【摘要】 1、银浆出货情况：上半年PERC 250吨左右，HJT低温 大概30多吨（6月达到10吨），TOPCon比较少刚起 量。 2、当前银浆出货具体结构：70%左右是PERC正银， PERC背银用量很少（含银50%），20%是HJT两面的 低温银浆（80%纯银，20%银包铜），TOPCon的正 银是特殊少量含铝银浆，背银是基本就是PERC正银， 加起来差不多10%。 3、银包铜的具体出货情况与市场份额：真正上量 5 月 份开始，前面很少，每个月几百公斤，6月份一个月达 2吨，市场份额至少80%。 4、TOPCon出货预期：乐观100吨，看客户端的验证 放量。 5、1GW浆料用量：1）PERC正银6-7吨，背银（银含 50%）为正银的1/3，2）TOPCon总共12-13吨，3） HJT总共15-16吨。 6、浆料加工费情况：1）PERC，400-500（每家价格 不一样，也看量），目前调价也是5-10元的调，2）   TOPCon浆料比PERC贵300左右，大概800/吨，3） HJT浆料都差不多1000-1500元/吨。 7、银包铜主要客户：最大是海外企业，日升算第二、 第三，其他也有好几家，华晟现在还是喜欢用纯银。 一、公司介绍 1. 公司业务 材料业务分两部分：一是半导体业务，另一个是新材 料业务。 （1）半导体业务介绍：以功率器件为主的半导体分立 器件和集成电路的代工构成。功率器件这块包括二级 管、第三代半导体都有涉及。半导体在公司产品的应 用较广，与电相关的基本上都用得到，比如黑电白 电，消费电子，大型设备，光伏领域。公司也做光伏 模块的产品，将其用到电站上，通过二极管的模式实 现组件与组件间的连接。 （2）光伏业务：主要是辅材业务，主业是光伏银浆， 从多晶到单晶， P型到N型，公司都有所经历。公司在 PERC电池方向的产品已进入头部企业。N型电池也有 向头部企业销售。   二、Q&A Q：公司人形机器人相关产品？ A：（1）公司的产品，特别是传感器产品目前还未应 用人形机器人。 （2）市场上的IMU传感，即惯性导航单元分两个部 分，一是加速度计，二是陀螺仪，实际上是两个传感 器。 （3）加速度计这一块公司是有做的，陀螺仪正在研发 进程中。 Q：加速度计传感器主要用在哪？ A：在消费电子和物联网领域应用比较多。传感器都是 功能型的，研究传感器要与它的功能相结合。 （a）消费电子方面： （1）手机里屏幕的旋转是通过惯性来实现的，手机照 相时的防抖功能也是传感器，再比如说无线耳机敲一 敲换歌的功能也是传感器的应用。 （2）类似的还有光感传感器，感觉前面有人便会 亮。   （3）温度传感器，比如热水壶到了一定温度便会 跳，这是通过温度传感器来实现的。 （4）震动传感器，比如行车记录仪在遇到车辆震动时 便会自动开启录制，再比如在高档洗衣机里安震动传 感器来监测转动速度，防止速度过快对衣物进行损 坏。 （b）物联网传感器：例如在共享单车上安装这种传感 器后，如单车坏了或长时间无人使用，传感器便会将 其位置传到主机。这种提供位置信息或状态信息的传 感器还应用在智慧畜牧业中来监测牲畜状态。 Q：IMU传感器可以应用在人形机器人上吗？ A：传感器除了应用领域外，还有应用的等级。 （1） 做传感器先做消费级的，消费级不要求那么高的 灵敏度。 （2） 随着灵敏度提升，会逐渐进入机器人，工业，乃 至军用领域。目前公司更多是在消费级，工业级已经 在开始进入，但是还没有完全进入。 Q：光伏银浆的出货结构？   A：现在出货结构70%左右是PERC正银，PERC背银用 量很少（含银50%），20%是HJT两面的低温银浆（纯 银和银包铜），TOPCon的正银是特殊少量含铝银浆， 背银是基本就是PERC正银，加起来差不多10%。 Q：公司上半年PERC电池浆料出货情况？ A：出货在250吨左右，Q1的出货在一百多吨。 Q：低温银浆中各浆料构成情况？ A：20%的银包铜，80%的纯银。 Q：银包铜主要客户？ A：最大是海外企业（原来用KE，切得很干脆），日升 算第二、第三，其他也有好几家，华晟现在还是喜欢 用纯银。 Q：公司银包铜浆料的市场份额能有多少？ A：应该有80%。 Q：今年企业银包铜预期出货情况？   A：真正上量从 5 月份开始，前面很少，也就是每个月 几百公斤，6月份一个月2吨。 Q：预期TOPCon银浆今年的出货量及结构占比？ A：出货量不好说， TOPCon现在是上量最快的。早期 也有，但很少，也是5月份才开始上量。 Q：下游企业TOPCon产能投出来后会提前多久下订 单？ A：在开线时公司就开始进去试，具体的一供二供情况 不清楚。 Q：TOPCon浆料的客户有哪几家？验证情况 A：晶澳，润阳，阿特斯，捷泰，正泰都在进，都是在 进的过程中，润阳可能稍微快一点，公司和润阳合作 一直很好，因为润阳之前单晶都用的本公司的，在润 阳上市前很长一段时间本公司是它唯一的供货商。 Q：润阳银包铜和低温浆料都是公司供应吗？   