高澜股份:当前市场环境下,保守可以看到80-100亿(40%-70%空间)
1、近期调研反馈良好,市场参与度极高,大买、大卖来了不少人。
2、本次交流,明确解答了市场最关心的两个问题,给予市场明确的指引:
1)储能温控:强调了在电网侧的竞争优势(与国网、南网深厚的合作关系),此外也披露了与宁德、比亚迪等头部企业的合作关系;
2)东莞硅翔:明确了今年营收(预计10亿+)、明年产值翻倍的扩张节奏,充满信心。
3、业绩预测:预计明年利润2亿左右:1)东莞硅翔2亿,归母51%即1亿;2)储能温控0.5亿;3)其他特高压/风电/军工/其他合计0.5亿。
4、估值:当前市场环境下,储能温控+车载FPC两大高景气高成长业务贡献主要利润,至少给40-50倍PE,即目标市值80-100亿元,当前市值不到60亿。
5、潜在利润增量:FPC供不应求涨价、储能温控订单超预期、收购东莞硅翔剩余49%股权、电动车水冷业务开拓超预期。