新日恒力：对标凯赛生物，长链二元酸的弹性标的
1. 长链二元酸，也叫长碳链二元酸，是指含有10个或以上碳原子的直碳链芳香族饱和二元羧酸，是重要的精细化工中间体，可以合成香料、特种尼龙、聚酰胺热熔胶等一系列高附加值的特殊化学品。
2. 产能对比：凯赛生物：长链二元酸7.5万吨产能，对应市值700亿。新日恒力：月桂二酸5万吨产能，是长链二元酸系列中应用最广泛的一个产品，已于2021年10月正式投产，目前已开启50%产能。
3. 技术对比：新日恒力是第三代技术，凯赛生物还是第二代技术，新日恒力的产品和凯赛生物没有明显的区别，目前凯赛生物公司长链二元酸产品的全球市占率达到80%，新日恒力投产后可能抢占凯赛生物的市场。
4. 业绩测算：凯赛生物二元酸吨净利大概在9000元，假设新日恒力吨净利和凯赛生物持平，22年预计下半年全部投产，全年3.7万吨产量，22年收益3.33亿元。
5. 估值上，凯赛生物23年50倍左右，新日恒力龙二给40倍估值，对应市值130亿（现在83亿，还有至少50%空间）。
6. 备注：公司相关研究报告较少，分析上只能通过对比凯赛生物，如果有不同观点，欢迎留言讨论。
7. 产业链格局：
在石化资源走向枯竭、环境污染日益严重、全球面临能源结构转型的背景下，合成生物学成为近年来发展最为迅猛的新兴前沿交叉学科之一，而生物基材料作为合成生物学的重要应用方向之一，迎来了前所未有的发展机会。根据全球经济合作与发展组织（OECD）预计，到2030年，全球将有大约35%的化学品和其他工业产品来自生物制造，生物基材料迎来历史性发展机遇。
以尼龙66为例，我国是尼龙-66消费大国，但受制于原材料己二腈被国外企业垄断（国内化工企业尚未大规模投产，己二腈行业长期呈寡头垄断格局），每年仍需进口大量尼龙-66。在这样的背景下，以生物基路线制备尼龙-56具有巨大的发展潜力。发展尼龙-56可以绕开国外公司对上游原料己二腈的供应限制，有利于我国化纤行业未来发展
戊二胺作为以生物法制造尼龙-56的重要原材料之一，未来具有很大的发展潜力，而凯赛生物，国内仅有凯赛生物具有量产LCDA（长链二元酸）的能力，生物法助凯赛生物弯道超车，公司长链二元酸产品的全球市占率达到80%，处于绝对垄断地位。随着化学合成法制备长链二元酸的逐步淘汰，新日恒力等新竞争者有意加入LCDA的生产，生物发酵法应用空间广阔，LCDA市场前景乐观。
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