汉钟精机，真空泵龙头-韭研公社

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汉钟精机，真空泵龙头

alexdrain

2021-10-22 13:12:55

今年最纠结，最会震荡，熬死股东的股票非汉钟精机莫属，连续震荡近半年，基本21-25来回震荡，但是细看基本面却又让人觉得有一定空间。
汉钟主营业务包括：制冷压缩机，真空泵，维修护理。其中真空泵分为光伏电池片和拉晶环节以及半导体真空泵，其中光伏类真空泵为主要产品，增速较快，半导体真空泵还处于客户测试阶段，没有批量出售。
汉钟的中报：营收13.28亿，同比增长51.36%，其中压缩机8.1亿，同比增长31.33%，真空泵4.05亿，同比增长110.92%，真空泵业务属于符合预期，压缩机属于超预期，2020年中报压缩机的增长率仅8.7%，2020年全年增长11.59%，今年半年度就增长31.33%。然后是毛利变化，半年报中，压缩机毛利率增长0.4%，真空泵增长4.04%，上半年原材料价格大涨的情况下，公司通过涨价和内部费用管理来保持毛利率，可以说公司供货方面还是比较强势。
三季报预告：预计盈利3.54-3.66亿，单三季度业绩1.6-1.67亿，历史公司主要利润集中在下半年，且三四季度业绩基本持平，如果按照1.6亿的业绩来预估4季度，那么全年业绩在5.1亿左右，如果增速进一步下滑，即使按照去年1.22亿业绩全年业绩在4.76亿左右，整体可以看出四季度业绩最差也符合全年利润预期，如果保持三季度利润则超了券商预期。
目前股价处于什么位置：如果纯看历史pe，差不多在25-32之间，如果按照4.8亿全年业绩来预测，那么今年市值在120-153亿，这也是汉钟震荡了半年的区间。可以说资金完全是一步步去兑现当前业绩，暂时未考虑后续业绩增速。
未来空间：目前公司的产能差不多是10万台，明年年中达12万台，年底达15万台，2023年基本可以确定15万台的产能完全释放，且后续光伏真空泵还会继续放量，其次半导体真空泵属于第二增长曲线，如果明年通过客户测试，明年下半年开始释放产量，对公司的盈利能力也将进一步提升。券商预测2022年利润6.12亿，2023年利润7.74亿，按照25pe估值分别为153亿，193亿，如果股价重回22以内，是有一定赔率和概率的

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