（关注原因：中线，公司切入BIPV业务；同时政府发展保障房为老业务钢结构业务带来增量）

1、控股子公司合特光电的产品丰富，本次投产的智能生产线，可涵盖光伏发电瓦、光伏彩色幕墙、光伏发电砖、轻质化柔性组件等多种BIPV组件；目前客户主要来源于央企国企以及政府平台方，订单产品目前以发电地砖和发电幕墙作为主打产品，发电屋面瓦也有几个大的订单项目正在推进中。目前公司一期的生产线是用于BIPV组件产品，年产能规模是100万平米，已于2021年11月5日正式投产；

2、光伏幕墙和柔性轻质化组件与同类产品具备差异化优势

1）合特的幕墙产品主要以彩色幕墙为主，单位面积发电功率更高，每平米电能可达155瓦-195瓦，光电转化效能普遍高于市场同类产品；且从外观上看更接近于建材的美观设计需求，也更符合建材标准。而市面上很多普通幕墙从外面就能看到电池片，且多以黑色为主。

合特的轻质化组件主要特点如下：a、重量更轻更薄更柔，可以做到每平米2.5公斤左右，市面上大多是8公斤左右；b、产品寿命更长，可以做到25年，市面上普遍是15年寿命；c、产品均按照建筑材料标准设计，防火等级达到A级。

2）价格一般建筑上用的普通的幕墙（含工程）的价格大概在500-600元/平米，合特的彩色幕墙（含工程）大概在千元每平米。

3）BIPV地砖是合特目前主打的产品之一：公司表示光伏发电地砖除了发电功能，还会有景观亮化、智能互动、信息控制处理功能等，是整合集成比较强的产品，可以更加充分利用大面积道路区域发电。同时表示从以往的项目收益和目前的生产情况来看，地砖的利润率相对较高，同时公司可以实现批量交付。

3、公司BIPV基于异质结和晶硅薄膜电池

以前BIPV都是基于碲化镉和铜铟镓硒薄膜电池，而合特是基于异质结和晶硅薄膜电池的，其转化效率和性价比都高于薄膜电池。合特自2001年就开始进行异质结电池的技术研发，申请了异质结与钙钛矿叠层电池技术的相关专利。公司表示比照行业内多数仍处于研发阶段的企业，合特已经基本完成了从实验室走向市场端的过程，可以很快进入产品阶段；

4、政策导向加大保障房的建设投资，拉动钢结构需求

1）政策越来越明确：2021年10月24日下发的《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》、10月21日中办及国办印发的《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，文件中均提及“大力发展装配式建筑，重点推动钢结构装配式住宅建设”。这三个大趋势，是近期作为装配式产业尤其是钢构细分领域的企业，感受最显著导向。

浙江省2021年发布的《关于推动浙江建筑业改革创新高质量发展的实施意见》明确提出装配式建筑占新建建筑比例达到35%以上，钢结构建筑占装配式建筑比例要求在40%以上，政策对钢结构这个细分类型的导向性和力度要求，越来越明确。

2）政府大力发展保障性住房，近期，从国务院到银保监会一系列的政策发布，明确要重点满足改善性住房需求，加大保障性租赁住房支持力度。之前有相关机构研报测算，2022年投资建设保障房预计将有175万套、1.3亿平，建安投资将达4000-5000亿。公司表示这一轮保障房的建设，对杭萧乃至整个钢构建筑企业都将产生非常大的收益。在数据上，新建的保障房中钢构类占比，预估可能会在35%-45%左右。

3）从公司今年前三季度新签订单的变化来看，今年明显的特点是，轻钢结构的订单较以往有所增加，去年全年公司轻钢结构的订单金额在24亿左右，今年截至三季度末，轻钢结构的订单已有22亿左右，与去年同期相比，增加近60%，这里就联动市场的当前变化，比如老旧园区厂房的改造升级、物流仓储冷链厂房的建设，在前三季度的市场需求显然多于往年。

4）目前公司的自有产能在百万吨左右，今年的市场需求整体比较饱和，今年的产能利用率从统计结果看大致在70%左右，对比往年可以说有了较明显的提升。根据公司的战略规划，明年会考虑新增1-2个生产基地，预计会增加30-40万吨左右的产能。

（部分资料来自网络信息、投资者调研）