37.5亿。咸宁这边是建设在自己园区中的空地上，所以会便宜一些，大概8亿多。凤阳有个矿，矿的投资大概7亿多，包括矿产，矿权、采矿场、选矿场等。咸宁这边也会有一个小的选矿场，政府已经帮助公司沟通好了，目前正在做矿权的转让，这些一共大概是50亿的投资。南玻去年的净现金流是27亿，过去五年的净现金流一直都保持在20亿以上，今年肯定会更多，今年预计的资本支出是41亿，未来的几年会持续保持在40亿-50亿之间。这些资本性的投资以南玻的净现金流和传统的银行投资就能够支撑。现在市场对南玻还是处于一个低估的状态，所以公司的定增准备放弃掉。

Q：太阳能资产上半年进入负荷和开工的实际情况是怎样的？
A：硅料是停产的状态，现在公司在与合作方磋商，目前的共识是在低定价区域再扩大一部分产能，再逐渐把公司这部分产能搬迁过去，通过合作扩大股本，占有更多股权。多晶硅停产，硅料上半年是赚钱的，电池和组件今年情况不是特别好，基本是打平的状态。今年硅料的价格太高，所以电池和组件的利润被严重的挤压掉了。今年光伏的下游企业情况不是很好，主要是由于玻璃和硅料价格都在上涨。下半年随着硅料的价格回落，玻璃的价格也会回到相对合理的位置，未来组件端的利润会得到充分地释放，下游还是没问题的。光伏玻璃产线的产能对电池和组件的销售有一定的带动作用，在下游领域具有同样的原材料和终端产品的供应商相互之间会有一定的协同配合。

Q：上半年没有在高硅料价格下复产的原因是什么？
A：为了避免给合作增添麻烦。但是现在也达成了共识，暂时不搬迁，后期逐渐地搬迁。主要的原因就是就是现在形势好，抓紧时间复产可以抢先赚一部分钱，下半年一旦合作基本敲定，宜昌的多晶硅可能会复产。复产之后不会做简单的低质量的多晶硅，而是生产高质量的多晶硅尽可能提高售价，以提高利润。

Q：年报中宜昌的在建工程未来还会减值吗？
A：应该不会，资产并没有减值的迹象。南玻之前的减值是由于财务问题，资产、设备都运转良好，定价高是客观条件。过去几年进行减值确实很亏，但是今年情况不太一样，现在的设备进行复产也是能赚钱的，还能赚不少，从这个层面上来讲并不具备减值迹象。但是因为合作的过程中可能对资产的价值和盈利能力要做一个评估，在评估过程中实际情况可能会和账面价值有些差别，但是即使真的有差距，影响也是十分有限的。

Q：宜昌12亿的在建工程是停止了吗？
A：在建工程就是多晶硅，现在是技改状态，原定是以这个为基础增加电子机循环，政府会给电价支持。所以一直是在建的状态，没有生产。

Q：合作方都有哪些？合作进度怎么样了？
A：合作方都是和南玻有多年合作关系的下游企业，一直对南玻的技术品质和生产状态了解得比较深入。合作方向也很明确，由于硅料价格的波动对下游产业影响非常大，所以为了追求供应链的稳定，希望能在上游的硅料方面有所拓展。南玻希望这部分资产能够在有效运营的同时又不影响与上市公司的合作，进程推进得比较乐观。