基本面逻辑是美国进入居民加杠杆的地产扩张周期。

短期逻辑在乎商品是否可以持续上涨，关键看全球的M2。

单纯从涨幅看，商品价格从去年疫情低点到现在（几个月）已经上涨了80%，类比次贷危机的三年时间，因此从供需不能完全解释80%的上涨幅度，背后一定有金融和流动性的因素。