1.公司基本面信息

⑴公司目标市值

公司目标市值为167亿人民币,目前市值约为110亿人民币,有约50%的 空间。

⑵公司业务

公司的业务分为存量业务和增量业务。

存量业务：主要包括易赛普、赛布丁和CDMA业务，其中易赛普是主要收 入来源。

增量业务：包括三个在研的自明管线，分别是白介17、白介5和白介42阿 尔法，预计销售额超过40亿人民币。

⑶公司发展历程

公司成立于2002年。

2005年易赛普上市。

2019年新增两个品种上市，分别是器官移植排斥反应的药物和乳腺癌的 hertwo抗体药物。

2021年新增CDMA业务。

⑷公司收入和利润情况

公司收入约为8亿人民帀，其中易赛普约为5亿多人民帀，赛布丁约为1.6 亿人民币，CDMA业务约为1亿人民币。

公司已经盈利，但利润相对较薄，主要原因是研发费用投入较高，研发费用占收入的比例约30%~40%。

2.公司业务展望

易赛普药物已获批预充式水证，使用更加方便。

赛布丁药物进入乳腺癌治疗指南，使用地位与曲锁珠相当。

预计今年业绩会有明显改善，部分原因是转让肿瘤研发项目节省了研发费用。

以上为投资者关心的内容提炼。

Q&A

Q：三生国建的目标市值是多少？

A:公司的目标市值是167亿，现在差不多是110亿左右，接近50%的空间，而我们整个做DCF的时候，估值相对来说是要谨慎一些的，所以这边实际的目标空间会比我们预计的要再多一些。

Q：三生国建的存量业务有哪些改善？

A:存量业务的改善主要包括像易赛普这个品种，它是3月份获批了预充式的水证，所以整个使用会更加方便。另外，赛普丁是一个hertwo类的抗体药物，它的使用地位已经进入到了 22年的乳腺癌指南里面，将来的学术推广也会更容易一些。

Q：公司今年的业绩会有明显改善吗?

A:是的，今年对业绩会有一个比较明显的改善。公司剥离了转让肿瘤的在 研资产，节省了研发费用，今年的盈利预测报表的利润端的改善相对来说会 比较明显一些。

Q：三生国建的发展历程是怎样的？

A:三生国建成立于2002年，最早只有一个品种易赛普上市，在国内市场 上遭受了一定的竞争。随后又陆续上市了其他品种，如器官移植的排斥反应和乳腺癌的hertwo抗体药物。公司还在 国建体系里利用闲置产能开展了 CMO业务。(节选）

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