1.贝塔：最先受益碳中和政策的设备公司。公司主业为余热锅炉，清洁能源装备和能源综合利用解决方案，产品主要应用于替代中小型燃煤锅炉以实现提效减排，下游主要为能源、冶金、石化等领域。受益碳中和政策驱动，公司新增订单实现高速增长，2021年1-2月新增订单16亿元，去年同期仅为6.5亿（公司业务受疫情影响很小）。

2.阿尔法：国内绝对龙头，管理改革内部充分激励。公司余热锅炉市占率60%，竞争对手主要为国企三大锅炉厂。2019年公司引入华为管理变革（咨询公司与汇川技术同一家，公司先引入），目前内部员工激励充分，且董事长计划增持2%-3%，目前已增持1%左右。

3.在手订单带来业绩高确定性。公司2018年底、2019年底、2020年底、2021年2月底在手订单分别为37亿，45亿，60亿，70亿。公司在手订单确认周期为6-12月，预计2021年收入70亿保底，净利润8亿保底，对应目前估值仅12倍。

2021.3.11调研纪要：http://note.youdao.com/s/BmCYHzBG

2020.12.23调研纪要：http://note.youdao.com/s/GTdwtON5