中文在线：手握450万原创驻站作者，数据资产的流水线大工厂-韭研公社

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中文在线：手握450万原创驻站作者，数据资产的流水线大工厂

V徐凤年

2023-08-29 19:31:13

中文在线：训练大模型数据即将耗尽，全球展开数据争夺大战，中国数据资产入表！中文在线坐拥正版60TB海量数据（相当于6万部大片/或4亿张图片），遍布全球441万驻站作者，新数据资产的流水线大工厂。最正宗的数据资产重估的龙头标的之一。

中文在线拥有17K小说网、四月天小说网、奇想宇宙、谜想计划等原创网络文学平台，积累数字内容资源超过550万种，拥有网络原创驻站作者450万名。　

公司数据资产7月份已产生几千万收入

数据壁垒：手握海量正版数据，积极迎接百模新时代。国内生成式大模型的发展不仅需要大量数据，更需要高质量、有版权的数据。国内外大模型相关的版权和数据纠纷案频出，相关监管法律趋于完善，数据合规性得到更高重视。中文在线拥有超过60TB的正版数据，含文字/音频/视频多种类型，覆盖小说、科普、社会等多个品类，通过文学网站和驻站作者持续更新数据，通过完备的数据保护和版权保护体系放大数据资产价值，有望深度受益于多模态时代。

　　内容壁垒：手握头部网文IP，多模态AI打开变现空间。公司聚焦优质IP，已有IP类型多样、经典IP经久不衰。如《修罗武神》自2013年连载以来热度不减，已改编为有声书和漫画，动画预告片也已上线。2023年6月公司发布公告，拟成为寒木春华控股股东，取得优质动漫IP《罗小黑战记》。多模态大模型行业快速发展，公司亦有相关布局，已在有声书、漫画、动漫、视频领域进行探索。多模态大模型有望进一步扩大IP改编产能、降低IP改编成本、提升用户体验。

　　财务表现：2022年业绩承压，2023有望实现收入利润双增长。收入方面，2022年公司营收受宏观及行业不利因素影响，预计2023-2025年随着不利因素淡去、AI改编技术迭代、数据需求提升，公司营收增速有望显著改善。海外CrazyMapleStudio子公司5月1日出表，对收入造成一定影响，但对归母净利润影响有限。公司于2022年已全额计提教育业务减值，不再影响未来财务表现；公司版权成本逐年摊销、占收入比例整体呈下降趋势；值得关注的是，AI对运营维护成本的降低作用已在海外子公司财务数据中初步体现，我们看好公司通过AI技术迭代和应用深化，进一步实现降本增效，能实现利润改善。

中文在线手握海量优质正版数据，更有全球450万原创驻站作者，相当于一个巨大的数据流水线工厂，450万原创作者每天源源不断的生产全新的数据资产，在即将到来的数据要素时代，能否实现价值重估？

作者在2023-08-29 20:07:20修改文章

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