聚醚产品 1、主营业务： 公司的主营业务为聚醚系列产品的研发、生产与销售，以软泡用聚醚销售为主，其中POP及高回弹PPG为公司核心产品。 2、核心亮点： （1）公司的核心产品POP和高回弹PPG占聚醚多元醇市场下游整体消费量的合计比重较高（32%），销量口径下的市场份额呈持续增长趋势。 （2）剔除中低端的硬泡用聚醚和通用PPG，公司销售规模位居聚醚行业前五；其中主打产品POP的销售规模位居国内第一梯队，2022年市占率19.35%。 （3）汽车领域，公司已进入到特斯拉、比亚迪、理想、奥迪等对空气质量、内饰产品气味的要求严苛的汽车客户供应链体系；家居领域，公司产品广泛应用于知名头部家居品牌，客 户覆盖顾家家居、喜临门、宜家、慕思等软体家具品牌商。 3、行业概况： 我国聚醚行业已从国内市场迈向国际，根据招股书披露，2017年至2022年，我国聚醚出口量逐年上涨，已从2017年50.20万吨增长至2022年127.55万吨，复合增长率达20.50%。 4、可比公司：隆华新材、万华化学、沈阳化工等。 5、数据一览： （1）公司2020-2022年分别实现营业收入18.79、30.28、23.12亿元，三年复合增速10.93%；归母净利润0.73、0.88、0.89亿元，三年复合增速10.42%。发行价格25.75元/股，发行PE44.47、行业PE15.84，发行流通市值8.56亿，市值36.1亿。 （2）2023年1-6月预计实现营业收入10.7亿元至11.83亿元，同比增长-9.6%至-0.09%；归母净利润0.4亿元至0.45亿元，同比增长-14.41%至-5.4%。 （部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）