半导体检测可分为前道量检测、后道检测和实验室检测。实验室检测贯穿于半导体全产业链，包括失效分析 （FA）、材料分析（MA）、可靠性分析 （RA）等。

Labless模式成为半导体检测行业趋势。参考集成电路产业 Fabless+Foundry+OSAT为代表的专业分工模式，第三方实验室检测同样具备经济性、专业性和中立性等优势，Labless模式（“无自建实验室”或“轻实验室”模式）成为行业趋势并逐步受到市场认可。

半导体市场在长期中保持高景气，叠加国产替代深化，有望推升半导体检测分析需求，第三方实验室检测有望充分受益。根据 IC Insights 预测，2022 年至 2026 年半导体市场将呈现 6.5% 的年平均增长率。同时，全球半导体行业正经历第三次产业转移，叠加国家产业政策激励，尤其是中兴和华为禁令事件后，国产替代进程加速。半导体产业国产化必然经历反复研制与试验的过程，作为半导体产业链的重要环节，半导体检测需求有望快速增长，第三方实验室检测凭借自身优势，叠加技术+人才+资金壁垒，有望充分受益。

建议关注：苏试试验、胜科纳米。

苏试试验：子公司上海宜特主营集成电路的失效分析、晶圆材料分析和可靠度验证。2022 年，上海宜特实现营收/净利润 3.00/0.55 亿元，净利率 18.50%。公司对上海宜特引入 3.8 亿元战略投资以扩充产能，有望带来业绩增量。

胜科纳米：主营失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。2022年，公司实现营收/归母净利润2.87/0.66亿元，分别同比+71.39%/+138.46%，业绩高速增长，毛利率、研发费用率和人均产值均高于行业可比公司平均水平。根据2023年5月18日胜科纳米招股书，公司拟 IPO 募资 3.47 亿元，其中 2.97 亿元用于苏州实验室扩产，有望充分受益第三方半导体检测发展机遇。

风险提示：行业竞争加剧风险，下游行业需求释放不及预期风险，高端分析仪器依赖进口的风险，重点关注公司技术研发进度低于预期风险，重点关注公司产能释放进度低于预期风险。