1.公司基本面信息

⑴公司收入和利润增长上半年^润增长24个百分点，超敏过市场预期二季度利润增长30多个百分点

收入增长约为百分之十几利润增长约为20%左右

(2)公司业臻现

公司整体实现了逆势份额的延伸，相对稳健高压直流继电器和新能源功率继电敏器增长非常强劲 在新能源领域，公司市场份额约为60%公司的增长质量很高，数据超出市场预期公司估值水平处于历史底部

(3)展望下半年

下半年可能会更好，已有30亿元订单光伏逆变器和储能逆变器需求预计会比皺国家政策的表态对下游领域的促进将有所帮助公司预计下半年业务表现会更好公司未来持续增长和整体表现非常看好

2.新能源功率继电器业务

⑴业务范围和市场占有率

新能源功率继电器主要包括光伏、储能和风电等领域公司与国内外逆变器制造商配套，市场份额约为60%全球逆变器主要由中国企业制造

⑵业务增长和盈利状况

上半年发货超过了 5个亿，同比增长80多个百分点今年业务增长预计会超过年初目标逆变器需求预归年会比较好毛利率水平整体不错，新能源业务占比较大

3.高压直流业务

(1) 国内与海外市场比例

国内和海外市场比例接近，国夕卜市场份额持续上升从19年下半年开始，出口比重持续上升

(2) 下半年增长预期

公司预计下半年整体增长表现会与上半年相似下半年汽车板块表现会比皺在一些重点客户上的份额有望提升，特别是北美的标杆客户份额

Q&A

Q：增长最快的新能源功率继电器的业务涉及哪些领域？市占率是多少?

A:工业新能源领域包括光伏、储敏能和风电，在逆变器制造商配套方面， 我们的市占率大概是60%左右。

Q：上半年业务是否保持增长，是否能完聯初目标？

A:上半年业务整体保持较好的增长，光伏逆变器需求预计今年也会较好， 所以我们预计可以完成超过10亿元的年初目标。

Q：毛利率水平如何？

A:整体来讲，毛利率应该是不错敏的，因为新能源板块的增速占了绝大部 分，而且整体盈利水平比去年高出10个点以上。

Q：逆变器需求和出口情况如何？

A:国内外的需求现在比较接近，国夕卜客户量比较快，整体出口比重在持续 上升，国内电动车基数大，所以市场接近。

Q：下半年高压直流和汽车板块的增长情况如何？

A:下半年整体上我们认为汽车板块都会表现比较好，重点客户份额可能会 进一步提升，特别是北美的标杆客户份额可能会提升到60%以上。(节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有6篇券商研报，机构给出评级6次，推荐评级2家，增持评级1家，买入评级3家，机构目标均价为38元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。