【证券业再迎“定向降准” 】

中国结算拟自10起近一步降低股票类业务最低结算备付金比例，由现行16%调降至平均接近13%。按中国结算预计，差异化机制后，调降比例平均约2个百分点。

根据“最低结算备付金限额=上月证券买入金额/上月交易日历天数×最低结算备付金比例”，以及本次只调降股票类业务最低备付缴纳比例，我们以7月份股票日均成交量8077亿元（单边）简单计算，释放资金近160亿元。

此前，结算备付金分别在2022年4月、2023年4月分别调降2个百分点和1个百分点。

对该政策，我们认为是活跃资本市场诸多政策之一。资本市场的定位正在发生转变，活跃资本市场绝不单单是一个口号。建议从战略高度去把握和合理预期未来政策取向。而且，三季度PPI、库存见底，财政发力，是理想的吃饭季。

我们维持证券板块系统性机会的判断！个股推荐上，可以关注几条主线：一是PB- ROE友好及受益未来杠杆放松的中信、华泰、中金H；二是受益国企改革的央企券商；三是估值低、区位优势明显东吴等。事实上，板块性机会面前，仓位更重要！