长江钢铁有色王鹤涛团队]盛屯矿业深度:铜钴筑底,镍开新源
日盛屯矿业是国内极具成长性的新能源上游材料供应商,全面进军新能源材 料领域,钴镍业务放量带来成长+四环锌锗贡献稳定利润,未来业绩可期。 公司核心推荐逻辑有三:
钴材料业务全产业链布局,上控资源、 中拓冶炼,下布钴盐材料, 有望充 分享受新能源行业红利,冶炼端产能步入高成长投放期,2022年产能有望跻 身行业一线,板块量价齐升有望成为公司业绩增长的重要引擎。
印尼友山镍业高冰镍项目即将投产,抢占行业先机;同时项目经济效益较 好,未来有望持续带来业绩回报。
公司当前估值处于2016年以来40%分位水平。与此同时,在低库存+供给 紧缩+需求回暖背景之下,钴价有望反弹至35- 40万/吨。钴价格中期趋势向 上,大宗商品价格普遍回暖下,随着未来钴镍项目逐步放量,量价齐升公司 配置性价比凸显。