大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元（约合人民币50亿元）收购小鹏汽车约4.99%的股权。
大众汽车集团方面透露，新近成立的大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）将成为小鹏汽车在开发领域的合作伙伴。这一科技公司汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡外最大的研发基地，未来将有超过2000名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。
小鹏和大众合作，等于欣锐榜上了大众，直接争夺威迈斯在大众的份额，这个是全球汽车行业绝对龙头，全球汽车都在往新能源方面发展，日后的订单不用愁。
23年威迈斯上市募集了19亿，欣锐科技定增也己完成募资13亿。欣锐科技目前订单确实是很饱满的，昨天发布的公告就有向子公司上海欣锐借款5.7亿，用于加快募投项目扩产，说明下游需求比较大，公司继续扩产能，接下来几个季度可以多关注营收的表现。
24年才是真的血拼年。接下来会是短兵相接的格局，大家都会进行产能扩张，接下来谁能获得客户更多订单才是王道。汽车电源产品说实话我觉得同质化还是高的，至少目前是这样，后期碳化硅路线如果完全取代非碳化硅，欣锐科技的优势会更大一些，但是当下其实拼的是抢客户的能力。
威迈斯绑定的是上汽大腿，欣锐科技绑定是新能源车销量巨增的比亚迪大腿，第一客户明显比亚迪电车更具成长性。
威迈斯是理想，欣锐科技是小鹏极氪。
剩下的长安奇瑞吉利长城都是分散化，两家都有打入供应链。接下来客户会不会相互撬，是有可能的。
欣锐科技劣势在于专攻高端，所以量比不过，接下来扩充了产能，会不会去抢低端车型的份额，拭目以待。
23年才是欣锐科技发力的一年，用过去的数据对比，有参考价值，但是意义没那么显著了，所以还是做好了自己才有资格比。。
欣锐科技下游客户的另一个优势在于海外车企的布局，丰田本田奔驰，期待有突破！
1、产品层面：
车载电源系统是新能源车必备部件，随着集成化与高压化趋势发展，车载电源单车价值量持续提升：车载电源是新能源车充电及电压调节、分配环节的核心部件，随着新能源车行业对轻量化、成本以及充电速度的需求，车载电源系统主要有三种发展趋势：
电源系统集成化：小三电（OBC、DCDC、PDU）的集成可以有效降本700-800元，目前终端车载电源集成产品的出货占比达到80%以上，其次小三合一与电机、电控、减速器有望进一步集成为六合一产品，利于进一步降低成本，缩短整车供应链，目前国内供应商及主机厂均有相关布局，预计2025年左右可以大面积普及。
800V高压平台对电源系统中电子元件耐高压能力要求提升：高压快充是快速解决新能源车充电里程焦虑的最佳方案，800V平台的上车趋势明确，主机厂和Tier1共同推进800V平台的设备提升和设施完善，预计2023年是800V平台大规模上车元年。电源系统中碳化硅等电子元件的使用有望进一步提升其单车价值量。
车载电源双向化：随着国内新能源车保有量继续提升，汽车电池可以协助电网调峰平谷，有效实现电力系统的运营平衡，使电动车功能多样化，相关支持政策频出，是未来主要发展趋势。
欣锐科技是车载电源核心供应商，高压产品技术成熟，前瞻布局V2G及液冷充电桩模块：欣锐科技核心客户是比亚迪、小鹏等，公司800V高压平台的车载电源集成产品成熟，独供小鹏G6，将受益于800V快充上车，下半年客户销量增长带动出货量提升。此外，公司前略布局高压液冷充电桩和V2G业务，有望供应相关的电源模块。近期定增意在扩大产能，扩张后产能达到200万套以上，看好公司在800V上车扬点下扩产带来市占率提升。
威迈斯具备磁集成技术方案：威迈斯是国内最大的非OEM车载电源供应商，公司和上汽深度绑定，出货稳定。公司具备电驱系统生产技术，已量产多合一电驱系统，产品技术领先。公司在电源系统方面，独家具备磁集成技术方案，成本低于传统板集成，磁集成通过将连接器直接焊在PC板上，体积相比板集成缩小1/5，重量减轻约0.5kg，节约连接器、壳体成本，并实现全流程自动化，估算降本可达几十-一百元，利润率显著高于同行，看好未来六合一产品趋势下公司的成长性。
2、客户层面：前五大结构有所差异，弹性客户分别看理想、比亚迪！
A【欣锐科技300745】:
（1）前五大客户：32%（吉利）、17%（比亚迪）、15%（小鹏）、7%（本田）、3%（小鹏）。
（2）具体来看：吉利雷神混动独供、极氪独供；银河系列A供；比亚迪DMi中20-30%份额（比亚迪唯一外部供应商）；奇瑞鲲鹏A供；长安深蓝A供；小鹏P7、G6 （800V）独供；长城欧拉朋克猫、闪电猫、芭蕾猫A供；其他客户包括戴姆勒、丰田、日产、现代等。
3、盈利层面：客户销量稳定、产能利用率较高、经营良好，威迈斯盈利能力更佳
威迈斯：近3年毛利率为26%/22%/20%，净利率为1%/4%/8%，产能利用率为49%/94%/117%。
欣锐科技：近3年毛利率为2%/21%/14%，净利率为-81%/3%/-2%，产能利用率为35%/83%/58%。
欣锐科技公司未来成长性如何看？
1、新能源车载电源集成产品：收入增速预计跟随新能源车销量增速，24、25年约30%+、20%+。
重点关注客户：（1）理想，目前L6-L9全系独供，ASP约3.3k，W平台为800V，预估ASP可达4.5k，预计理想23-25年收入分别为9.7、14.2、19.1e。
（2）比亚迪，23年实现从0到1突破，配套宋plus、秦plus dmi等，预计全年出货24万套，贡献营收约4e+，规划24年出货翻倍，预计比亚迪23-25 年收入分别为4.7、8.7、11.7e。
2、液冷超充模块：高ASP、高毛利率新品，预计25年贡献25e营收，释放弹性。
单个模块ASP 7k，一个桩9个，单桩价格6.3w，理想、极氪已订购2w桩，预计25年贡献营收9e+，考虑其他客户，预计25年液冷超充模块营收约25e。
盈利预测与投资建议
综上，我们预计公司23、24、25年净利润分别为5.2、7.4、10.7亿元，增速分别为76%、44%、44%，发行市值对应PE分别为38、27、19倍。
B【威迈斯688612】
（1）前五大客户：上汽（20%）、理想（11%）、吉利（10%）、奇瑞（8%）、长安（7%）。
（2）具体来看：理想是全系独供；小鹏P5、G9（800V）独供；长安奔奔独供；奇瑞EQ1独供；其他客户包括雷诺、通用、阿利昂斯等。
