第一部分：核心总结

1、上半年，公司基建新增装机容量405.1万千瓦，其中风电40.9万千瓦、光伏249.7万千瓦，燃机49.5万千瓦、煤机65万千瓦。上半年关停9台燃煤机组共计146.5万千瓦。截至6月底，公司可控发电装机容量达到1.3亿千瓦，风电、光伏发电装机容量达到2266万千瓦，低碳清洁能源装机占比增至28%。海外运营方面，大士能源上半年实现税前利润28.9亿元人民币，同比增利21.49亿元人民币。从净利润角度看，二季度煤机的净利润在2.6亿元左右。燃机是1400万左右，风电是19亿左右，光伏是6亿左右，水电是2000万左右，生物质是盈亏平衡。从归母净利润维度，煤机板块大约是3.8亿，燃机大约是1400万，风电接近18个亿，光伏板块是5.4亿，水电约2000万，生物质盈亏平衡。

2、从季度环比来看，除税的耗用煤折标煤单价，二季度的数据是1046元/吨左右，一季度是1132元/吨左右，降幅接近8%。但从单位燃料成本的情况来看，二季度煤机的单位燃料成本接近329元/兆瓦时，而一季度大约是333元/兆瓦时，下降超过一个百分点。降幅较少存在供热季之间的差异，所以供电煤耗会有一定的变化。二季度和一季度的供热相比出现大幅的下降，是影响煤耗上升的一个主要因素。同样还有负荷率以及厂用电率的原因，另外就是公司进口了大量的煤，煤质下降也是影响的一个主要原因。公司的燃煤机组大约分布在23个省市区，从亏损的个数来看，二季度23个里边有9个是亏损的。亏损的主要是黑龙江、辽宁、河北、山西、安徽、河南、湖南、湖北、甘肃。公司一季度亏损区域是11个。

3、上半年大士能源的平均含税电价是1446元/兆瓦时，去年同期为810元/兆瓦时。上半年平均售电单位边际贡献是637元/兆瓦时，去年同期是180元/兆瓦时。考虑到目前国际市场天然气供应紧张局面的缓和，新加坡其他发电商有一台前期停用的机组在下半年修复后投运，以及新加坡能源管理局从2023年7月1日开始实施建立批发市场最高限价政策等因素，经过测算，在2023年7月1日至7月15日测算的价格帽上限是500新元/兆瓦时。新加坡批发市场上半年的平均电价情况，一季度是262新元/兆瓦时，二季度是375新元/兆瓦时。预计下半年新加坡批发市场电价大幅波动且高企的程度将受到抑制，市场电价预计未来将逐步回归合理水平。

4、公司燃机二季度气折标煤单价大约是2062元/吨，一季度是2257元/吨。同样，燃机的单位燃料成本也会受到燃机负荷的情况和季度供热情况差异的影响。二季度燃机的上网电量大约是56亿千瓦时，而一季度大约是73亿千瓦时。一季度和二季度存在供热之间的差别，单位燃料成本二季度燃机大约是451元/兆瓦时，而在一季度大约是425元/兆瓦时。

5、公司长协煤一季度的履约率大约在75.7%，二季度在74.1%，基本上都在符合价格区间之内。今年公司签订的长协的量在1.5亿吨，需求量的覆盖比例大概是在95%左右。从兑现情况来看，上半年是75%。从采购商品现金流支出角度来看，公司同比存在净增加。主要就是集中在燃料采购层面，如果从采购煤价降价的角度来看的话，公司大约少支出七十几亿，但是还存在存煤和耗用量增加的影响。关于库存方面。7月25日公司的煤炭库存量在1440万吨左右，同比增加了240万吨，可用天数目前是22天。关于今年上半年公司总体煤耗是在9900万吨左右，同比增幅9.5%，这也是公司保持一个相对较高库存的原因。

第二部分：交流纪要

领导介绍：

财务业绩

上半年，公司围绕年度目标任务，抓住市场机遇，科学推进生产经营、改革发展等各项工作，经营业绩实现同比大幅提升。按照中国会计准则计算，上半年公司实现合并营业收入1260.32亿元人民币，同比上升7.84%，归属于本公司股东的净利润63.08亿元人民币，同比增利93.17亿元，上升309.67%。每股收益为0.31元。

经营情况

电力生产方面，公司积极研判电力市场，在全社会用电量增长、水电出力相对不足的背景下，合理安排公司火电机组运行检修节奏，发挥顶峰保供作用，火电发电量同比增长，同时新能源装机容量持续增加，电量增幅显著。上半年，公司境内各运行电厂累计完成上网电量2111.48亿千瓦时，同比增长7.43%。发电设备平均利用小时1799小时，同比增加39小时，平均结算电价515.23元/千瓦时，同比上升1.89%。燃料供应方面，公司抓住市场有利时机，积极发挥长协保供控价的作用，持续优化进口煤、存煤结构，燃料成本控制成效显著。上半年公司境内电厂单位燃料成本为338.31元/兆瓦时，同比下降10.18%。转型发展方面，公司紧紧围绕国家构建新型电力系统的总体要求，加快清洁能源项目的开发建设。上半年，公司基建新增装机容量405.1万千瓦，其中风电40.9万千瓦、光伏249.7万千瓦，燃机49.5万千瓦、煤机65万千瓦。上半年关停9台燃煤机组共计146.5万千瓦。截至6月底，公司可控发电装机容量达到1.3亿千瓦，风电、光伏发电装机容量达到2266万千瓦，低碳清洁能源装机占比增至28%。海外运营方面，大士能源抓住新加坡电力资产电价相对较高的有利时机，克服天然气市场供应紧张等影响，保持机组安全稳定运行，动态优化市场策略，不断提升单位售电边际贡献，经营业绩持续增长，上半年实现税前利润28.9亿元人民币，同比增利21.49亿元人民币。

下一步工作

下半年，公司将全力推进清洁能源项目建设，应投尽投、能投早投，密切跟踪煤炭市场变化，科学制定采购策略，优化供应结构，着力控制燃料成本。深入研究电力市场供需形势，积极应对市场变化，做好保供稳价工作，多发增发效益电量。进一步拓宽融资渠道，用足用好绿色金融政策，努力控制融资成本，实现降本增效，进一步推动经营业绩迈上新台阶。

问答环节：

Q：今年上半年公司可再生能源补贴有多少？跟去年同期比较如何？

A：关于可再生能源补贴，今年上半年是回收了大约一个亿，由于去年国家政策的安排和集中发放的节奏不同，去年同期大约发放了68亿。(节选）

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