海外铝厂再掀关停潮，现货单月去库超20万吨，供需错配加剧，吨铝盈利或挑战前高。

供需错配继续演绎，电解铝盈利有望挑战高位。

供给端：海外减产预期发酵。

铝行业是季度耗电的行业，由于能源价格继续走高，海外铝厂减产，后续可能继续减产。

国内方面，高耗能、高成本产能有望加速出清。

需求端：铝箔等光伏用材开工率进一步提升；

盈利端：目前吨铝盈利水平修复至4219元左右。

短周期来看，欧洲铝厂本周因能源危机再掀关停潮，减产预期持续发酵。叠加国内冬奥会临近，限产预期提升，全球电解铝供给端收缩或超预期。

明泰铝业：公司积极铺设再生铝产能产线，未来有望实现原料端成本结余。

相关个股：中国铝业、明泰铝业、南山铝业