消费复苏有望催化支付业务弹性，行业内公司也可通过帮助中小微商户加快数字化 转型拓展新营收曲线，此外产业监管的持续推进为商户服务及收单公司提供标准合规化的经营环境。
1、第三方支付盈利有望边际改善。
1）行业层面:在银行卡收单方面，银行非现金支付业务交易量与交易规模呈现长
期增长态势.在移动支付收单方面，2022年以前移动支付业务的规模持续增长，
占电子支付业务的比重不断上升。
2）企业层面: 疫情管控放开催化毛利率回升。近年来，收单厂商收单规模总体
保持增长2022年，宏观环境的变化对中国线下消费市场产生较大影响，但随着疫情管控放开，以及整体支付行业规模的扩张，收单厂商的规模预计将重回增长轨道。而随着疫情管控放开，渠道合作方分成预计将逐步回归疫情前水平，头部收单公司收单业务毛利率预计也将回升。

①公司预计上半年实现归母净利润3.2-3.5亿元，同比增长64.46%-79.88%，民生证券吕伟认为公司业绩实现较大幅度增长，是得益于收单业务良性增长，以及海内外业务全面开花；

②公司旗下子公司洞见科技已于去年推出了一款从文本到图像的智能AI绘画软件PicSo，并已在GooglePay有超100万次的下载量，未来应用还有向B端发展的潜力；

③吕伟看好整个收单行业在2023年有望迎来显著回暖，且国内市场较国外市场低，未来提升潜力巨大，预计公司2023-25年归母净利润分别7.01/9.41/12.08亿元，同比增速分别为1466%/34%/28%；

④风险因素：海外市场拓展不及预期、支付行业市场竞争激烈。 公司爆款AIGC图像视频应用已获超100万次的下载量，上半年业绩逆势大幅增长、全年有望增超10倍，是稀缺的高增长+低估值标的

事件：7月21日晚，新国都发布2023年半年度业绩预告，预计实现归母净利润3.2-3.5亿元，同比增长64.46%-79.88%，上半年公司业绩实现较大幅度增长。

民生证券吕伟认为新国都上半年业绩实现较大幅度增长，是得益于收单业务良性增长，以及海内外业务全面开花，看好公司是稀缺的高增长+低估值标的。

整个收单行业在2023年有望迎来显著回暖，且国内市场较国外市场低，公司收单业务未来提升潜力巨大。

上周末，一款名为“妙鸭相机”的新上线应用获得广泛关注，公司旗下子公司洞见科技已于去年推出了一款从文本到图像的智能AI绘画软件PicSo，并已在GooglePay有超100万次的下载量。

吕伟预计公司2023-25年归母净利润分别7.01/9.41/12.08亿元，同比增速分别为1466%/34%/28%，对应PE为18/13/10倍。

一、新国都收单业务良性增长，海内外业务全面开花

（1）支付业务有望带来显著业绩弹性

公司全资子公司嘉联支付有限公司持续深耕市场渠道，支付服务业务毛利率水平同比明显提升。

并且，在收单费率方面，国内市场较国外市场低，公司收单业务未来提升潜力巨大。

（2）完成支付牌照续展，有望重启扩张 2023年7月，公司支付牌照如期顺利续展，公司通过持续提高支付软硬件产品及服务，增强客户粘性，提升市占率。

（3）硬件出海成为新增长点 海外市场移动支付快速发展，给电子支付硬件出海带来良好机遇，公司现已初步完成新一代POS机及“硬钱包”等产品，并配合应用场景落地。

二、新国都积极布局人工智能，卡位图片及视频AIGC应用

兴业证券蒋佳霖在近期的研报中提及，公司先后上线AI绘画、AI换脸等系列应用，可以根据输入的文字生成图片，支持多种艺术风格，如动漫、传统艺术等。

当前产品在APPStore上的全球绘画设计类软件排名第34位，在GooglePlay上的下载次数超过100万。

产品的收费方式是每月9.99美元或每年49.99美元。未来，应用还有向B端发展的潜力，可以提供API接口或进行商业合作，进一步打开营收空间。（来自韭研公社APP）