【招商传媒 顾佳团队】三七互娱(002555.SZ):短期基本面扎实,中长期看出海大方向(短期调整就是机会,基本面逐季回升,估值极其安全,继续强烈推荐)
截至10月18日,《斗罗大陆:魂师对决》已上线近3个月,首月于IOS游戏畅销榜排名在4-13名间浮动(平均排名6.38),次月排名在4-9名(平均排名6.66),第三个月排名在6-14名(平均排名8.19)。根据《斗罗大陆:魂师对决》首月流水7亿情况预测,次月流水预计表现平稳(国内略少,海外有增量),第三个月预计仍有6亿+以上流水。从8月中旬以来,《斗罗大陆:魂师对决》在海外持续铺开,陆续上线港澳台、东南亚、日韩等地区,贡献流水增量。
从业绩角度看,公司2021Q2实现归属于上市公司股东的净利润7.37亿,环比增幅超500%,主要由Q1新上线的《荣耀大天使》、《绝世仙王》、《斗罗大陆:武魂觉醒》等贡献。此外,三季度公司预计实现归母净利润7.46-8.46亿元,预计第三季度营业收入环比增长超15%,同比增长超 30%,实现良好增长,同时,我们看好公司在《斗罗大陆:魂师对决》强劲表现加持下的第四季度业绩。
海外发行业务持续推进,全球化符合行业趋势。2021年上半年,公司海外业务营业收入同比增长111.03%。目前公司海外品牌37GAMES已覆盖多个国家和地区,公司海外发行的移动游戏最高月流水超5亿,新增注册用户合计超过3,000万,最高月活跃用户超过850万。其中,《Puzzles & Survival》表现最为突出,截至到2021年6月,最高单月流水超2亿人民币,累计流水已超10亿,进入过52个地区iOS畅销榜前十。
后续游戏产品储备丰富,多领域均有布局。公司目前国内外待发产品储备丰富,国内产品储备22款,海外产品储备18款,产品线覆盖MMO、SLG、卡牌、SIM四大领域。
风险提示:游戏流水不及预期风险、新游落地不及预期风险、版号及政策风险