A：润阳低温浆料还不多，公司主流客户里异质结方面 未看到润阳。润阳有募投计划，但节奏慢。 Q：银包铜进展情况，与预期相比如何？主要原因。 A：今年来看银包铜进展不慢，但异质结本身进展不 快。认为愿意用银包铜量产的客户还不够多。客户有 一个认知的差异。 Q：公司银包铜含铜量多少？价格情况？ A：主要出货的还是50%，客户需求的话可以提供 40%，主流价格3000多。技术人员这边提到真正量产 的也就是50%左右。 Q：银包铜是纯银和银包铜混合吗？ A：混合的，单纯的银包铜其实含银量已经在30%了， 但公司现在并没有出货银含30%的。 Q：PERC银浆的湿重耗量？ A：PERC正银在1GW在6-7吨，背银含银量只有50% 多。背银的重量是正银的1/3，可以算正背银加在一起   要10吨左右。 Q：PERC背银也是银铝浆吗？ A：背面浆料是背银和铝浆，背银银含50-60%，铝浆 就是纯铝浆，工艺里有时刷铝浆，有的刷背银。 Q：HJT低温银浆的湿重耗量？A：1GW正背面一起的 话估计在15-16吨，182尺寸，对应12BB的栅线。 Q：TOPCon低温银浆的湿重耗量？ A：1GW的银浆用量在12-13吨，包括电池正面和背 面。 Q：客户一般如何选择供应商，公司整体市占率？ A：市场上目前客户采购银浆都是选取同期电池效率最 高的一家。公司的市占率以前在单晶领域比较低，目 前从原来的7%提到了15%。 Q：公司银浆在TOPCon电池上的出货比例会较大的提 升吗？   A：出货量会在今年下半年有一个快速的提升，具体有 多少不太好讲，可能会存在突然的放量，乐观可能到 100吨，因为市场上TOPCon的产能是现成的就有的。 Q：TOPCon下游的客户数量变化趋势？ A：下游客户在变多，一些新的客户公司是可以直接合 作的，向天合这些原来有供应关系的会难。 Q：异质结低温银浆出货预期情况？ A：上半年有30多吨，六月份达到10吨，今年之后的 几个月每个月出货10吨不存在问题。今年的预期可以 出货到一百吨左右。 Q：银包铜技术的比例情况判断？ A：理论上是可以上升的，还是要看七月份能出多少。 Q：TOPCon可以使用银包铜和0BB吗？ A：银包铜是低温浆料TOPCon不能用，对老的电池厂 过去积累都在高温这一块，上TOPCon电池的热情比异 质结要高，但TOPCon可以用0BB技术。   Q：浆料具体的升级提效周期？ A：市场上各家企业的配方都在不断更换，各家在效率 上的领先也只是暂时领先，一次提效大概能够提升 0.05%，一般一两个月就会升级一次，三个月都是很慢 的了，比较积极的时候周周都在提，浆料厂最重要的 门槛就是提效，关键在于研发，主要的方式是不断调 整配方，配方的调整一般是提效和降重，早期1GW异 质结需要用到银浆25到30吨，而现在PERC空间也不大 了。 Q：配方的改进空间情况？ A：配方的改进空间主要取决于电池的情况，TOPCon 电池目前是存在空间的，当电池到了极限的时候，改 进配方就没什么帮助。总的来说，辅材的改进空间取 决于电池的极限，配方改进实际上是配套客户新的工 艺。 Q：公司TOPCon的银浆成本与聚合、帝科对比情况？   A：主要取决于竞争对手是否用的是日本粉，公司用的 是纯国产粉，日本粉的价格高国产粉五百多块钱，用 日本粉成本会高。如果竞争对手用的也是国产粉，成 本和公司比会差不多。 Q：国内银粉做的好的企业有哪些？ A：早期的多晶时代有G2即中船重工和712军工研究所 下属的思美特，当时公司95%的银粉都是跟思美特买 的。到了单晶时代后，出现了建邦，银瑞等好几家企 业。 Q：公司的银浆客户TOPCon技术路线是什么样的？目 前TOPCon跑线比较少的原因？ A：公司针对的客户基本都是用PE路线，捷泰有LP 的。客户第二季度才会把相关产能放出来。 Q：公司会担心其他企业TOPCon方面配方领先的情况 吗？ A：公司不会担心，只要有足够的和客户接触的机会， 公司的效率也会上来。  Q：银浆的用户粘性情况？ A：客户黏性并不强，银浆的验证期只有三到六个月， 用户粘性主要体现在能否帮客户一直迭代下去。 TOPCon银浆技术铺开后，公司的市占率也会下降，最 好的结果是可以做到一直保持第一梯队。 Q：浆料会影响电池的良率吗？ A：浆料不会影响电池的良率，浆料的竞争力主要还是 体现在效率和净重上。 Q：天盛没有抓住市场关键点的原因？公司这边的情况 呢？ A：应该是技术迭代出了问题，相较于这种新的厂商， 公司在这方面积累的比较久，技术迭代中的研发风险 会比较小。公司在这方面的内部管理做得比较好，在 出货之前，公司在产品可靠性等方面都做了全套的测 试。 18、电池浆料的加工费情况，加工成本差异？   A：（1）PERC，400-500（每家价格不一样，也看 量），目前调价也是5-10元的调，（2）TOPCon浆料 比PERC贵300左右，大概800/吨，（3）HJT浆料都差 不多1000-1500元/吨，（4）加工成本其实也差不 多。