【太平洋农业】牧原业绩快报点评：业绩符合预期，成本优势增强
韭菜篮子
2022-01-19 11:43:16
👉业绩快报符合预期。2021年，实现净利润70-85亿元，同减72%-77%；归母净利润65-80亿元，同减70.86%-76.32%。经测算，21/Q4单季度亏损12-27亿元。
👉逆势量增，成长性突出。2021年度净利润同比大幅下滑，主要归因于下半年猪价跌破成本线导致亏损所致。销量方面，全年生猪销售4026.4万头，同比增122%，增幅远超行业其他一线龙头。
👉成本优势增强。据测算，公司21年Q4育肥猪完全成本14.7元/公斤，环比Q3下降了0.3元/公斤，且明显低于行业均值。成本优势进一步增强，有助于提升穿越周期能力。
👉猪周期底部，推荐买入。认为猪周期在22年H2反转的概率高。预计公司22年生猪出栏6000万头，目前头均市值4890元，接近历史最底部3900元，推荐买入，市值年内有80+%空间。
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牧原股份
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